决策日指南：日本央行料按兵不动 市场关注对下一
次加息的暗示

　　市(shì)场普遍预(yù)计，日本央行将在周五政策委员会会议结束时维持(chí)基(jī)准利(lì)率不变，交易员将密切关注任何
有(yǒu)关今(jīn)年晚些时候(hòu)加息前景的线索。

　　接受调查的53位经济学家(jiā)全都预计，在为期两天的会议结束(shù)时，借贷(dài)成本 将维持在0.25%。他(tā)们将密切关注(zhù)日本央(yāng)行如何传达其(qí)可(kě)能的政策轨迹。此前，在7月加(jiā)息和发出鹰派政策信号后，日本(běn)央行传达的
信息(xī)招致了批评，被(bèi)认(rèn)为助(zhù)推了全(quán)球金融市场的(de)大规模(mó)抛售。

　　行长植(zhí)田和(hé)男的委员会最近(jìn)在一系(xì)列讲话中已明确表示，如果通胀走势符(fú)合央(yāng)行的(de)预测(cè)，则央行将进一步提高利率。与此同时，自7月会议以来发表讲话的(de)9位委员中(zhōng)有6位，其中包(bāo)括植(zhí)田和男，强调有必要密(mì)切关注仍被认为处于不稳定状态的金融市场，这表(biǎo)明他们(men)不打算在本周采取行(xíng)动。

　　9月以后的政(zhèng)策前(qián)景则有些模(mó)糊，因为日本(běn)央行观察
人士的观点(diǎn)各不相同。随着
美联储(chǔ)周(zhōu)三终于加入(rù)了多数央行的阵决策日指南：日本央行料按兵不动 市场关注对下一次加息的暗示营转向降(jiàng)息，全球宽松周期渐成趋(qū)势。

　　有鉴于(yú)此
，市场定价显示，日本央行今年可能很难(nán)再次加息(xī)。然而，接受彭博调查的经济学(xué)家中，约70%预(yù)计 ，12月底之前，还会(huì)有一次(cì)加(jiā)息(xī)。

　　8月初的市场(chǎng)暴跌导致日本股市市(shì)值三 个交易日内蒸发(fā)掉1.1万亿美元(yuán)。尽管此后股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)，但其波动率在全球主要指数(shù)中一(yī)直保持在(zài)最高(gāo)水平。

　　考虑到(dào)这一点，继中午政策声明之(zhī)后，植田和男在通常(cháng)于(yú)下午3：30举行新闻(wén)发
布(bù)会上将尽力谨慎校准他(tā)的沟通。

　　彭博经济研究：

　　“我(wǒ)们的基本预测(cè)是，日本央行行长植田和男将在本周的会议上选择维持利率(lǜ)不变，并为10月加息留(liú)下空间 —— 尽管他有可能暗示日本央行可(kě)能要等更长(zhǎng)时间才会再(zài)次加息。”

　　—— 彭博经济学家Taro Kimura

　　值得关注(zhù)的一大要点是，植田和男是否会暗示10月或12月会议采取行动的可能性。此前，知情人(rén)士向彭博新闻社表示，日本央行官员尚未排除今年或2025年(nián)初再(zài)次(cì)加(jiā)息的可能性。

　　这位
行长可能会表示，经济表现符合央行的预期，此前(qián)经济数据显示工资(zī)增长强劲(jìn)、通
胀率上升 。

　　继日元走势近几(jǐ)周大幅逆转之后(hòu)，日(rì)本央行(xíng)可能会暗(àn)示通胀上行风险已经 消退。继7月初跌(diē)至38年低点1美(měi)元兑161.95日元(yuán)之后，日元过去一个月跑赢同类。这有
助于(yú)减轻(qīng)该行面临的压力。

　　鉴于市场波动性仍处高位，央 行可能(néng)会强调密切关注金融市场及(jí)其对经济和通胀影响的重要性。日本(běn)央 行观察人士将关注显示当局预计这一令人(rén)紧张的价格(gé)走(zǒu)势将持续多久的迹象，潜在风险(xiǎn)事件包括，美联储努力确保经济(jì)软着陆、美国11月举行总(zǒng)统大(dà)选(xuǎn)。

　　植(zhí)田和男可能会被问及执政(z决策日指南：日本央行料按兵不动 市场关注对下一次加息的暗示hèng)党自民党9月27日领导层选(xuǎn)举可能产生的影响。鉴于自民党在国会中的主导地位，自民党总裁几(jǐ)乎肯定会出任日本首(shǒu)相。这位行长可(kě)能会以标准答复来回(huí)应，表(biǎo)示将(jiāng)继续实施有利于物价稳(wěn)定的政策(cè)。

责任编辑：丁文武(wǔ)

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