看清国际金价上涨逻辑

　　来源：看清国际金价上涨逻辑经济日(rì)报

　　今年以来，国际金价屡(lǚ)创新高。截至(zhì)当地时间8月27日收(shōu)盘，伦敦现货黄(huáng)金报2524.36美元/盎司，再次达到历(lì)史高点，年内涨幅已超22%。黄金价格大幅(fú)上涨的(de)原因(yīn)，宜从短期、中期、长期三(sān)条脉(mài)络来具(jù)体分析。

　　从短期看，避险情绪支(zhī)撑金价较快上涨。近几年地缘冲突不断升级，特别是今年俄乌(wū)冲突、巴以冲突屡次出(chū)现升级迹象(xiàng)，加之美(měi)国(guó)大选的不确定性，加剧(jù)了市场对于未来全球经济增(zēng)长的(de)担忧，推(tuī)动更多资金流向(xiàng)避险资产黄金。同时，由于金价上涨在金(jīn)融(róng)市场产生的赚钱效应，热钱的投机(jī)炒作又进一(yī)步放大了黄(huáng)金价格的涨幅。

　　从中期(qī)看(kàn)，美(měi)联储降息预期升温。国际金价以(yǐ)美元计价，美(měi)联储货币政策(cè)走向一直是(shì)影响黄(huáng看清国际金价上涨逻辑)金价格的关键因素。随着美国经济下行压力增大，通胀上行动能减弱，市场普遍(biàn)预期今年美联储货币(bì)政策将转向宽松周期。近日，美联储主席鲍威尔表(biǎo)示调整货币政策(cè)的时机已到，市场对于9月份美联储降息预期(qī)更为强烈。从历史经验看，降息后金价多呈现震荡上涨，使(shǐ)得投资者对(duì)于“降息—美债利率走弱—推高(gāo)黄金价格 ”传(chuán)导关系较为认(rèn)同，货币政策的(de)转向预期成为黄金上(shàng)涨重要(yào)推手。

　　从长期看，供需关系的变(biàn)化推高了(le)金价(jià)中枢。出于寻(xún)求金(jīn)融(róng)安全、去美元化(huà)等因素的考虑，近(jìn)两(liǎng)年全球央行开始大量购(gòu)金。2022年、2023年全球央行及主权机构增持黄金量均超1000吨，约占当年全(quán)球黄金(jīn)产(chǎn)量(liàng)的三分之(zhī)一。央行购入的黄金作为官方(fāng)储备(bèi)资产，不在市场(chǎng)上流通，加之中国、印度等国居民在消(xiāo)费端的(de)强劲需求，一(yī)定程度上打(dǎ)破了(le)过去市场的(de)供需关系，为金价提供了长期上行(xíng)驱动力(lì)。

　　影响金价的因(yīn)素包(bāo)括地缘政治局势、美联储政策走向、市场风险与不确定水平和长期供需关系变化等。由于(yú)这(zhè)些变量对黄金价格的影响(xiǎng)机制各不相同，要(yào)看清(qīng)金价上涨逻辑并对未(wèi)来走势形成理性判断，投资者就需对这些(xiē)变量进行密切关注和(hé)深入了解。

　　尽管在9月份美联储强降息预期下，有市场人士(shì)认为金价仍然有冲高的可能。但要看到，黄金(jīn)价格(gé)通常有先于美(měi)联储(chǔ)降息周期启动(dòng)的惯例(lì)，市场提前进行预期(qī)交易的特征较为鲜明，现阶段的金价(jià)已经包含了部(bù)分对于降息效果的“反馈”。这意味着未来一段时间内，黄金价格的波动性(xìng)或将增大，投(tóu)资者入场仍需保持(chí)谨慎。

责任(rèn)编辑：李桐

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修看清国际金价上涨逻辑