大洗牌！头部券商营收、净利集体下滑

截至8月31日，上市券商(shāng)2024年半(bàn)年报(bào)披露完毕。

从行(xíng)业整体数据来看，除东兴证券、首创证券(quàn)等极个别(bié)券商业绩逆(nì)势增长外，大多数券商营业收入、净利润(rùn)等双双滑坡，前十券商(shāng)业(yè)绩无(wú)一例外(wài)悉数缩水。

头部券商中，即使(shǐ)是去(qù)年上半年增幅最大、营收、净利润分别增长13.63%和19.99%的华泰(tài)证券，今年1—6月业绩同样出(chū)现大幅缩(suō)水，其中，净利润缩水比例高达21.43%，但这一变动幅度(dù)在(zài)头部券商(shāng)中尚处中游；营业收入(rù)减(jiǎn)大洗牌！头部券商营收、净利集体下滑少5.05%，降(jiàng)幅之小在头部券商(shāng)中位(wèi)列第三。

就营业收入而言，前十券商中，年内位次(cì)有所提升的(de)仅有4家。

其中，招商证券、申万宏(hóng)源分别进步三个位次，前者由第十升至第七(qī)，后者由第九排(pái)到(dào)第六。广发证券前(qián)进两个位(wèi)次，由第七前进至第五，这是其自2022年退出前五后，上半年业(yè)绩(jì)再度跻身前五之列。银河证(zhèng)券提升一个(gè)位(wèi)次至行业第(dì)三，2022年—2024年，证(zhèng)券行业经历(lì)三年“冬季”，银河证(zhèng)券(quàn)是唯一一家其间营业(yè)收入、净利润(rùn)排名(míng)整体增(zēng)长并且稳居行业前五的(de)券商(shāng)。

值得注意的是，四家业绩提升的券商，IPO均非强项。2023年以来(lái)，尤其是“827新政”后IPO节(jié)奏明显放缓，新股募资规模集体缩水，IPO业务布局不(bù)大的券商所受波及相对较小，反而在总营收、净利(lì)润排名中更具优势。

与(yǔ)之相反，此前IPO优势显著、股(gǔ)权业务团队规模庞大的券商，典(diǎn)型如中金(jīn)公司、中信建投、海通证券，则在投行收入大减但人员成本庞大之(zhī)下备受拖累，近年(nián)来整体排名有所滑坡(pō)。

前(qián)十券商营收集体下滑，银河证券跌幅(fú)最小

新(xīn)股IPO数量锐减(jiǎn)129家至44家，国内证券(quàn)市场(chǎng)股票(piào)基金交易量日均规模同比下降 6.83%……对于证券公(gōng)司而言，今年(nián)上半年可谓多(duō)重因素叠加冲击，业绩下滑难以避免(miǎn)。于大多数证券(quàn)公(gōng)司大洗牌！头部券商营收、净利集体下滑而言，2024年已经是业(yè)绩连续缩水(shuǐ)的(de)第三个年头(tóu)。

由于头部券商业务布局更为(wèi)综合(hé)、基数更高、也相对更(gèng)为市场化，其业绩变动往往(wǎng)更能折射行业生态。

就营业收入、净利润近三年来曾经跻身(shēn)行业前十的券商而言，上半年营业收入悉数下跌，银河证券跌幅最小为1.88%，排名(míng)升至行业第三；中信证券、华泰证券、国泰(tài)君安分别同比下滑4.18%、5.05%、6.89%，属于表现(xiàn)次优者，分别位居行(xíng)业第一、第二、第四。

排在(zài)第五至第十的依次为广发证(zhèng)券(quàn)、申万宏源、招(zhāo)商证券、中信建投、中金公司和海通证券，上(shàng)半(bàn)年营收跌幅均在10%以上。

其中，中信建投、中金公司1—6月营收跌幅分别为29.24%和28.26%，排名对应后退两个和一(yī)个位次。

从净利润(rùn)来(lái)看，前十券商(shāng)中上半年表现(xiàn)最好的是招(zhāo)商证券，同(tóng)比微增0.47%，成为净利润前十券商中唯一一家正增长者。

排在第一的中(zhōng)信证券和(hé)排(pái)在(zài)第五的(de)广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券同比降幅分别为6.63%和7.63%，其余降幅则在10%以上。

其中(zhōng)，位(wèi)列第八至第十名的申万宏源、中信建投、中金公司跌幅(fú)相对较大(dà)，分别为(wèi)38.87%、33.14%和35.14%。

值得(dé)注意的是，净利润排在(zài)第11名的东方证券年内表现出色，净利润逆势大增32.61%，排名较去(qù)年上半(bàn)年提升五个位次，距离排在第十的中金公司(sī)仅差1.17亿元。较排在其后(hòu)的光大证券则(zé)多出7.08亿(yì)元。东方证券营业收(shōu)入同样表现出色，近同比微降1.43%，同样距离前十仅差一个位次。

东方(fāng)证券上(shàng)半年业绩大增主要得益(yì)于经(jīng)纪业务(wù)和自营业务，其中，经纪业务同比大增(zēng)65.84%，较去年1—6月多收入11.62亿元；自营业(yè)务同比增长47.88%，收入增加6.79亿元。

头部(bù)券商排名“三(sān)显升(shēng)、两大降”

2019年—2021年，证(zhèng)券行业曾(céng)迎来三年高速增长(zhǎng)期。根据(jù)中证协数据，其间证(zhèng)券行业营业收入平均增速分别为35.37%、24.41%和12.03%。2022年开始，券(quàn)业集体承压，当年(nián)营收锐减(jiǎn)21.38%，2023年营收微增2.77%，但净利润下降3.14%。从(cóng)券商2024年中报数据(jù)来看，今年业(yè)绩不及去年。

换言之，对于大多数证(zhèng)券公司而言，2022年至今可谓三年“冬季(jì)”。

穿越“冬季”，哪些券商相(xiāng)对抗跌，业绩排名有所(suǒ)提升？哪些券商又在行业(yè)冲击之下位次下滑？

21世纪经济报道(dào)记(jì)者(zhě)梳理券商2021年(nián)以来半年报发现，以营业收入为(wèi)例，华泰证券、银河证券(quàn)、申万宏源进步较为明显(xiǎn)。

2021年上半年和2022年上半年，华泰证券位列行业第(dì)四，国(guó)泰君安、海通证券、银(yín)河证券(quàn)均曾在其(qí)之前。2023年上半年开始(shǐ)，华泰证券(quàn)排至行业亚军，并且与“老(lǎo)大(dà)”中信证券的差距不断(duàn)缩小，2023年上半年尚为131.31亿元，今(jīn)年1—6月已(yǐ)经收缩至127.42亿元；而在此轮券业“冬季”到来前的2021年(nián)，华泰证券与(yǔ)中信证券的(de)营(yíng)收之差高(gāo)达142.50亿(yì)元，三年间减少15.08亿元。

作为(wèi)以经纪业务见长、但投(tóu)行(xíng)业务(wù)并无(wú)特色的老牌综合券商(shāng)，2014年至2021年间，银河证券营业收(shōu)入在第六至第十之间徘徊。然而，此轮券业“冬季”到来后，其营收排名却(què)显著提升，稳居行业前五，今年(nián)上半年位列季(jì)军，较三年前提升三(sān)个(gè)位次(cì)。

申(shēn)万宏源营收位次(cì)提升最大，由2021年的第11名前进五个名次至第六(liù)名。不过，其净利润进步不及营收，今年上半年排在行(xíng)业第八，仅较2021年提升两个位(wèi)次。

几家欢喜几家(jiā)忧，华泰证(zhèng)券、银河证券(quàn)、申(shēn)万宏源名次提升(shēng)的同时，中金公司排名则日渐下滑。

其中，中金(jīn)公(gōng)司由2021年上半年的行业第七(qī)降至如今的第九，后退两个位次。由于中金公司在境(jìng)内外(wài)投行业务上均(jūn)布(bù)局(jú)颇广，其投行收入在赴美上市难度加大(dà)与A股IPO节奏收(shōu)紧的双重(zhòng)夹击下(xià)下(xià)滑严重，外加相对(duì)庞大的IPO团队规模(mó)与人力成本(běn)，导致其投(tóu)行(xíng)利润继续下降。今年上半年，中金公司投行净利润更是由正转负，亏(kuī)损7.8亿元。

此外，2021年—2024年上半年，中信证(zhèng)券营收始终稳居冠(guān)军之(zhī)位；国泰君安、广发证券、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券营收排名起(qǐ)起伏伏，今年上(shàng)半年分别位列行业第四、第五和第七，较“冬季”开始前(qián)的(de)2021年退步(bù)一名、保持不变和进(jìn)步一名。

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修大洗牌！头部券商营收、净利集体下滑