战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%

4月(yuè)26日晚间，科沃斯(603486)发布2023年年报和2024年一季报。2023年年(nián)报显示，科沃斯全年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入155.02亿元，归母净利润6.12亿(yì)元。2024年一季报(bào)显示，科沃斯经营业(yè)绩在去年四季度触底后已迎来显(xiǎn)著(zhù)改善，今年一季度实现营业收(shōu)入(rù)34.74亿元，同比增长7.35%；归母净利润2.98亿元，环比增长3449.73%；扣非(fēi)净利润2.87亿元，环比(bǐ)增长(zhǎng)847.72%。

此外，科沃斯当晚同步披露(lù)2023年度(dù)分(fēn)红预案，拟向全体股东每10股派发现金红(hóng)利3.00元（含税），分红总额达1.70亿元，占当期战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%归母净利润的27.74%。

短(duǎn)期波动受多重因素(sù)影响海外业务成最大(dà)亮点

2023年受宏观经济影响，国内消费景气度偏弱，扫地机器人和洗(xǐ)地(dì)机市(shì)场增速均较往年出现放缓。据奥维(wéi)云(yún)网数据，2023年国内扫地机(jī)机器人市场规模累计销售额(é)同比增长5.37%，洗地机市场规模同比增长14.16%。而伴随着产业链逐步完善和入局品牌逐渐增多，行(xíng)业竞争逐步加剧，扫地机器人产品(pǐn)主销价格段下(xià)沉明显，3500-4000元成为主流价格带(dài)，全能型产(chǎn)品价格全(quán)面下探，线上零售均价由上年(nián)的(de)4,520元下降至4,073元；洗地机(jī)产品主(zhǔ)销价格段和均价也下降显著，线上零售均价较上年下降(jiàng)528元。

上述因素(sù)导致(zhì)科沃斯2023年的市场投入转化效率有所下降，其扫地机器(qì)人及洗地机产品毛利率(lǜ)水(shuǐ)平也较上年同期有所下降，加之割(gē)草机器人、食万(wàn)智能料理机等新品(pǐn)仍处在净投入期，科沃斯(sī)在整体盈利方面承受不小的压力。

面对充满挑战(zhàn)的市场环(huán)境，科沃斯在发展方面依然(rán)有(yǒu)不(bù)少(shǎo)亮点：首先整体营收依然保持增长创下(xià)新高，核心产品销量也实现显著(zhù)增长，科沃斯全(quán)能型扫地机(jī)器(qì)人(rén)产品出货量增长(zhǎng)68.6%，添可洗地机出货量增长(zhǎng)25.4%，科沃斯集团仍是行业内规模最大的(de)企业，连续保持行业龙头地位(wèi)；此外，科沃斯还以全(quán)新品类和(hé)功能满足海外用户需求，2023年科沃斯集团海外营收占比已超过40%，市场收入同比增长(zhǎng)25.76%，科沃斯品牌和添可品牌海外收(shōu)入分别同比增长20.1%和40.5%。

新品战略成效显著业绩重(zhòng)回增(zēng)长轨道

相较于年报业绩情况，外界对于科沃斯2024年一季(jì)报(bào)的表现更为看重，而业(yè)绩重回增长轨道也证明其今年(nián)以来一系列(liè)调整举措收获显著成效。

具体来看，科沃斯在分析去(qù)年(nián)业绩波动原因时除讨论外部市场环境外，也主动坦诚检讨战略不足(zú)，承认(rèn)自身在国内扫地机器人市场中低价格段降本款产品(pǐn)布局有所缺失，并果断(duàn)调整经营(yíng)策略，坚定聚焦核心品类，加大产品(pǐn)组合和布局力度。在力争稳固整体业务规模的基础上为(wèi)后续重回增长奠定坚实基础。

今年以来，科(kē)沃(wò)斯陆续发布多(duō)款产品对(duì)不(bù)同价格段进行覆盖，其中(zhōng)针对3000元-4000元(yuán)这一(yī)主流价格段推出(chū)的地宝T30系(xì)列产品，以(yǐ)灵隙、灵缠等多(duō)项创(chuàng)新技术直指消费者对于贴边清扫、毛发缠绕处理等需求痛点，上市15天全渠(qú)道销(xiāo)量便突破(pò)5万台，X2combo、X2S、X5PRO等其他新品(pǐn)也在(zài)对应价格段表(biǎo)现极强的竞争力；添可(kě)品牌也根据今年的市场格局推出智能洗地机StretchMix、智能料理机食万3.0CE等新品(pǐn)。随着科沃斯今(jīn)年在主营业务产品(pǐn)端的重新聚焦(jiāo)，其盈利能力持续改善，一(yī)季度业绩环(huán)比大幅增长。

产品策略(lüè)的及时调(diào)整(zhěng)反映出科沃斯(sī)对于市场变化敏锐的洞察力以及管理层果断(duàn)的决策力，而策略能成功落地并收获显(xiǎn)著成(chéng)效则(zé)依托于(yú)科沃斯自身在研产销方面的长期投入和积累。即便(biàn)是在去年如此困难的经营环境下，科沃斯全年研发投入依然达到8.77亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)17.87%；报(bào)告期内新增专利(lì)申请共(gòng)计683项，其中发明专利(lì)336项；截至报告期末合计获得授(shòu)权专利2,072项，其中发明专利700项。科沃斯在新型传感器(qì)、大语言模型、新(xīn)型机器人(rén)结构等方面(miàn)丰富的(de)技术储备是其今年产(chǎn)品策略(lüè)成功奏效的重要原因。

除产品技术研发(fā)外，科(kē)沃斯更着眼于机器人化的生态和上下游价值链的发展，其自主布局(jú)高精度激光雷达、电机产品(pǐn)、塑胶制品(pǐn)、锂电池产品等核心零部件(jiàn)产业链，并联合国内机器人领域的多所科研院校(xiào)围绕机器人核心关键技(jì)术联(lián)合攻关，赋能机器人行业生态发展。

开(kāi)启海外(wài)发展新篇章

实际上，业绩短期承压后迅速调整重回增长轨道在科沃斯(sī)发展历(lì)程(chéng)上已非首次。2019年时，科沃斯选择主(zhǔ)动收缩代工业务，发(fā)展自有品牌，致使其在上市一年多后业绩出现显著下滑，外(wài)界(jiè)对科沃斯当时的战略调整提出较多质疑，但随着两大自有品(pǐn)牌此后迅速放量增长(zhǎng)，科沃斯(sī)2020年第二季度业绩即重回正增(zēng)长(zhǎng)，此后(hòu)第三季度(dù)实现大幅增(zēng)长，开启一轮飞速发展，彻底奠(diàn)定双赛道龙头地位。

今年一季度业绩触底反(fǎn)弹得(dé)益于科(kē)沃斯对主营业务产品战略的(de)重新(xīn)聚焦，但不(bù)可否认的(de)是，目(mù)前国内(nèi)扫地机器人(rén)和洗地机市(shì)场渗透率尽管仍有上升空间，但在当前(qián)竞争格局(jú)下已较难实现过(guò)往几年中的爆发式增长，科沃斯下一轮增长突破的关键(jiàn)仍(réng)在于海外市场发(fā)展和下一个新品类的爆发，这也是决定其未来(lái)长期投资价值的关键。

目前(qián)来看，国(guó)内服务机器人、智能洗地机产品在海外市场有着显著竞(jìng)争优势，这(zhè)种(zhǒng)优(yōu)势不仅体现(xiàn)在(zài)性价比方面，功能技术方面的优势更加明显，产品海外售价又高于国内售(shòu)价，因而企业能够获取更高的利润，科沃斯等厂商去(qù)年海外市场表现均优于国内市场。

再聚(jù)焦到新品类成长，科沃斯目前(qián)拥有(yǒu)行业内最完整的(de)服务机器人产品矩阵(zhèn)，旗下添可品牌围绕智能生活电器(qì)进行品类孵化(huà)，科沃斯在产品(pǐn)创新方(fāng)面更愿意选择(zé)尚处在培育期但具备爆发潜力的赛道，而非其他厂商选(xuǎn)择(zé)相对较为成熟的品(pǐn)类，尽管需要(yào)承担新品培育阶段的较大净(jìng)投入压力，但这也意(yì)味着科沃斯拥有着更多(duō)爆发式成长的可能，添可洗(xǐ)地机的(de)成功案(àn)例(lì)便是最好佐证。科沃斯目前重(zhòng)点发展的新(xīn)品类包括割草机器人、食(shí)万智能料理机(jī)等，其中针对海外市场(chǎng)的割草机(jī)器人在欧洲市场上市第一年即超出既定经营目标，为2024年快速增长打下坚实基(jī)础。

科沃斯在年报中对包(bāo)括海(hǎi)外市场(chǎng)和新品(pǐn)类(lèi)方面布局在内的发展规划进行描述，表示将进一步加大(dà)对海外市场的投入，提升产品(pǐn)结构，优化渠(qú)道布局(jú)，扩大地域市场，推动海外营(yíng)收规模(mó)的持续(xù)快速增(zēng)长，实现国内(nèi)与海外市(shì)场(chǎng)收入的均(jūn)衡分布；深化核心品类扫地机器人和洗地(dì)机产(chǎn)品的战略布局，同时通过创(chuàng战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%)新的(de)技术战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%应用、丰(fēng)富的产品矩阵和完善的价格体(tǐ)系，实(shí)现国内外重点市场和区域的广泛渗透与突破。

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