国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进

　　期货日(rì)报

　　今年夏(xià)季，我(wǒ)国南方遭遇大范围持续性极端高温(wēn)天气。7月至8月，多地(dì)创(chuàng)下(xià)高温纪录。期货日报记者从中国气象局举行(xíng)的2024年9月例行(xíng)新(xīn)闻发布会上(shàng)了解到(dào)，8月全(quán)国平均(jūn)气温22.6℃，较常年同期(qī)偏高1.5℃，为1961年以来历史同期最高。江淮、江汉大部、江南(nán)大部及重庆、四川(chuān)东部等地高温日数(shù)超过15天，226个国家级气象站(zhàn)日最(zuì)高(gāo)气温达到极端阈值标(biāo)准(zhǔn)，浙江义乌（42.8℃）等18站突破历(lì)史极值。

　　高温天气来袭，多地(dì)刷新(xīn)纪录

　　根据(jù)实测气象数据编制的“中(zhōng)央气象(xiàng)台(tái)—大商所(suǒ)温度指数”显示，相比(bǐ)历史波动范围，近期相关地区基准城市的日平均温度（DAT）指数和日度(dù)制冷（CDD）指数均处于高位，反映了今夏高温天气的(de)整个过(guò)程。

　　从DAT指数来看，7月1日(rì)至8月31日，该指数的21个(gè)基准城市中，哈尔滨、大连、青岛、上(shàng)海、长沙和杭(háng)州六个城市的平均指数值达(dá)到或超过过去十年的极值。广(guǎng)州、杭州、长沙、贵阳和(hé)南昌五个(gè)城市单日指数创下(xià)过去十年(nián)最高指数(shù)值纪录，其中广州7月(yuè)25日DAT指(zhǐ)数值为132.93，打破了2022年(nián)7月24日132.45的历史纪(jì)录；杭州8月3日 DAT指数值为136.08，打破(pò)2017年7月25日135.63的历史纪录。

　　与此同时，CDD指数反映(yìng)的情(qíng)况与DAT指数基本一国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进致。作为反映一段时间内日平均温度向(xiàng)上偏离基准温度（18℃）程度(dù)的指数，哈尔滨(bīn)、大连(lián)、青岛、上海、长沙和杭州六个城(chéng)市(shì)的CDD指数均超(chāo)过过去十年同期(qī)最高值(zhí)。

　　8月初，受副热带高(gāo)压(yā)控(kòng)制，浙江遭遇“热穹顶(dǐng)”天气，省内多地持续高温，打破或(huò)追(zhuī)平当地历史(shǐ)最高气温纪录，电(diàn)力需求快(kuài)速增长。中央电视台8月7日报道称(chēng)，8月以来，浙江全社会(huì)用电量同比增长(zhǎng)近20%，日均用电(diàn)量超24亿千(qiān)瓦时。8月初报道称，由(yóu)于空调电费增加，杭州一(yī)些家庭电费较上月翻倍。

　　“热穹顶”这一天气现象(xiàng)和当期(qī)用电消费需求也在“中(zhōng)央气象(xiàng)台—大商所温度指数”上有清晰的体(tǐ)现。统计分(fēn)析结(jié)果(guǒ)显示(shì)，浙江全省用电量与杭州DAT指数的相关性(xìng)达0.92。今年8月杭州DAT指数较去年同期升高3.8。根据(jù)统计分析结果(guǒ)估算，浙江全省用电量增长18.4%，与前述报(bào)道基本接近，DAT指数较好地表(biǎo)征了浙江省用电量的变化。

　　高温天气“烤验”农业生产。记者注(zhù)意到，农业农村部(bù)和中(zhōng)国气象局于8月初联合发布了一季(jì)稻高温热害风险预警，江西省农业气象中心等单位发布了早(zǎo)稻和柑橘高(gāo)温热害风险预警，湖南省农情分析研究(jiū)中心也发布了(le)早(zǎo)稻高温热害风险预(yù)警。

　　在(zài)全球变暖(nuǎn)的大背景(jǐng)下，全球(qiú)农作物主产(chǎn)区的均温逐年攀升，频(pín)繁的高(gāo)温热害天气(qì)已成为影响农畜产品(pǐn)供给的灾害天气之(zhī)一。以(yǐ)大(dà)豆为例，物产中大期货研究院农产品组组长陶圣炎告诉记者，大(dà)豆在关键生长季常(cháng)常会面临夏季(jì)高(gāo)温天气(qì)威胁，产量端易受影响。“虽然大豆属于喜温作物，在全(quán)生育期内所需的活动积温要求在1600℃~3200℃不等，但在最关键(jiàn)的结荚鼓(gǔ)粒期（通常为7、8月期间），如温度持续高于30℃，将导致大豆叶片气孔关闭，光合作用(yòng)效率逐渐降低(dī)，最终影响产量。”陶圣炎解释称，极端情况下，如结荚期平均温度高(gāo)于(yú)40℃，大豆将遭受(shòu)高温热害，致使着荚率降低(dī)57%~71%，严重影响大豆产量。

　　“高温对农业(yè)的影响体现(xiàn)在多方(fāng)面。举例(lì)来说，夏季高温对水产养殖会造成损失。今(jīn)年8月，受南方地区(qū)持续高(gāo)温影响，鱼、虾、蟹塘水温持续偏高，导致(zhì)水体缺氧后鱼虾蟹泛塘等现象(xiàng)频发，损失巨大(dà)。江苏省有(yǒu)的大闸蟹养殖(zhí)户损失数百万元(yuán)。”天韧科技（上海）有限公司CEO隆远勇告诉记者。

　　产业规避“灼(zhuó)伤(shāng)”风险，天气指数大有可为

　　实际上，目前越来(lái)越多的行业都已深(shēn)刻感受到气候变(biàn)化的影响。据美国财政部估算，全球(qiú)经济总量(liàng)的20%直接(jiē)受到天气(qì)变化的(de)影(yǐng)响。从天气反常、极端天气(qì)变(biàn)化到气候灾难，天气风(fēng)险给人(rén)类造成了巨大的生命和财产损失。

　　东亚期货首(shǒu)席经济学家景川告(gào)诉记者，现代企业生产涉及从原料、库存、配件、生产、安装到终端产(chǎn)品，产业的分工合作受到多重因素影响，其中气温是重要的影响因素之(zhī)一。除了(le)农产品加工业，传统7—8月份生产消费淡季对有色行业的(de)影响、冬季北方停(tíng)工对建材行业的影响，以及冬季对棕榈油(yóu)下游企业的影响等都因(yīn)气温这一(yī)因素(sù)的存在。

　　在(zài)专业人(rén)士(shì)看来，宏观上(shàng)，温(wēn)度指数(shù)可用于服务农产品产量、电力需求等(děng)方(fāng)面的预测监(jiān)测，为相关部门提(tí)供宏观调控和管理的(de)依据。微观上(shàng)，温度指数可以量化一(yī)段时间内温度对(duì)相(xiāng)关区域农业(yè)全产业(yè)链产生的累积影响，因此可为相关生产经(jīng)营主体提供决策参考，服务实体企业生产经营。

　　“在农业生产领域，温(wēn)度指数可(kě)以量化一段时间(jiān)内温(wēn)度(dù)对农作物品质和产量的累积(jī)影响，也可以(yǐ)作为农作(zuò)物生(shēng)长的领先指标对农业生产及加工进行预测。”景川介绍，相关管理部门(mén)和农产品加工企业都(dōu)可以根据温度指数的变化评(píng)估收获季的产(chǎn)量和价格，提前制订生产经营计划和风险管理计划，并据此设计销售量、期货对(duì)冲(chōng)、产(chǎn)量保险的方案(àn)。

　　在能源领域，异常温度会增加电力需求进而使电价上升(shēng)，售(shòu)电企业会(huì)因成本上(shàng)升而承受(shòu)风险。而温度指数能够反映特定地区的(de)制冷和制热需(xū)求，可以辅助相关机构(gòu)根据(jù)温(wēn)度(dù)的变化合理安排电力供(gōng)给、防暑降(jiàng)温以及冬季采暖等所需的相关设备供给。

　　如今，应对极端(duān)天气(qì)已成为全球共同面对(duì)的挑战(zhàn)之一，越来越多基于天气指数的金融产品出现在公众(zhòng)视野。记者在采访中了解到，境外(wài)不少企业甚至政府机构(gòu)都已开始使用天气指数衍生品，来对冲温度变化(huà)对生产经营等众(zhòng)多领域(yù)带来的风险。例如，美国(guó)能源企(qǐ)业佳(jiā)斯特能源买入温度(dù)指数期权，来管理暖冬导致天然气销量下降的风险；乌拉圭(guī)国(guó)有(yǒu)电力公(gōng)司UTE与世界银行达成降水指数与油价的数(shù)量调整期权，最高赔付高达4.5亿美(měi)元，是当时规模最(zuì)大(dà)的天气衍(yǎn)生品；美国印第安纳州韦恩(ēn)堡市政(zhèng)府买入降雪指(zhǐ)数(shù)看涨期权，在暴雪导致除雪成(chéng)本增加时获得补偿。对于(yú)企业而言，景川(chuān)提到(dào)，天气指数衍生品交(jiāo)易可以帮助企业更好(hǎo)地预测和对冲供应链中(zhōng)的风险。例如，对于物流、运输可能因为天气变化发生的供应链中断，企业可以及时推出预案(àn)，提前(qián)调整库存和物流计(jì)划，以减少潜在的损失。

　　“天气衍生品是为非(fēi)灾难性天气风险设(shè)计的金融创新工具，是一种积极主动(dòng)型的天气风险管理策略。”中央气象台预报系统实验(yàn)室副主任赵(zhào)瑞(ruì)表示，国际经验(yàn)已证明(míng)其可为各天气风(fēng)险(xiǎn)主体提供有效的风险管理，助其提高决(jué)策(cè)精准度(dù)。

　　指数研究持续(xù)推(tuī)进，国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进产业期(qī)待值拉满(mǎn)

　　近年(nián)来，国内(nèi)的天气指数金融产品已有了一些应用。招(zhāo)商期货研究所所(suǒ)长王思然告诉记者，如常见的温(wēn)度、降水、辐照、风力等(děng)相关产品均(jūn)有(yǒu)落地。据他介(jiè)绍，这些产品多为赔付基于天气指数的天气指数保险。当财产(chǎn)损(sǔn)失与天气高度相关时，天气指数保险能够更好地反映投保人(rén)的损失。而且，天气指数保险的(de)理赔是基于(yú)客观天气指数的裁定，能够避免传统保险可能存在的(de)信用风险，也(yě)简(jiǎn)化(huà)了理赔流程，对投保人的现金流更加(jiā)友好。

　　在(zài)他看来，这类产品功能的发挥和市场推广(guǎng)，都离不开良好的产品(pǐn)设(shè)计和(hé)对冲条件。“在对冲环(huán)节，最重(zhòng)要的是设计(jì)好天气指(zhǐ)数，尽量降低基差风(fēng)险，才能更好地(dì)对冲经(jīng)济体的损失。”王思(sī)然进(jìn)一步说，当(dāng)地是否有足(zú)够长且可信赖的(de)气象数据时间序列，来计算经济体损失与(yǔ)天气指数的相关性都是影响对冲(chōng)效(xiào)果(guǒ)的(de)关键。

　　据了解，近几年，国内多家期货交易所及地方政府在推进天气(qì)指数及衍生品的研究。其中，优化后的“中央气象台—大商所温度指(zhǐ)数”自2022年发布以来获得了广泛关注，市(shì)场反响良好。

　　实(shí)际上，大商所自2005年起(qǐ)便(biàn)开(kāi)始与(yǔ)中央气象台合作，不断完善指数(shù)编(biān)制和发布，并于近年联(lián)合有关机构积极(jí)探索拓(tuò)展温度指数的应用空间。目前(qián)，相关场外天气衍生品的实践已取得了(le)良好的风(fēng)险管理效果，国内市场已自发落(luò)地了8个挂钩“中央气象台(tái)—大商所温度指(zhǐ)数”的“温度指数（保(bǎo)险）+天气衍生(shēng)品”项目(mù)，在大宗作物和经济作物(wù)种植、水产养殖、电力销售和居民生活等方面形成了多个应用场景，种植相关(guān)项目为6800余亩农作物提供风险保(bǎo)障410余万元，水产养殖相关项目为330亩水产品提供风(fēng)险保障70万元。以湖北“茶叶寒潮指数保险+天气衍生品”试点项目为例，该项目(mù)覆盖雾(wù)云山茶园的300亩茶(chá)叶，受(shòu)保茶农今年共(gòng)经历了两轮低温寒潮冻雨(yǔ)天气，春茶产量受到损(sǔn)害，通过参加(jiā)项目最终获赔87924元，赔付率264%。

　　目前，“温度指数（保(bǎo)险）+天气衍生(shēng)品”应用案例已被中国气象局(jú)和国家数据(jù)局评选为2023年度“气象数据要素(sù)×”典型案例。

　　隆远勇认为，在全球变暖的趋(qū)势下，高温对各(gè)行各业(yè)的影响愈发突(tū)出，高温造成企业重大损失的情况屡屡发生。温度指(zhǐ)数衍生品为(wèi)企业管(guǎn)理自身(shēn)天气风险提供了很好的(de)工具，通过合理利用天气(qì)衍生品，转移(yí)企业面临的天气(qì)风险，可(kě)以有效减少极端(duān)天气对企业财务和经营(yíng)的不利影响，让企业实现稳健经营和可持续发展。

　　“当前，‘中央气象台(tái)—大商所(suǒ)温度指数’覆盖了21个基准城市。”有曾参与探索天气指数保险的专(zhuān)业人士向(xiàng)记者表示，相(xiāng)较(jiào)国内经济体量而言，目前指数(shù)发展研究依然有很(hěn)大空间(jiān)。希(xī)望(wàng)全国更多(duō)地区的气象(xiàng)相关部门加大对权威气(qì)象数据的(de)支持、投入(rù)，促进国(guó)内天气指数相关产品进一(yī)步发展，让更多地区的产业(yè)主体有机会享受到(dào)使用天气(qì)衍生品管理风险(xiǎn)的福利。

责(zé)任(rèn)编辑：张靖笛

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