22家券商资管账本来了！营收座次大变化，12家净利润下滑，广发资管和浙商资管亏损

　　每经记(jì)者李娜每经编辑叶(yè)峰

　　伴随券商2024半年报的全部亮相，相比投行(xíng)业务、自营业务(wù)，资产管(guǎn)理业务被视(shì)为(wèi)表现亮眼。

　　作(zuò)为资管业务的一部分，越来越(yuè)多的券商选择设立(lì)资管子公(gōng)司(sī)。那么(me)，这(zhè)些资管子公司(sī)运行的如(rú)何呢？wind数据(jù)显示，2024上半年，营业(yè)收入超(chāo)过(guò)10亿元的券商资管数量降(jiàng)为零(líng)，营收的座(zuò)次也出现了大的变化。17家可对比的券商资管(guǎn)中，有9家营收下滑，12家净利润(rùn)下滑(huá)，浙(zhè)商资管(guǎn)和广发资管甚至出现了亏损。

　　营收座次变化(huà)：华泰资管第一

　　Wind数(shù)据显示，2024年上半年，22家券商资管(guǎn)中，有5家券商(shāng)资管营业收入超过5亿元。

　　22家券商资管账本来了！营收座次大变化，12家净利润下滑，广发资管和浙商资管亏损华泰证券资管、财通证券资管两(liǎng)家同期半年度营业收入均超过了8亿元。具体来看，华泰证券资管2024年上半年营业收入为8.78亿(yì)元，较2023年同期的9.9371亿元有(yǒu)所(suǒ)减少，减幅(fú)在11%左右。而(ér)财通证券(quàn)2024年上(shàng)半年的(de)营(yíng)业收入为8.48亿元，较去年上半年的(de)7.9亿元，增长了(le)7.33%。

　　而老牌的国君资管、东证资管、中信资管三家在(zài)2024年(nián)上半年(nián)的营业收(shōu)入分(fēn)别为7.76亿元、7.42亿元、6.17亿元。

　　相比(bǐ)之下(xià)，2023年上半年(nián)券商资管营收榜(bǎng)首则是东证资管，彼时营(yíng)业收入为11.84亿元。是唯一一家半年营收破10亿元的券商(shāng)资(zī)管。

　　此外，招(zhāo)商资(zī)管2024年上半年营收为4.52亿元。中泰资(zī)管(guǎn)、光证资管、东证融汇(huì)资管、申万宏源证(zhèng)券资管、浙商资管、天风资管和(hé)银河金汇八家券商资(zī)管2024年上半年营收都在(zài)2亿至3亿元。

　　营收最高降幅超七成

　　与此同时，在有可对比的17家券商资管(guǎn)中，有9家券(quàn)商资管的营收同比下跌。

　　降幅最大的为广发证券资管。母公司广发证券2024半年报显(xiǎn)示(shì)，广发(fā)资管的同期营业收入为(wèi)0.53亿元，而去年同(tóng)期的营业收入为2.37亿元，下降了77.64%。

　　值得注意的(de)是，广发证(zhèng)券2023年报显示，广(guǎng)发资(zī)管2023年的营业收入就只有0.391亿元，较2022年的6.485亿元(yuán)，下滑幅度(dù)超过90%。对(duì)于大幅下滑的原因，广发证券在年报中表示，主要是管理费收入、政府补(bǔ)助及交易性金融工具投资收入减少。

　　此(cǐ)外，东证资管(guǎn)、光证(zhèng)资管的营收2024年上(shàng)半年(nián)同(tóng)比下滑幅度超过了30%。而中泰资管、天风资管和浙商资管的营收同比(bǐ)下滑超过20%。

　　不过，也有部分券(quàn)商资管在2024年实现了营(yíng)收(shōu)的大幅增长(zhǎng)。国盛资管（单体）实(shí)现营业(yè)收入(rù)0.14亿元、营业利润37.01万元(yuán)、净利润28.75万元，营业收(shōu)入较上(shàng)年同(tóng)期增(zēng)长(zhǎng)653.48%、营业利(lì)润和净利润较上年同期(qī)增长101.54%、101.17%，主要(yào)为本(běn)期资管规模(mó)上(shàng)升，营(yíng)业收入(rù)较(jiào)上(shàng)年同期增(zēng)长显著。据记者了解，国(guó)盛资(zī)管营(yíng)收的大幅增长主要是公司注册资本的增加(jiā)，增加(jiā)了公司营运能力；公司管(guǎn)理规模比去年(nián)增(zēng)加，管理(lǐ)费(fèi)用增加；另外则(zé)是公(gōng)司资管产品去(qù)年业绩比较好，业绩(jì)报酬实现。

　　另外，国金资管的同期营收(shōu)也从(cóng)6500多万元增至1.107亿元(yuán)，增(zēng)幅为68%。而东证融汇资管的营收同期也从1.51亿元增加至2.19亿元，增幅超过40%。

　　2家券商资管亏损

　　与此同时，Wind数据显示，17家券商资管中有12家的(de)净利润出现了下滑，广发资管和浙商资管则是出现了半年度亏损。

　　浙商证券此前披露的半年报(bào)显示，2024年上半年，浙(zhè)商资管的营收降至2亿元附(fù)近，下滑(huá)幅度(dù)仅有29%左右，而净利润则是从去年同期的0.96亿元直接转为今年(nián)上半年亏损0.84亿元。而(ér)广发资管2024年上半年净利(lì)润也是从去年(nián)同期的(de)0.81亿元(yuán)变为(wèi)亏(kuī)损0.59亿元。此前，广(guǎng)发资(zī)管2023年的净利润亏损了约1.96亿元，同比下滑(huá)幅度超过(guò)247%。不过，从最新披露的数据来看，截至2024年6月末(mò)，广发资管(guǎn)管理的集合(hé)资产管理计划(huà)、单一资(zī)产管理计划和专项资产管理计划的净(jìng)值规模(mó)较2023年末分别(bié)增长27.13%、0.82%和56.45%，合计(jì)规(guī)模较2023年末增长17.67%。

　　此外，净利润同比下滑超过半数的(de)券商资管还有光证(zhèng)资管、中泰资管。

　　与(yǔ)此同时，国盛资(zī)管和兴证资管则是(shì)在今年(nián)上半年实现(xiàn)了扭亏(kuī)为盈。数据显示，兴证资管2024上半年的净利润为0.04亿元，而去(qù)年同期是亏损了0.05亿(yì)元。

　　而(ér)国金资管和东(dōng)证资管在2024上半年净利润都出现了明(míng)显增长，增幅均达(dá)到了(le)50%。

　　由于(yú)越来越多的券商资管设立并展业，部分新进的券商资管也开始披露了业绩。中信资管2024年上半年实现营业收入61678 万元(yuán)，利润(rùn)总额38534万元，净利润28960万元。国信资管2024年上半年实现营收248.83万元，净利润(rùn)177.25万元。2024年上半(bàn)年，国联证券资管正式开业，同(tóng)期实现营业收入(rù)3807.15万元，利润(rùn)总(zǒng)额3004.16万元，净利润2403.60万元(yuán)。

　　经营下滑怪圈

　　中基协数(shù)据显示，截至2024年6月末(mò)，私募资管产品存量规模合计12.72万(wàn)亿元，同比(bǐ)下降3.71%，较(jiào)2023年末增长2.50%，其中证券公司及其(qí)子公司私募资管产品(pǐn)存量规模5.79万(wàn)亿元，同比增(zēng)长2.48%，较2023年末增长9.29%。

　　在(zài)债券市场持续走强、居民风险偏好缓慢修复(fù)的背景下(xià)，2023年以来固收类产品已逐渐成为推动(dòng)资(zī)管市场整体规模(mó)扩容的核心驱动力，包括银(yín)行理财、公募、信托在内的各类资管(guǎn)机构均大幅增加固收(shōu)领(lǐng)域的产品布局。近(jìn)一年，证券公司及其资(zī)管子公(gōng)司(sī)私募管理规模(mó)整体呈现触底反弹趋(qū)势。

　　方正证券在年(nián)报中就表示，公司深度推进主动(dòng)管理(lǐ)业务转型，2024年上半年，与国有股份制大(dà)行、银(yín)行理财子公司、城商行、农(nóng)商行合作均取(qǔ)得新进展，固(gù)定收益业务规模(mó)持续增长。

　　浙商证券此前披露的半年报显示，截至(zhì)2024年6月(yuè)30日，浙商资管存量资产管理规模1020.76亿元，较年初提升12.05%。公、私募固收产品管理规模实(shí)现大幅上升，“固收+”业务势头迅猛，固(gù)收资产管理规(guī)模绝对量(liàng)提升(shēng)近140亿，较年初提(tí)升(shēng)19.24%；公(gōng)募基金管理规模稳步攀升，6月末存量规模为(wèi)383.78亿元，较年初增长22.26%。

　　在主打的固收业(yè)务迎来牛市时，为何部分券商资管在规模上涨的同时(shí)，其营收和净利润双双下滑？

　　对此，沪上某券商资管人士(shì)指出，今年(nián)券商资管基(jī)本都涨了，因为固收业绩报酬起来了。正常都(dōu)应该是上(shàng)涨的，而下(xià)滑是(shì)22家券商资管账本来了！营收座次大变化，12家净利润下滑，广发资管和浙商资管亏损有些个体因素。据我了解，下滑多数处理历史上遗(yí)留的风险。

　　某中型券商资管人(rén)士表示：“从营(yíng)收和净利润下滑的券商资管来看，基本上(shàng)可划分为两类，一类是(shì)有公募基金牌照的(de)；还(hái)有一类，就是要对持有的(de)风险资产进行风险计提。近几年，整个金(jīn)融(róng)行业都处于(yú)强(qiáng)监(jiān)管状态。”

　　深圳某券商资管人士认为，尽管(guǎn)债券是牛(niú)市，随着(zhe)金融市场结构调整，券(quàn)商资管业务(wù)发展面临较多挑战，包括公募牌照缺失、渠道合作黏(nián)性不(bù)足、固收类产品依赖度较高(gāo)等问题。

　　对(duì)于未来，该券商资管(guǎn)人士进一步表示，券商资管机构须不(bù)断完善风险管理体系，持续强化主动管理能力，同时(shí)发挥全业务链优势，形成差异化发展路径，推动业务高质量发展。

　　国海证券(quàn)在新披露的半年报中(zhōng)表示，2024年下半年(nián)，公司(sī)资产管理业务将继续以可持(chí)续的(de)绝对收益为目标，重点聚焦固收(shōu)现金管理、中长债等资管优势业务(wù)，精细化落实产品全生命周期管理，持续打造明星产(chǎn)品线。

　　第一创(chuàng)业也表示，2024年下半年，公司将继续以客户为中(zhōng)心，坚持以固(gù)定收益为特色，加大“固收+”等多类型产(chǎn)品的创设力度，以FOF为权益投资(zī)突(tū)破口，积(jī)极把握(wò)公(gōng)募(mù)REITs高质量发展机遇，形成差异化发展，扩(kuò)大固收、固收+、权益类券商资管规模，打造具有核(hé)心竞(jìng)争力的精品资产管理(lǐ)机构。

责任编辑：赵思远

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