海通证券：首予中国食品“优于大市”评级 合理价值3.63-4.62港元

　　海通证券发布研究报告称，首次覆盖中国(guó)食品（00506），给予“优于大市”评级，预计(jì)2024-2026年公司营业总(zǒng)收入(rù)分别为205.84/218.13/228.97亿元，归母净利润(rùn)分别(bié)为8.38/9.32/10.40亿(yì)元，对应EPS分别(bié)为(wèi)0.30/0.33/0.37元/股。合(hé)理价值区间(jiān)3.63-4.62港(gǎng)元/股。

　　报告中称(chēng)，公司24H1实现总营业收入113.79亿元（YOY-8.9%），实现主营业收入113.35亿元（YOY-9.00%），实现归母净利润5.65亿(yì)元（YOY-5.89%）。展望下半年，预计主要原材料价格保持平稳，公司将持续积极推动产品结(jié)构(gòu)升级、业务组合优化(huà)等重点战(zhàn)略，以改善毛利率，进一步提升整体利润
率，并推动实现“高质(zhì)量、可持续”的发展(zhǎn)目标。

　　该行表示，24年上半年公司智能零售业务规模（设备台数）进一海通证券：首予中国食品“优于大市”评级 合理价值3.63-4.62港元步扩
大，海通证券：首予中国食品“优于大市”评级 合理价值3.63-4.62港元设(shè)备台数稳固行业(yè)前列(liè)，实现(xiàn)全国布局31个省份，覆盖逾280个城市，同比收入保(bǎo)持高速增长。未来公司除了会持续扩大业务规模外，还会积(jī)极丰富商品种类，在现有的(de)规模优(yōu)势基础上继续(xù)打造盈利能力优势(shì)。此外公司创新(xīn)业务“中粮(liáng)悦享会”上半年收入同比亦有所提升，毛利率(lǜ)持续改善，其中D2C业务更实现了逾倍增长。该行认为，未来公司零售(shòu)创新业务持续丰(fēng)富壮(zhuàng)大将助力公司(sī)进一步迈向世界一流食(shí)品饮(yǐn)料集团愿景。

责任编辑：史(shǐ)丽君(jūn)

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