美联储降息50个基点

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【深圳(zhèn)商报讯】（记者陈燕(yàn)青(qīng)）北京时间9月19日凌晨，美(měi)联储宣(xuān)布，将联(lián)邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是(shì)美联储自2020年3月(yuè)以(yǐ)来的首次(cì)降息，也(yě)标(biāo)志着(zhe)货美联储降息50个基点币政策由紧缩周(zhōu)期向宽松(sōng)周期的转向。

在美联储宣布(bù)降息后，全球资产价格(gé)大幅波动(dòng)，现货黄金短线走高(gāo)，随后(hòu)大幅跳水，美股也呈现冲高回落走势(shì)。截至收盘，道琼斯指数跌0.25%，标普500指数跌(diē)0.29%，纳斯达克跌0.31%。

在(zài)新闻(wén)发布会上，美联储主席鲍威尔称，50个基点的降息是一个“强有力的行(xíng)动”，同时表示并不认为(wèi)降息行动慢了，而是及时的举措。鲍威(wēi)尔认为，此次降息将有助于保持经济和劳动力市场的(de)强度，但经济预测中(zhōng)没有任(rèn)何迹象表明美联(lián)储急于采取行动。如果合适的话，可以(yǐ)加快或放(fàng)慢降息的步伐，甚至选择暂停降(jiàng)息。

经济方面，鲍威尔指出，经济活动继续以“稳健的(de)速度”扩张，预计(jì)今年下半年的增长速度将与上半年相似。他认为，美(měi)国经(jīng)济目前没有衰退的迹(jì)象(xiàng)。

美联储最新公布的利率点阵图显(xiǎn)示，相比今年6月美联储(chǔ)公布(bù)的点阵图，本次美联储官员对最近3年降息的预期力度大幅提升。以(yǐ)预期中位(wèi)值计算，美联(lián)储官员预计，在此次降息后，今年(nián)还将合计降息50个基点，意味着今年内(nèi)将合计降息100个(gè)基点(diǎn)。

如何看待美联储(chǔ)降息(xī)？其对全球经济以及股市、债市等资产影响如何？

对此，兴业证券首席策略分析师张启尧指(zhǐ)出，回顾历史，美联储大多(duō)在美国经济衰退时降息。本次的不同在于美(měi)国当前经济韧(rèn)性仍强，美(měi)联储更多(duō)是预防(fáng)性降息。降息周期开启整体利好全球经济回暖和风险偏好回升(shēng)，股市短期均迎来修复。

在中泰证券政策组首席分析师杨畅看(kàn)来(lái)，美联(lián)储降息为各国央行打开降息空间，全球流动性转(zhuǎn)向宽松。资产价格(gé)上，流动(dòng)性(xìng)转向宽松理(lǐ)论上利好(hǎo)权益、债券等资产价格上涨且使(shǐ)美元承压(yā)；由于市场先前计入一定(dìng)降息预期，叠加经济担忧上升，故美股在降息后短期出现回调，表(biǎo)明经济基本面仍是股票市场定(dìng)价决定性因(yīn)素。

摩(mó)根资产管理对记者(zhě)表示，尽管本次的降息幅度略大，但除非经济出现更实质性的放缓，预期本轮宽(kuān)松政策仍是渐进的。在(zài)经济软着陆(lù)的背景下，美联储开启降息周期，对股票(piào)和债券(quàn)市场(chǎng)来说都较(jiào)为利好，但在经(jīng)济及地(dì)缘政治风险仍有一定不确定性，以及市场预(yù)期与(yǔ)实际政策可能出现落差下，仍(réng)可能出现一定的波动。

中信证券认为，随着(zhe)降(jiàng)息预(yù)期兑现，预计市场短期或重回“软着陆”交易，美债利率(lǜ)下(xià)行空间有(yǒu)限，美股或仍延续高波动状态。生(shēng)物技术和房地产(chǎn)等板块往往在“软着陆”降息交易中表现较好。

瑞银表示，历史上，美国(guó)市场在(zài)非衰退期降息时的表(biǎo)现良好，此次也不大可能例外。该机(jī)构(gòu)的基准情(qíng)景仍是标普(pǔ)500指数有望在年底升至5900点，并在2025年6月底进一步升(shēng)至6200点。同时，在非衰退降息背景下，亚太股市普遍迎来利好。

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