锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金

大家好(hǎo)，先来看下热点消息。

天齐锂业一季度预亏

天齐锂业(yè)4月23日(rì)晚间公告，预计一季度(dù)归属于上市公司股东的净利润亏损36亿—43亿元(yuán)，同比由盈转亏，上年同期盈利48.75亿元(yuán)。对于业绩大幅变动，天齐锂业解释称，主要有两个原因(yīn)：一是受锂产(chǎn)品市场波动的影响，公司锂产品(pǐn)销(xiāo)售价格(gé)较上年同期大幅下降，锂产品毛利大(dà)幅下降。二是跟公司重要的联营公司SQM有关，SQM一季度业绩预计(jì)同比大幅下降。

天齐锂(lǐ)业表示，截至(zhì)此次(cì)业绩预告公告日，SQM尚未公告其2024年第一季度业(yè)绩报告。公(gōng)司全面考(kǎo)虑所(suǒ)能获取的可靠(kào)信息，沿(yán)用一(yī)贯方式(shì)，采(cǎi)用彭博社预测的SQM2024年第一季(jì)度每股(gǔ)收益等(děng)信息为基(jī)础来计算(suàn)同期公司对SQM的投资收益。

此外，SQM发布公告称，智利圣地亚哥法院于2024年4月对其(qí)2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决，撤(chè)销了税务和海关法庭在2022年11月7日对于该案件的裁决结论。SQM基于最新裁决情况重新(xīn)审视所有税务争议金额的(de)会计处(chù)理，并预计可能将减少其2024年第一季(jì)度的净利润(rùn)约(yuē)11亿美元。天齐锂业称，基于谨慎性原则并经反复论证，公(gōng)司认为将上述SQM税(shuì)务争议裁决影响确认在本报告期对(duì)该联营公司的投资收(shōu)益中更(gèng)符合会计准则规定，该事项预计将使公司归母净利润减少。

天齐锂业称，根据前述(shù)彭博社预测数据，结合SQM税务争议裁决的影响(xiǎng)，SQM第一季度(dù)业(yè)绩预计将同比(bǐ)大幅下降，因此公司在报告期确认的对该联营公司的投资(zī)收益较上年同(tóng)期大幅(fú)下降。

深交所向天齐锂业下发关注函，要求公司结合(hé)主营业务开展情况、产品产销(xiāo)量、产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格、原材料采购价格、成(chéng)本费用、减值(zhí)计提(tí)等因素的具体变化情况(kuàng)，量化分析2024年(nián)一(yī)季度亏损较2023年四季(jì)度大(dà)幅增加的原因，并说(shuō)明是否存在持续亏损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)等。

贵金属高位大幅回调

近(jìn)两(liǎng)个(gè)交易日，内外盘贵金属期(qī)货价格大幅(fú)回调(diào)，截至周二收盘，国内黄金、白银(yín)期货主力合约价格跌幅分别为3.54%、4.78%。

光大期货有色金属研究总监展大鹏认为，伊朗与以色列冲突升级一度推升金价(jià)，强化锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金了黄金的避险属性，但当地缘冲(chōng)突有缓解迹象，黄金也就(jiù)应(yīng)声而落。

广发期货贵金属研究(jiū)员叶倩宁表示，近期(qī)美国(guó)经(jīng)济保持强劲，最新经济褐皮书显示，自(zì)2月(yuè)下旬以来，总(zǒng)体经济活动略有扩张，通胀整体温和(hé)。从美联储官员表态来看对通胀回落的进度并不满意，甚至警(jǐng)告再(zài)次加息，释放鹰派信号。此外，大宗商品走势整体回调使金(jīn)银跌(diē)幅进(jìn)一(yī)步(bù)扩(kuò)大。

“目前主导贵金属(shǔ)价格走势的主要(yào)因素(sù)是市场情(qíng)绪。”弘业期货有色金属研究员张天骜分析称，近期美国通胀数据具有韧性，市场对于美联储降息的预期(qī)持续延后，在(zài)这样的背景下，贵金属依然获得了较(jiào)大幅度的上涨。他认为，本轮贵金属大涨的主要逻辑是市(shì)场对于美元(yuán)信用体系担忧的(de)增加，美(měi)国政府债务持续扩张，现已接近年度GDP的1.3倍，市场对于美元信用体系外的保值需求首(shǒu)选(xuǎn)黄金。此外，各国央行也在近两年持续购入(rù)黄金(jīn)。白银方面，光伏行业较为良好的发展推动了白银(yín)的需求，整体供需格局维持(chí)供不应求(qiú)，在宏(hóng)观(guān)面与基(jī)本面的共振下，白(bái)银也(yě)获得了较大(dà)的(de)涨幅。

展大鹏认(rèn)为，目前黄金交易的逻辑(jí)主要集中在三个(gè)方(fāng)面：一是美联储持续紧缩的货币政策在今(jīn)年将出(chū)现重大转变，即开启降息周期；二是地缘政治因素，无论是俄乌(wū)冲突的延续，还是巴(bā)以和伊以地缘冲突，黄金(jīn)的(de)避险属性再次发挥作用；三是央(yāng)行(xíng)连续的购金动作，增强了投资者(zhě)持有黄金的信心。

叶(yè)倩宁(níng)表示，从供需的角度来看，黄金整体处于投资需求驱动价格上涨(zhǎng)的状(zhuàng)态，来自(zì)印度和(hé)中国的实物投资需求带(dài)来的(de)边际拉(lā)动将带来长期的利好。

分析人士：长期依然看(kàn)好黄金

展望后市，叶倩宁(níng)认为，中(zhōng)长期看，随(suí)着美元(yuán)货(huò)币信(xìn)用受(shòu)损，基(jī)本面(miàn)因素影响减弱使(shǐ)贵金属的货币属性得到加强，驱动黄金上(shàng)涨，后(hòu)续关注中东等(děng)地(dì)缘(yuán)冲突的发展，把握逢低布局(jú)的机会。

展大鹏认为，金价的快(kuài)速上行已开始透支美联储降息以及地缘冲(chōng)突预期(qī)，中期调整再所难免，但长(zhǎng)期看涨趋势不变。从CFTC黄金持仓来看，总持仓(cāng)继续走高，但机构(gòu)净多持仓并未跟上(shàng)应有(yǒ锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金u)的节(jié)奏，这也表明金价(jià)到当前位置进入“鱼尾”行情。临近“五一”小长假，面(miàn)对(duì)复杂的外围环境，黄金市场波动性或再度(dù)提高，建议(yì)节前减仓操作。

张天骜认为，“五一”假期期间，美联储将(jiāng)举行议息会议，市场判断本次会议大(dà)概率不会降息，最近一次降息已延(yán)后至9月，在这样(yàng)的背(bèi)景下，贵金属短线调整或(huò)延(yán)续。对于未来贵金属(shǔ)价格，美联储降息的大背景未变，同(tóng)时年内地缘政(zhèng)治和风险事件的不断出现均能够给予贵(guì)金属板块正(zhèng)向影响，中长(zhǎng)期来看，贵金属仍具有(yǒu)配置价值。现有市场波动较为剧(jù)烈(liè)，建议投资者做好风险管控，不要盲目追涨杀跌，同时(shí)可以使(shǐ)用多种金(jīn)融衍生工具，寻求更为稳定的收(shōu)益(yì)。

瑞银认为(wèi)，任(rèn)何价格回(huí)调都是投资(zī)者增持黄金(jīn)的机会，地缘政治风险的持续存在可能会在长期内(nèi)为(wèi)黄金市场提供支撑。黄(huáng)金价格的健康回(huí)调表明市场能(néng)够在(zài)更高的水平上形成(chéng)支(zhī)撑基础，这将有助于增强投资者对黄(huáng)金长期牛市的信心(xīn)。

资深黄金(jīn)分析师Mark Mead Baillie表示，黄金短期内非常超买，但长期仍然被严重低估。

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