突发！茅台“换帅”！

突发！贵州茅台出现重大人(rén)事变动，时隔不到三年时间
，茅台“一(yī)把手”再次发生更迭。

4月29日(rì)晚间，贵州茅台（600519）发布(bù)公告称，根据贵州省人(rén)民(mín)政府相关文件，推荐张德(dé)芹为贵
州茅台董事、董事长人选，建(jiàn)议 丁雄军(jūn)不再担任公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)、突发！茅台“换帅”！董事职务。

近年(nián)来，贵州茅台集(jí)团频频“换帅”，先后经历了(le)袁仁国、李保芳、高卫东(dōng)、丁雄军时代(dài)。值(zhí)得注意的是，袁仁国之后，贵州茅台集团掌门(mén)人均来自于政府部门(mén)，而 并非酒业人士出身。

不过，作为(wèi)贵州茅台新任“掌门”，现任习(xí)酒股份董事长(zhǎng)的张德(dé)芹本身就出自(zì)于茅台，是资深的(de)酒业专家。未来，贵州茅(máo)台(tái)在张德芹的带领下(xià)，将有哪些新的变化(huà)，值得关注！

图片源自贵(guì)州习酒官网

据贵州茅台官方微信公众号最新消息，早在4月27日，茅(máo)台集团(tuán)党委理论学习中心(xīn)组举行集中学习，张德芹(qín)便以茅(máo)台集团党委书记的身份，主持会议并讲话。

张(zhāng)德芹指(zhǐ)出，要坚守“质量是(shì)生命(mìng)之魂”，严(yán)把生产关、严把质量关，全方位提升质量管(guǎn)理现代化(huà)水平；要围绕茅台“酒文化的极致”，多角度、全(quán)方位解析和丰富茅台文化内涵，由内而外形成更(gèng)加强大(dà)的文化聚合力、品牌扩
张(zhāng)力和核心竞争力；要坚持“防腐才能走(zǒu)远”，持续深(shēn)化茅台酒问题标(biāo)本兼治，一体推进不敢(gǎn)腐(fǔ)、不能腐、不想腐，不断巩固茅(máo)台风清气正的政治生态和
发展环(huán)境。

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突发！贵州茅台出现(xiàn)重大人事变动，时隔不到三年时间，茅台(tái)“一把手(shǒu)”再次发生(shēng)更(gèng)迭。

4月29日晚间，贵州茅台(600519)发(fā)布公告称，根据贵州省(shěng)人民政府相关(guān)文件(jiàn)，推(tuī)荐张德(dé)芹为贵(guì)州茅台董(dǒng)事、董事长(zhǎng)人选，建 议丁雄(xióng)军(jūn)不(bù)再担任公司董事长、董(dǒng)事职务。

近年来，贵州茅台集团频频“换帅”，先后经历了(le)袁仁国、李保芳、高卫东、丁(dīng)雄军时代。值得注意的是，袁仁国之(zhī)后，贵州茅台集团掌门人均(jūn)来自(zì)于政府部(bù)门(mén)，而并非酒业(yè)人士出身。

不过(guò)，作为贵州茅台新任(rèn)“掌门”，现任习酒股份(fèn)董事长的(de)张德芹本身就出自(zì)于(yú)茅台，是资深的酒(jiǔ)业专家。未来，贵州茅台在张德芹的(de)带领下，将有哪些新(xīn)的(de)变化，值得关注！

打出一(yī)系列组合拳

2021年8月底，贵州省人民政府突然发(fā)布相关文件，推荐丁雄军为贵州(zhōu)茅台集团
董事长人选，接(jiē)替彼时的“一(yī)把手”高卫东。

资(zī)料显示，丁雄军1974年8月出生，全日制教育(yù)博士研究生学历，武汉大学高分子化学与物理专业 毕业。丁雄军曾任贵州省(shěng)能源局党组书记(jì)、局长、机关(guān)党委书记(jì)，进入茅台伊始，网友调侃称(chēng)“祝贺茅台喜提新能源概念”。

图片源自贵州茅台集团官网(wǎng)

进(jìn)入丁雄军时代之后，贵州茅
台多次在公开场(chǎng)合(hé)释放改革信号，称“让茅台酒回归(guī)到合理市场价格”。

针对营销体制和价格体(tǐ)系，丁雄军打出一系列组合拳：废除“拆箱令”，上线(xiàn)数字营销APP“i茅台”，推(tuī)出虎年生肖茅(máo)台、珍品茅台、茅台1935、100ml飞天茅台、茅台气(qì)泡酒(jiǔ)等(děng)新(xīn)品，跨界茅(máo)台冰淇淋、联名瑞幸咖 啡和德芙巧克力等。

时(shí)间拨回到2022年6月16日，广大(dà)“茅粉”们最为看重的压轴节(jié)目终于登场，贵州茅(máo)台(tái)2021年年度(dù)股东大会正式召开。2021年，贵州茅台实现营(yíng)业收入1061.9亿元，同比增
长11.88%；实现净利润524.6亿元，同比增长12.34%；上市公司酒类毛
利(lì)率(lǜ)达(dá)到91.62%。

这也是丁(dīng)雄军在茅台年度股东大会上的(de)首秀，而茅台也(yě)为股东送出了小小福利，现场参会股东每人可得(dé)到(dào)一张茅(máo)台冰淇淋(lín)体(tǐ)验(yàn)券，一个“i茅台”吉祥物。

走
马上任(rèn)之后，丁雄军主 政的贵(guì)州茅台主打稳字当头、稳中(zhōng)求进，并(bìng)制定了2022年营收同比(bǐ)增长15%的(de)经营目标。

在股东大(dà)会上(shàng)，丁雄军指(zhǐ)出，时代，顺(shùn)之(zhī)者昌。不管(guǎn)是大风还是无风，是下行(xíng)还是上行(xíng)，我们的奋(fèn)斗目标，就是满足人民对美好生活的(de)向往
。所以，我们走在实现美好(hǎo)生活的路上，把这(zhè)一路所处(chù)的时代称之为“美时(shí)代”。

任内茅台业绩创新高

2022年，贵州茅台轻(qīng)松完成既定目(mù)标，全年实现营收超过1240.99亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)16.87%；实现净利润627.16亿元，同比增长19.55%。其中，茅台酒销售突破1000亿元。在亮丽业(yè)绩(jì)加持下，贵州茅台也带来了丰厚的分红，拟(nǐ)向全体股东每10股派(pài)发现金红利259.11元(含税)，合计派出现金红利高
达325亿(yì)元(yuán)。

在(zài)丁雄军第 二个完整(zhěng)任期内，贵州茅台2023年(nián)经营业绩超预(yù)期。据 年报披
露，2023年，贵(guì)州茅台营业收入和净利润分别为1476.94亿(yì)元和747.34亿元(yuán)，双双创下历(lì)史新
高，同(tóng)比增幅皆超过19%，已超额完(wán)成既定目标(biāo)。

截至(zhì)2023年12月31日，贵州茅台可供分配利润为1729.83亿元。由此，贵州茅台公布了2023年度(dù)利润分配方案，拟每10股派发 现金红利(lì)308.76元(含税)，合计拟派发(fā)现金红(hóng)利387.86亿元(yuán)(含税)。回看2023年，贵州茅台曾实施特别分(fēn)红，全年共计派发现金红(hóng)利565.5亿元，占贵州茅台2023年归母净利润的75.67%，分红金(jīn)额较(jiào)上年提高约18亿元，再创历史新(xīn)高。

分产品来看，茅台酒实现营业收入1265.89亿元，同比增长17.39%，毛利率达(dá)到94.12%；其他系列酒实现营业收
入206.3亿元(yuán)，同比增长29.43%，毛利率提升至79.76%。

贵(guì)州(zhōu)茅台超强的市场竞争力，加之整体资产收益率不断走高，说明茅台依然受到资本与市场的高(gāo)度关注与追捧(pěng)，企业相关产品(pǐn)在宴席、商务与礼品等的(de)刚需(xū)属性持(chí)续走强。

证(zhèng)券(quàn)时报(bào)·e公司记(jì)者注意 到，贵(guì)州茅(máo)台(tái)直销渠道营收实现大幅度提(tí)升，与批(pī)发代(dài)理渠道差(chà)距
缩减至120亿(yì)元左右。2023年全(quán)年，贵州茅台直销模式营收(shōu)达到672.32亿元，同比增长36.16%；相比之(zhī)下，传统的批发代理销售模式则起伏(fú)波动较小，2023年实现营业收入为799.86亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.52%。

其中，“i茅台”2023年销售(shòu)收入为223.74亿元，同比(bǐ)增长88.29%，毛利率为(wèi)96.09%，上(shàng)年
同(tóng)期(qī)则为118.83亿元(yuán)。不过，在直销营收(shōu)金额大幅提升的同时，贵州茅台营(yíng)业成本也有明显(xiǎn)增加，全年直销模(mó)式营业成本为30.51亿元，同比增长62.78%。

新董事长(zhǎng)来(lái)自茅台故人(rén)

贵州茅台新任一把手为张德芹，这是一位来自茅台(tái)体系的故人，也(yě)是一位资深的酒业人士。

图片源自贵(guì)州(zhōu)习酒官网

据贵州茅台官方微信(xìn)公众号最(zuì)新消息，早在4月(yuè)27日，茅台(tái)集团党委理论(lùn)学(xué)习中心组举行集(jí)中学习，张德芹便(biàn)以茅台集团党委书记的
身份，主持(chí)会议并讲话(huà)。

张德(dé)芹指出(chū)，要坚守“质量是生命之魂”，严把生产关、严把质量关，全(quán)方位提升质量管理现代化水平；要围绕茅台“酒文化的极致”，多角度(dù)、全(quán)方位解析和丰富茅(máo)台(tái)文化内涵，由内而外形成更加强大的文化聚(jù)合力、品牌扩(kuò)张力和核心竞争力(lì)；要坚持“防腐才能走远”，持续深化(huà)茅台酒问题标本兼治，一体推(tuī)进不敢(gǎn)腐、不能腐、不想(xiǎng)腐，不断(duàn)巩固茅台风清气正的政治(zhì)生态(tài)和发展环境。

资料(liào)显示，张德芹是贵州(zhōu)仁怀人，1995年毕业于贵州工业大学（现贵州大学）发酵工(gōng)程专(zhuān)业，高(gāo)级工程师。

在大学毕业后，张德芹就顺 利进入了贵(guì)州茅台从事生产管(guǎn)理工作，先后(hòu)历任总经理助理、酒库(kù)车间(jiān)主(zhǔ)任等职务；2010年～2018年期(qī)间(jiān)，张(zhāng)德芹在贵州茅(máo)台(tái)集团和习(xí)酒长期担任(rèn)高
管职务。

2022年7月至今，张德芹
一直担任贵州习酒投资控股集(jí)团(tuán)有(yǒu)限责任公司（以下简称习酒投(tóu)资集团）党委书记(jì)、董事长；2023年1月，张德 芹同时担任贵州习酒股份有限(xiàn)公司（以下简称
习酒股份(fèn)）党委(wěi)书记、董事(shì)长。

企查查数据(jù)显示，2022年12月22日，习酒完成市场(chǎng)主体类(lèi)型及名称变更，“贵州(zhōu)茅台(tái)酒厂(chǎng)（集团）习酒(jiǔ)有限责(zé)任公司”名称变更为“贵州习酒股份
有限公司”，市场主体(tǐ)类型由“有限责任公司（国有控股）”变更(gèng)为“股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（上市、国(guó)有控股）”。股东方面，贵州习酒(jiǔ)投资控股(gǔ)集团(tuán)有限责任公司、贵州省黔晟国有资(zī)产经 营有限(xiàn)责任公司、中国(guó)贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司分别持有“贵州习酒股份有限公司(sī)”57%、25%和18%股权。

需要指出的是，2022年(nián)贵州茅台经营活动产生的现金(jīn)流量净额为366.99亿元，同比下 降42.68%，2021年则为640.29亿元。彼时，贵州茅台解释称，该(gāi)财务指标减(jiǎn)少(shǎo)的主要包括(kuò)，集团公司划(huà)转习酒股份(fèn)股权，习酒股份不再是公司控股子公司贵州茅台集团财务有限(xiàn)公司成员单位，贵州茅台(tái)吸收存款(kuǎn)减少。

在资本市场上，有关习酒上市的传闻不断，早在2012年，茅台集(jí)团就(jiù)曾提出让习酒(jiǔ)登陆港交所。2014年，贵(guì)州省国资委表示，争取让习(xí)酒在(zài)当年上市，因为与茅台存在同业竞争，习酒上市一直未能实现。

张德芹(qín)将面临九大挑战

4月26日晚间(jiān)，贵州茅台发布2024年一季报，报告期内，该公司实现营业总收(shōu)入464.85亿元，同比增长18.04%；实现净利(lì)润240.65亿元，同比增长15.73%。

值得关注(zhù)的是，在一季度中，贵州茅(máo)台利润增速低(dī)于营收增速(sù)。其中，贵州(zhōu)茅台销售费用为11.41亿元，2023年同期(qī)则(zé)为7.57亿(yì)元，同比增长50.73%；税金及附加金额为71.99亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为54.6亿元，同比增长31.85%。

近(jìn)期，贵州茅台(tái)股价不稳，茅台酒市场成(chéng)交(jiāo)价(jià)不稳，而贵州茅(máo)台(tái)对贵州省经济的权重影响甚大(dà)。

在掌舵习酒之后，张德芹独(dú)立(lì)支撑(chēng)习酒跨过200亿元大关。有(yǒu)白酒行业人士认为(wèi)，如今在关键时刻重回贵州茅台执掌大局，对稳定投资 人信心和茅台上下游产业链合作(zuò)伙伴信心(xīn)，特别是
稳定市场茅台酒价(jià)将(jiāng)起到(dào)重(zhòng)要作用。

中国酒业评论人肖(xiào)竹青认(rèn)为，张德芹熟悉贵州茅台(tái)的一草一木，对贵州(zhōu)茅台发展历史和发展逻辑了如指掌，在(zài)贵州茅台发(fā)展的关键时(shí)刻回到关键岗位的张(zhāng)德芹是众望所归。

在肖竹青看来，当前，贵州茅台集团新任董事长张德芹将面临九大(dà)挑战：

1.扩大(dà)茅台(tái)自(zì)营渠道还是(shì)依托茅台传统渠道代理(lǐ)商；

2.与五粮液和国窖1573直接贴身肉搏抢(qiǎng)千元价格市场的“茅台1935”是保量(liàng)还是保(bǎo)价；

3.扩大文创(chuàng)酒还是谨慎发展(zhǎn)文创酒；

4.提升茅(máo)台品牌势能(néng)的茅台品(pǐn)牌年轻化“跨界联(lián)名策略”会(huì)持续推进(jìn)，还是(shì)会限制发展(zhǎn)；

5.国际化，如何让世界发达经济体的主流阶层人群爱上茅台，将(jiāng)考验新一届茅台集团决策层智慧(huì)；

6.如何利用贵州茅台集团体系庞大的现金流、存量闲置资金和坚挺的资本市场信用(yòng)；

7.贵州(zhōu)茅台在ESG国际评(píng)级领(lǐng)域如何有所作为；

8.贵州茅(máo)台集团非上(shàng)市公司资(zī)产（项(xiàng)目(mù)）后续如何定位；

9.贵州茅台(tái)集团对外合资合作政策将会有何变化，对(duì)于合作伙 伴而言，最担忧的(de)可能(néng)是“新官(guān)不理旧账”。

总(zǒng)之，贵州 茅台(tái)关(guān)系到中国酒业高质量发展(zhǎn)，更关(guān)系到贵州省省域(yù)经(jīng)济的可持(chí)续发展，新任(rèn)董事长张德芹任(rèn)重 而(ér)道远。

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