沪指跌破2800点，高股息板块领跌

利好预期并未(wèi)兑现(xiàn)。

银行股连(lián)跌(diē)拖累(lèi)大盘，9月3日上午，沪指(zhǐ)跌(diē)0.52%失守2800点。不过，深成指涨0.82%，创业板指涨(zhǎng)0.9%。

板块方面，中船系(xì)、钛白粉(fěn)概念、固态(tài)电池板(bǎn)块涨幅居前，银行、油气(qì)、煤炭板(bǎn)块走低，两市半(bàn)日成交3791.9亿(yì)元(yuán)。

业内(nèi)人士分析，此前市场传闻下调存量房贷利率但(dàn)并(bìng)未兑现，半年业绩披露(lù)结束后资金从高股息板块流出，都是导致(zhì)沪指跌破2800点的因素。资金是否(fǒu)会回(huí)归成(chéng)长股并不确定，同时也有部(bù)分市(shì)场人士对(duì)上市(shì)公(gōng)司三季度业绩表(biǎo)示担(dān)忧。

8月30日，有市场消息(xī)猜测存量房贷可能将转按(àn)揭，降低利(lì)率，被市场解读为(wèi)重大利好。不过，招商银行行(xíng)长王良在9月2日的2024年中(zhōng)期业绩交流会上称，该行目前没有接到监管部门(mén)个人(rén)存量房贷转按揭(jiē)的(de)通(tōng)知，监管部门也没有向商业银行征求意见，这个政(zhèng)策(cè)目前还未得到正式确认。如果这(zhè)一政策实施，可能会对商业银行的(de)存(cún)量(liàng)按揭带来一定不利影响。

鑫(xīn)鼎基金(jīn)首席经济学(xué)家胡(hú)宇向第一财(cái)经记者表示，沪指跌(diē)破2800点，主要因为近期市场期待的几个(gè)重大利好(hǎo)（比如转按揭、T+0及(jí)延长A股交易时间等）仍未出台，导致短期可能市场情绪仍(réng)较为悲(bēi)观。

玄甲基金总经理林佳义表(biǎo)示，对高股息板块的抱团资金瓦解，是驱动上证指数(shù)跌破2800点的主要原因。中小盘方面，市场持续定价上市公司业绩不理想造成螺旋下跌，当前相(xiāng)关支持政策有待进一步出台(tái)。抱团资(zī)金持续买入银行等高分红个股，部分机(jī)构也大规模配置(zhì)债(zhài)券，这导致将之前低估值(zhí)高分(fēn)红股票推(tuī)高到了没有性价(jià)比阶段。

"A股市场离向(xiàng)上趋势的拐点反而更近(jìn)一(yī)些。"关于(yú)未来走(zǒu)势，胡宇认为(wèi)，一方面是9月美元(yuán)降息(xī)是(shì)大概率；二是国(guó)内宽财政的力度后续会更大，对经济(jì)兜底的力度也(yě)会(huì)更(gèng)大。盘面上，大小票之间的"跷(qiāo)跷板(bǎn)"可(kě)能意(yì)味着机构在调整资金配(pèi)置方向，随着高股息板(bǎn)块的调整，不排除中小盘的机会可能更大(dà)一(yī)些。

林佳义认为，随着(zhe)相关企业(沪指跌破2800点，高股息板块领跌yè)披露半年报业绩负增长，资金也需要在高股息板块逐步撤退，蓝筹价(jià)值与成长(zhǎng)风格的轮动切换，满足相应(yīng)条件之后都(dōu)会发生，这些资金从高分红撤退后，短期并不一(yī)定会很明(míng)确(què)配置部分(fēn)低估值(zhí)的行业龙头股。

"每次反弹大多都是从季报披露末(mò)期开始，"信达证券策略分析(xī)师樊继拓表示(shì)，从2021年第三季度上市公司盈利进入下行周期以来，几乎每一个季报披露(lù)期，股市都是偏弱(ruò)的，但随着季报披露完成，随(suí)后反而比较容易出现反(fǎn)弹。

据他观察，2023年一季报和中报后反弹较弱，随后(hòu)一个月市(shì)场只是(shì)进入的横(h沪指跌破2800点，高股息板块领跌éng)盘震荡；2022年一季(jì)报和三季报后反弹较强，均出现了(le)季度(dù)上涨；2021年三季报、2023年三季报和2024年一(yī)季报后，均出现了(le)月度的反弹。

樊继拓认为，9月有望(wàng)反弹的理由较多，人民币升值、港股(gǔ)上涨、金属价格反弹等，这些变(biàn)化是 5月下旬(xún)以(yǐ)来较(jiào)为密集的乐观变化，但如(rú)果要反转，则需要较强的盈利层面逻辑。

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