集运指数（欧线）期货首次交割Q&A

我国首个航运期货品种(zhǒng)——集运指数（欧线）期(qī)货即将迎来首(shǒu)次交割(gē)。作为国内首个服务类衍生产品、首个在商品期货交(jiāo)易所上市的现金交割品种，交易者应(yīng)该如何参与交(jiāo)割？有(yǒu)什么需要注意的事(shì)项？小编收集了市场广泛关注的(de)问题并进行汇总解答(dá)。

集运指数（欧线）期(qī)货(huò)首次交割的(de)是哪个合约(yuē)？

答：2023年8月(yuè)18日，集运(yùn)指数（欧(ōu)线）期货(huò)在上海(hǎi)期货交易所全资子公司上海(hǎi)国际能源交易(yì)中心（下称上期能源）正式挂牌交易(yì)。这是全球首个(gè)依(yī)托我国指数开发的(de)航运期货(huò)品种，也是我国期货市场首个服务类现金交割(gē)的期(qī)货品种。上市(shì)首日，共挂牌5个合约(yuē)，依次是EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412。EC2404是集运指数（欧线）期货最早交割、到期需要摘牌的(de)合约(yuē)。

首次交割对品种而言有什么意义？

答：交(jiāo)割是期(qī)货合约生命周期的最后一(yī)个环节，交割将期集运指数（欧线）期货首次交割Q&A货市场和现货市场集运指数（欧线）期货首次交割Q&A连接起来，通过交(jiāo)割，期货(huò)价格和现货价格逐步收敛(liǎn)、趋于一致，期货市场价格(gé)发(fā)现(xiàn)和套期保值功能逐步(bù)发挥。首次交(jiāo)割顺利完成后，集运指(zhǐ)数（欧线）期(qī)货首行合约将走完挂牌上市、交易、结算、交割等完整流程，市场对集运指(zhǐ)数（欧线）期货运行情况、功能发挥(huī)等的理解和认识将更加深入全面。

首次交割日是哪天？

答：根据合约表，集运(yùn)指数（欧线）期货(huò)合约最后交易日为合约交割月份(fèn)最后一个(gè)开展(zhǎn)期货交易(yì)的周一（上(shàng)海国际能源交易(yì)中心可以根据国家法定节假日等调整最后交(jiāo)易日），交(jiāo)割日同最后交易日，EC2404的交割日为2024年4月29日。

交割方式和单位是(shì)什么？

答：集运指数（欧线）期(qī)货采用现(xiàn)金交割，在合约最后交(jiāo)易日，交易双方依照上期(qī)能源的规则和程序，按照交(jiāo)割结算价进行现金差价结算(suàn)，了结到期未平仓(cāng)合约。交割单位为1手，交割数量是(shì)交割单位的整数倍。

交割价格如何计算？

答：根据业务规则，EC2404的交割(gē)结(jié)算价是(shì)上海航(háng)运交易所在4月15日、22日、29日(rì)发(fā)布的三个上海(hǎi)出口集装箱结算运价指(zhǐ)数（欧洲航线）(下称(chēng)标的指数)的(de)算术(shù)平(píng)均值。用公式表(biǎo)示如下：

PT：为EC2404合约的交割结算价

P1：为上海(hǎi)航运交易所在4月15日发布的标(biāo)的指数

P2：为上海航运(yùn)交易所在4月22日发(fā)布的标的(de)指数

P3：为上海航运交易(yì)所在4月29日发布的标的指(zhǐ)数

交割手续费(fèi)如何计算？

答：在EC2404合(hé)约最后交易日（4月29日）收市后(hòu)，上期能源以交割结算价为基准，划付合约持仓双方的盈亏，了结(jié)到期未平仓(cāng)期货合约。进行现金交割的买方、卖方应(yīng)当分别向上期能源支付交割手续费，交割手续费(fèi)为成交金额的万分之0.2。

临近(jìn)交割，品种参数是否有(yǒu)变化？

答：有(yǒu)的。按照(zhào)上期能(néng)源业务规则，集运指数（欧线）期货合约临近交割，涨跌(diē)停板幅度扩大、保证金比(bǐ)例提高、持仓限额变小。

1.涨跌停板幅度

EC2404合约目前的涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度是20%，与业务规则规定的最后交易日(rì)涨跌停板幅度20%一致，因此20%的涨跌停板幅(fú)度将维持到合约摘牌。

2.保证金比例

EC2404合约目(mù)前的保证金比例是22%，大于业务(wù)规则(zé)规定的最后交(jiāo)易日前(qián)第七个交易日起至最后交(jiāo)易日(rì)前(qián)第三个交易日(rì)（即4月18日—24日）20%的比例，因此4月18日—24日EC2404合约的保证金比(bǐ)例维持22%，最后(hòu)交易日前第二个交易日起至最后交易日（4月(yuè)25日—29日）保证金比例提高为3集运指数（欧线）期货首次交割Q&A0%。

3.持仓限额

4月18日—24日，非期货公司会员、境外特殊非(fēi)经纪参与者、客(kè)户为360手(shǒu)（单(dān)边），4月25日—29日，非期货公(gōng)司会员、境外特殊非经纪参与者、客(kè)户为120手（单(dān)边）。

参与交(jiāo)割还需要注意哪些风险？

答：海运集运欧线市场价格波动较(jiào)大，在EC2404合约最后交(jiāo)易日，如果(guǒ)当日标的指(zhǐ)数出现(xiàn)极端波动，可能(néng)导致交(jiāo)割盈亏放大，提醒(xǐng)参与集运(yùn)指数（欧线(xiàn)）期货合约(yuē)现金交割的各方提前做好风险管理工作，加强风险测算与评估，有效避免因交割引发资(zī)金风险。市(shì)场参(cān)与者在(zài)进行集运指数（欧线）期货交易和交割时，应充分了解相关规则和风(fēng)险，根据自身交易目标(biāo)和风险承(chéng)受能力做出理性决策。

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