老百姓大药房一季度门店数突破1.4万家实施“火炬项目”提升毛利率

4月29日晚，老(lǎo)百(bǎi)姓(xìng)大药房（股(gǔ)票代(dài)码：603883；证券简称：老百姓）发布2023年报及2024年一季报。2023年，公司营业收入224.37亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11%；归母净利润(rùn)9.29亿元(yuán)，同比增长18%；扣非归母(mǔ)净利润8.44亿(yì)元，同比增长15%。在去年同期高基(jī)数的情(qíng)况下，公司业绩保持两位数正增长(zhǎng)，显示(shì)其稳(wěn)健发展的韧性。

公(gōng)司业绩稳步增长的态势在2024年持续，第(dì)一季度，公司营业收入55.39亿元，同比增长1.8%；归母净利润3.21亿元，同比增长10%；扣(kòu)非归母净利润3.11亿元，同比增长10%。值得一(yī)提的是(shì)，2024年公司正式实施(shī)“火(huǒ)炬项(xiàng)目(mù)”以提升综合毛利率，从财报(bào)看，一季度公司综合毛利率达35.2%，同比提升2.2个百分点，成效显著。

同(tóng)时，公司持续以高比例(lì)现(xiàn)金分红回报投资者(zhě)，2023年度拟派发现金股利0.66元（含税）并每股转增0.3股，拟现金分红合计3.86亿元，占年度归母净利润的41.55%，分红金(jīn)额为其上市以来(lái)最高值。加上本次，公司上市以来共派发现金红利17.56亿元，占首次公开发行(xíng)募集资金净额的174%。

老百(bǎi)姓大药房董事长谢子龙表示，公司将围(wéi)绕“打(dǎ)造科技驱动的健康服务平台”总战略及6大子(zi)战(zhàn)略扎实推进落地，打造更强的人才梯(tī)队，夯实精细(xì)化运营管理，不(bù)断提升公司盈利能(néng)力，推动公司长期正向发展。

“聚焦+下(xià)沉”，巩固规模(mó)优势

截至2024年一(yī)季度末(mò)，老百(bǎi)姓门店总数为1.41万家(jiā)，其中(zhōng)直营门(mén)店9470家，加盟门店4639家。2023年公司新增(zēng)门店3388家(jiā)，2024年一季度(dù)新(xīn)增门店642家，规模(mó)优(yōu)势(shì)不断夯实(shí)。此外，公司(sī)联盟(méng)业务涉及门店逾1.35万家(jiā)（未计入公司门店总数），联盟企(qǐ)业(yè)零售总规模(mó)达160+亿元。

2023年报显示，老百(bǎi)姓聚焦拓展11个优势省份，在重点市场密(mì)集布(bù)点，老百姓大药房一季度门店数突破1.4万家实施“火炬项目”提升毛利率快速提升区域市场份额。截至2023年(nián)末，公司拥有市占率前(qián)三的省份11个，其中市占率第一的省份(fèn)4个。2023年(nián)新增门店中，优势省份及重(zhòng)点(diǎn)城市(shì)占比86%。

门店下沉以及经营效率提升(shēng)，是(shì)老百姓门店数(shù)量持续(xù)扩张背后的两大鲜(xiān)明特点。

目前，老百姓地级市及以下门店(diàn)的下(xià)沉市场门店占比为(wèi)76%。公(gōng)司表示，持续看好(hǎo)新农村下沉市场(chǎng)，下沉市场老龄化程(chéng)度较高，医疗资源相对匮乏，将通过直营、加盟等方(fāng)式重点发展下沉市场。

同时在数智赋能之下(xià)，老百姓(xìng)新店(diàn)筹备效率明显提(tí)升，2023年直营新店平均筹备周期40天，较2022年缩短9天(tiān)。在“聚焦”和“高(gāo)效(xiào)”铺设(shè)之下，公司持续巩固重点市场规模优势，并在下沉市场构建(jiàn)起庞大的(de)门店网(wǎng)络。

门诊统筹加(jiā)速落地，承接处(chù)方(fāng)外流(liú)

2023年门诊统筹医保(bǎo)政(zhèng)策向零(líng)售药房放开，实质性推动医药分业和处方流转。从当前国家及各(gè)地医保局已(yǐ)公布的情况来看，统筹基金实现合理结余(yú)、政策可持续，同时统筹标准提高(gāo)、监管趋严(yán)，更利好合规的龙头连锁。

在(zài)巩固规模优势的(de)基础上，老百姓大药房因时而(ér)动，增强对政策的(de)研判和反应(yīng)能力，以(yǐ)承接政策红利。2023年初，公司将门(mén)诊统筹项目设(shè)为(wèi)重点战略(lüè)项目(mù)，通过升级统筹门店(diàn)营运标准、加强医保业(yè)务(wù)合规建设、优化统筹结算场景和效率、推动互联网医院(yuàn)处方(fāng)体系搭(dā)建(jiàn)确保处(chù)方(fāng)供给，推进统筹落地。

截至2024年一季度末，老百姓大药房已落地门诊统筹资(zī)质的门店总计4,673家，其中直(zhí)营门店落地(dì)门诊统筹占比39.78%；可互可刷(shuā)（纳入门诊统筹(chóu)医保管理且可使用互联网处方）的门店达到3,338家，其中直营门店可互可刷占比30.67%。公(gōng)司表示，可互可刷(shuā)门(mén)店在客流量及(jí)销售额方面有较为明显的提升。

此(cǐ)外，公司持续建(jiàn)设专业药房，积极承接更多(duō)外流处方。截至2024年一季(jì)度末，公司门特门慢(màn)门店(diàn)1,595家，双通道门店325家，DTP药房176家。

数智转型(xíng)深化，新零售全域发力

报(bào)告期内，老百姓持续推进(jìn)“全面数字化的(de)人、货、场策略”，加速(sù)数智转型，以数据治理和深化供应(yīng)链(liàn)赋能为重(zhòng)点，不断降本提效。2023年，公司研发投入1.33亿(yì)元，占营业收入的比例约0.6%，数字化项目ROI（投资回报率）不断提升。

数智迭代助力公司新(xīn)零(líng)售业绩突破(pò)。2023年，公(gōng)司线上渠道销售总(zǒng)额约20亿元，同比增长(zhǎng)38%。截至一(yī)季(jì)度末(mò)，公(gōng)司O2O外卖服务门店达11,263家，24小时门店达629家。

此外，公司在今(jīn)年一季度还通过实施火炬项目，改造商采系统和关键业务流程，营采商销(xiāo)全流程发力提升毛利率。2024年一季度(dù)，公司综合毛利率35.2%，同比提升2.2个百分点(diǎn)，统采销售占比69.5%，较去年同期上升1.4个(gè)百分(fēn)点。公司自有品牌聚焦产品优(yōu)势，提升产品竞争力。报告期自有品牌自营门店销售额达到8.3亿元，销售占比(bǐ)20.8%，较去年同期(qī)增加1.3个百分点。

券商分析师表示，药店行业赛道景气度高，老百姓提(tí)升精细(xì)化管理能力、强化(huà)药事服务能力，乘(chéng)门诊统筹(chóu)东风，积极(jí)承接处(chù)方(fāng)外流，有望率先享受门诊统筹红利。

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