网安厂商大面积亏损季节因素难掩行业下行现状亟需寻找新增量

　　来源(yuán)：财联社

　　财联社8月(yuè)31日讯（记者武鑫）A股半(bàn)年报披露收官，网络(luò)安全行业上半(bàn)年的整体(tǐ)情况基本勾勒成形。财联(lián)社记者统计发现，上半年，信息(xī)安全行业营收规模前20位的公司中(zhōng)，仅有(yǒu)3家实现盈利，前10名全(quán)部遭遇亏损；ROE方面，上述20家公司的中位值(zhí)已降(jiàng)至-3.49%。

　　针对行业性亏损的原因，多家网安(ān)厂商在接受(shòu)记者采访(fǎng)时均提及了项目(mù)周期性和回款季节(jié)性因素，但行业整体增(zēng)长承压却是不容忽视的事实。在下(xià)游以G端为主的客户资金压(yā)力普遍较大、购买力下降的背景下，网安行业还需拓展(zhǎn)更多市场(chǎng)化客户，作为新的增(zēng)长点。

　　回款集中在H2 盈利或(huò)有改善

　　财(cái)联社记者梳理发(fā)现，网安行业中，上半年(nián)奇(qí)安信-U（688561.SH）、深(shēn)信服（300454.SZ）、三(sān)六零（网安厂商大面积亏损季节因素难掩行业下行现状亟需寻找新增量601360.SH）的亏损额(é)分别达到8.20亿元、5.92亿和3.41亿元，是营收前20位厂商(shāng)中亏损最多的3家。此外，天融信（002212.SZ）、电科网安（002268.SZ）、绿盟科技（300369.SZ）的亏损(sǔn)均(jūn)超(chāo)过2亿元，信安世纪（688201.SH）、北(běi)信源(yuán)（300352.SZ）、任(rèn)子行(xíng)（维权网安厂商大面积亏损季节因素难掩行业下行现状亟需寻找新增量）（300311.SZ）等(děng)的亏损(sǔn)在3000万元至1亿元之间。

　　项目结算的周(zhōu)期性，以及回(huí)款的季节(jié)性因素，被厂商视为导致上半年亏损的(de)重要原因。北信源(yuán)方面(miàn)对记者表(biǎo)示，今年上半年公司在手订单和业务量较去年同期基本持平。中期营收及业绩(jì)有季节(jié)性特点，在已(yǐ)披露(lù)的同业公司中，基本都是亏损。电科网安也在公告(gào)中称，主要(yào)系当前宏观经济环境复(fù)杂(zá)，行业发展形势较为严峻，受资金方面影响较大的(de)政府等主要客户需求放缓，项(xiàng)目落地的(de)周期(qī)变长(zhǎng)，导致收入有(yǒu)所下降(jiàng)。

　　财联(lián)社记(jì)者了解(jiě)到，网(wǎng)络安全行业下(xià)游客户类(lèi)型丰富，包括政府机关与(yǔ)事业单位、国央企(qǐ)、运营商，但G端为主要客户群体。IDC数据显示，从终端用户的投资来看，政府是网络安全支(zhī)出第一(yī)的行业，2024年(nián)支出占(zhàn)比为24.9%。

　　仅(jǐn)考虑项目周期性和回(huí)款因素，行(xíng)业(yè)盈利状况在下半(bàn)年或有改善。“这类(lèi)客户一般在年(nián)底、年初申(shēn)请全(quán)年IT预算包，在年中进行(xíng)招(zhāo)投标、再实施安装，整个项目周期比较长。从正常的业(yè)务节奏来看，上(shàng)半年招投(tóu)标，再实施安装，进行用户培训(xùn)，确认收入一般都到年底了。”启明(míng)星辰（002439.SZ）投资者关系部门人士向记者(zhě)表示。

　　北信源副(fù)总裁杨华也对财联(lián)社记者表示(shì)，下半(bàn)年是网安高峰期，“肯(kěn)定比上(shàng)半年强”。

　　艾媒(méi)咨询首席分析(xī)师张毅则向记者分析(xī)称，“下半年整体(tǐ)情况可(kě)能会稍微好些，一(yī)是(shì)企业(yè)降(jiàng)本(běn)增效的力(lì)度可能(néng)会加大，另外项目也会完成交付。但今年整体情况，我个人认为不(bù)是特别乐观。”

　　行(xíng)业增长承压(yā)亟需寻找新空间

　　短期来看(kàn)，因为集中回款(kuǎn)、结算，网(wǎng)安行业的盈利情况或会在下半年得到一定程度的(de)改善(shàn)，但长期(qī)而言，行业(yè)增长承压却是不争的事实。

　　根据(jù)记者(zhě)统计，长江(jiāng)证(zhèng)券信息安全行业2021年营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长率的(de)平均值还能达到22.38%，至2022年仅为(wèi)0.70%，2023年更是低至-2.72%。

网安厂商大面积亏损季节因素难掩行业下行现状亟需寻找新增量s-style="font-L">　　艾媒咨询的报告(gào)也显示，2019年，我国网安行业市场(chǎng)规模增(zēng)速为21.5%，但2020年至2023年(nián)的增速呈波动下降趋势，未来几年或还将继(jì)续(xù)放慢增长(zhǎng)脚步。

　　前述启明星辰人士也(yě)对财联社(shè)记者表示，“目前来看，三季度并没有表现出比二季度更强(qiáng)的市场需求，以及更多的市场支出的释放，未来1-2年(nián)还会维持(chí)下游需(xū)求疲软的现(xiàn)状。”

　　寻找新的增长(zhǎng)点是当务之急。张(zhāng)毅表示，“网安行业的主要(yào)产品都是匹配政府等相关领域，回款周(zhōu)期慢，受到政府财政开支收支的影响(xiǎng)较大。从长远来看，应该加大产(chǎn)品创新(xīn)力(lì)度，把客户对象由偏政(zhèng)府类的往市场化类的靠一(yī)些(xiē)，比如智(zhì)能家居(jū)、智能汽车、智能工厂。”

　　基于技术升级迭代在不同行业(yè)客户间(jiān)的复制、深耕，以及对G端以外更为市场化的(de)客户(hù)的开(kāi)拓，被视作网安(ān)行业寻找(zhǎo)新增长空间的(de)重要路径。如北信源(yuán)就在最新披露的一则调研纪要中表示，公司(sī)“将不断调整客(kè)户结构，更聚(jù)焦于(yú)2C端的客户，以改善回款状况(kuàng)”。

　　据北信源(yuán)方面透露，上(shàng)半年，针对C端市场，公司推出(chū)了集成AI技术的信源密信海外版——Linkdood新版本(běn)，实现了即时同译功能(néng)。此外，还有信源密信（量子版(bǎn)）、信源密信“小黑盒(hé)”版本，主要(yào)用于保护个人隐私和商(shāng)业秘(mì)密(mì)，保障通信安全。

　　北信源近日中(zhōng)标的昆(kūn)仑数智科技(jì)有限责任公(gōng)司的(de)《网络安全应急指挥系统项目定制开发(fā)子系统咨询实施服务》项目，主要基于“信源密信安全即时通信基座(zuò)”开发网络应急指挥处置平台，并用(yòng)于保障覆盖多个重点关(guān)键(jiàn)信息基础设施的网络安全应急指挥处置。据悉，“信源密信安全(quán)即时通信基座”此前在(zài)军方客户已得到广泛应用，与中石油的合作(zuò)模式，或将在能源客户中得到复制。

　　此外，开拓新(xīn)的应用场景(jǐng)与企业客户，也是(shì)网(wǎng)安厂商布局(jú)的重点。如奇安信在今年5月回复投资者咨询(xún)时透露，近年来，公(gōng)司在(zài)低(dī)空飞行器的网络(luò)安全方面进行(xíng)了攻防技术研究，并积(jī)累了一定(dìng)的(de)网络安(ān)全建(jiàn)设经验。

　　天融信方面则瞄向了(le)车路云一体化，公司(sī)曾公开表示(shì)，其在车路云一体化安全方(fāng)面已经形成云、管、端、边的一(yī)体化安全防护(hù)体系，覆(fù)盖(gài)环境安全、数据安全等场景，推出智能网联汽车安(ān)全解决方(fāng)案、车路云一体化安全防御方案，并有多个项目落地。

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