盈利预警滔搏体育代理生意难做

　　来源(yuán)：北京商报

　　背靠大树未必(bì)好乘凉。依(yī)靠(kào)耐(nài)克、阿迪达(dá)斯两大运动巨头发展起来(lái)的运动代理商滔(tāo)搏如今过得不似从前风光。9月11日，港股滔搏开盘大跌，截至收盘(pán)跌(diē)去16.17%。前一天晚上，滔搏发布(bù)2024年中(zhōng)期（2024年3月1日—8月31日）盈(yíng)利预警，归母净利(lì)润预计下跌35%。代理业务的局限性让滔搏到达(dá)了它的天花板，拓展多元(yuán)化业务迫在眉睫，但转型是一个不断试错的过程，而市场留给滔搏试错的时间有(yǒu)多少，谁也说(shuō)不(bù)准。

　　归母净(jìng)利润下跌35%

　　根据滔搏(bó)发布的公告(gào)，截(jié)至2024年8月31日止6个月，其权益持有人应占利润较2023年同期的13.37亿元，下跌约 35%。9月11日(rì)，发布业绩(jì)的第二天滔搏股价大跌(diē)，截至午间(jiān)收盘，跌(diē)去16.17%。事实上，今年以来，滔搏股价已(yǐ)经跌去大半，以2023年最后一个(gè)交易日(rì)收盘价计算，目(mù)前累计跌幅超过六成。

　　不被投(tóu)资者看(kàn)好(hǎo)的(de)背后是滔搏代理生意难做。

　　滔搏相关负责人对北京商报记者表示，受(shòu)宏观消费疲软对行(xíng)业零售环境的拖累，公司收入同比(bǐ)下(xià)降。同时，需(xū)求放缓对线下客流的同(tóng)比影响更加(jiā)显著(zhù)，导致经营负杠杆影响。另外，零售折扣率同(tóng)比(bǐ)加深(shēn)导(dǎo)致毛(máo)利率同比下降。收入下滑(huá)带来短(duǎn)期内存(cún)货上升，集团相应加大促销力度；同时(shí)，线上销售占比(bǐ)上(shàng)升，且线(xiàn)上销售折(zhé)扣率相对同(tóng)期线(xiàn)下销售折扣率更深。以上两个因素共同导致(zhì)该期间(jiān)零售折扣(kòu)率(lǜ)同(tóng)比加深，影响同期毛利率表现。

　　进入2024年，滔搏的业绩出现下滑(huá)情况。滔搏(bó)2024年一季度（2024年3月1日—5月31日(rì)）业绩报告(gào)显示，其零售及(jí)批发业务的总销售金额按年同(tóng)比获得中单位数下跌。截至2024年(nián)5月31日，直营门店毛销售面积较上一季末减少1.4%，较去年(nián)同期减(jiǎn)少0.5%。

　　将时间线拉得更长一些，近三(sān)年滔搏的(de)发(fā)展似(shì)乎(hū)都(dōu)谈不上(shàng)乐观。2021年滔搏收入(rù)为318.8亿元，同比下(xià)滑11.48%；归母(mǔ)净利润为24.46亿元，同(tóng)比下滑(huá)11.68%。2022年，滔搏(bó)收入(rù)为270.7亿(yì)元，同比下滑15.07%；归母净利润为18.37亿元，同比下滑24.93%。2023年，滔搏恢复短暂增长，收入、归母净利(l盈利预警滔搏体育代理生意难做ì)润分别增长6.87%、20.49%。但在进入2024年后再次下滑。

　　时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有(yǒu)限(xiàn)公司创始人程伟雄认为，耐克、阿迪达斯作为滔搏的两大主要合作品(pǐn)牌，其业绩会受到这两大(dà)品牌(pái)业绩的影(yǐng)响，对于(yú)当下国内市场并非(fēi)单一的线下实体渠道，全(quán)域布局对于任何渠道商而言都意味着大投入、大成(chéng)本(běn)，流(liú)量过(guò)于分散，往往增(zēng)收不增利(lì)。

　　“滔搏应(yīng)该是受到两大品牌在中(zhōng)国本(běn)土市(shì)场下滑的影响，在本土品牌(pái)崛起的情况下，国(guó)际巨头也面临压力，加上各种费用(yòng)成本上升(shēng)，线上渠道的多样化挤(jǐ)压了线下门店的份额，故此代(dài)理商的业绩表现受到影响。”深(shēn)圳市(shì)思其晟公(gōng)司CEO伍岱麒补充道。

　　滔搏是中国颇(pǒ)具规模的运动品牌代理商(shā盈利预警滔搏体育代理生意难做ng)，脱胎于百丽旗下的运动业务线，其直接通过零售业(yè)务向消费者或通过批发业务向下游零售商销售源自国际及国产运动品牌的运动鞋服产品，与耐克、阿(ā)迪达(dá)斯等(děng)多家知(zhī)名运动品牌开展合作。

　　2023年财报数据显(xiǎn)示，滔(tāo)搏(bó)总收入的85.8%来自耐克和(hé)阿迪达斯，还有13.5%的收入来自彪马、匡威、威富集团(tuán)的品牌（即(jí)VANS、The North Face及添柏岚）、亚瑟士、鬼塚虎、斯凯奇、NBA、李宁(níng)、HOKA ONE ONE及凯乐石等品牌。

盈利预警滔搏体育代理生意难做le="font-L">　　代理(lǐ)商(shāng)的出路

　　作为主要以运动品牌为主的代理商，不(bù)只是滔搏的业绩不乐观，另一大运动(dòng)服装和鞋类产品零售商及经销商宝胜国际的情(qíng)况也并不乐(lè)观。2024年上半年，宝胜国(guó)际收入下滑8.91%；2024年一季度收入、归母净(jìng)利润下(xià)滑7.49%、20.73%。

　　根据财报数(shù)据，宝胜(shèng)国际的(de)毛利率在30%左(zuǒ)右，滔搏的毛利率在40%左右，反(fǎn)观阿迪达斯、安踏、李宁等运动品牌的毛利率分(fēn)别为50%左右、超60%、50%左(zuǒ)右(yòu)。

　　在程伟雄看来，滔搏作为耐克、阿迪在国内的主要渠道代理商之(zhī)一，做得(dé)已经非常成(chéng)功了，但受制(zhì)于(yú)品(pǐn)牌代理商有限的(de)零售毛利(lì)，和品牌自营渠道的(de)零(líng)售毛利比起来，差距自然存(cún)在，盈利能力自然也受(shòu)到影响。滔搏等代理商想要增(zēng)强盈利能力除了降本增效、提高(gāo)运营效率、加(jiā)快商品销售现金周转能力(lì)，或许(xǔ)可以进行多元(yuán)化业务的(de)发展。

　　滔搏自身意识到代理业务的局限性，也在不(bù)断尝试多(duō)元化业务的拓展。滔搏相关负责人对北京商报记者透(tòu)露，滔搏在合作包括(kuò)Nike、adidas、PUMA、SKECHERS、VANS、CONVERSE、Timberland、OnitsukaTiger、asics、THENORTH FACE、LI-NING、HOKA、KAILAS、norda、Columbia等主流运动品牌外；还拓展了(le)投资业(yè)务，投资了冷(lěng)山（专业滑雪装备(bèi)零售商）、山系文化（户外潮流(liú)媒体），并与全球领先的授(shòu)权体育用品数(shù)字化平台(tái)Fanatics在今年(nián)5月官(guān)宣合作。

　　此外，滔搏在2017年12月正式进军电(diàn)竞领域(yù)，组建滔搏电子竞(jìng)技俱(jù)乐部（TOP ESPORTS，简称TES）。而在今年5月，滔搏与加拿大高端越野跑品牌norda建立(lì)战略合作(zuò)伙伴关系，滔搏将作为norda在(zài)中国市场的独家运营(yíng)合作(zuò)伙伴，独立负责norda在中国市场(chǎng)的(de)品牌宣传、市场推广、全域运营、消费者运营(yíng)等(děng)关键工作。另外几(jǐ)乎是在同(tóng)一时间，滔搏还宣(xuān)布与Fanatics开(kāi)启(qǐ)合作，共同拓展Fanatics旗下特许体育IP在大中华区(qū)的商业化运营工作。

　　在程伟雄看来，探索在运动户外市场和国际品牌做更深度的中国市场(chǎng)合作，在(zài)品牌、产品、渠道、用户体(tǐ)验、营销推(tuī)广等具备更多的话语权与市场快速决策能力，运(yùn)营一个(gè)品牌比仅仅代理品牌挣取的(de)商品毛利会更好，但挑战也会随之(zhī)加大，从一个渠道商向品牌商转型需要一个适(shì)应的过程(chéng)。

　　零售独立评论人马(mǎ)岗(gǎng)认为，近两年滔搏确实在不断尝(cháng)试(shì)多(duō)元业(yè)务，但效果并不理想。“这是个试错的过(guò)程(chéng)，需要市场来验证。”马岗说道(dào)。

　　北京商报记者张君花

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