拒绝跟随美联储！英国央行如期
按兵不动，誓言将逐步降息

　　智通财经APP获悉，北京时间周四晚(wǎn)间，英国央行货币(bì)政策委员会以8比1的投(tóu)票结果决定将利率维持在5%不变(biàn)，这与美(měi)联储周三降息50个基点形成鲜明对比。尽管这一决定符合(hé)市场(chǎng)预期，但仍推动英(yīng)镑兑美元汇(huì)率升至两年(nián)多来(lái)的最高
水平。英(yīng)国央行警告称(chēng)，该行不会急(jí)于放(fàng)松(sōng)货币政
策，因为仍需等(děng)待通胀压力消退的进一步迹象。

　　英国央行行长贝利在声明中表示：“随着时间的推移，我们应(yīng)该能(néng)够逐步降(jiàng)息。”他强调这一路径将取决于价格压力(lì)是否持续缓解。“保持低通胀至关重要，因此我们需要小心，不要降(jiàng)息太快(kuài)或降幅太大(dà)。”

　　降息预期降温

　　英国央行对未来(lái)宽松前(qián)景的谨慎态(tài)度可能会抑制市场对该行今年晚些时候加快降息步伐的预(yù)期。在会议(yì)召(zhào)开之前，投资者加大了对英国央行自11月起
持(chí)续(xù)降息 的押注，不过政策(cè)制定者并未明确支(zhī)持在下次会议上降息。

　　利率(lǜ)决议公布后，货币市场降低了对英国央行今年(nián)降(jiàng)息幅(fú)度的押注，预计(jì)截(jié)至12月将降息41个基点，此前预期降息50个基(jī)点。英(yīng)镑兑美元上涨(zhǎng)0.8%，自2022年3月以来首次超过1.33。英国国债下滑，10年期基(jī)准收(shōu)益率上升3个基点至3.88%，2年期基准收益率上升(shēng)2个(gè)基点至3.92%。

　　利率(lǜ)决(jué)议公布后，英(yīng)镑兑(duì)美元应声上涨(zhǎng)

　　瑞穗(suì)国际宏(hóng)观策略主管Jordan Rochester表示：“这一切都表明，降(jiàng)息(xī)最多只能按(àn)季度(dù)逐步进行。”他预(yù)计英镑(bàng)兑(duì)美元(yuán)将继续(xù)走高，有望在10月初突破1.34，明年(nián)年
底突破1.40。

　　瑞银全球财富管理首席欧洲(zhōu)经济学(xué)家Dean Turner表示：“维(wéi)持(chí)基准利率(lǜ)不变的决定符合我们长期以来(lái)的观点(diǎn)，即英国央行在降息周期开始时将采取谨慎态(tài)度。考(kǎo)虑到(dào)经济几乎没有显示出压(yā)力迹(jì)象，政策(cè)制定者有的(de)是时间。”他预计11月份(fèn)将(jiāng)进行年内第二次降息。该行(xíng)8月降息25个基点。

　　投票(piào)结果表明，尽管近期数(shù)据显示(shì)通胀(zhàng)低(dī)于预期、英国经济复苏
乏力，但官员们仍未(wèi)相信消费者价格的威胁
已得到充分遏制。英(yīng)国(guó)央(yāng)行(xíng)货(huò)币政策委员会中最鸽(gē)派的官员Swati Dhingra是(shì)唯一支持立即降息25个基点的人。

　　英国央(yāng)行还维持了每年1000亿(yì)英镑（1320亿美元）的资产负债表缩减速度。这意味(wèi)着，从10月份开始(shǐ)的(de)12个月内，英国央行(xíng)主动出售的政府(fǔ)债(zhài)券数量将从目前(qián)的500亿英镑(bàng)大幅下降(jiàng)至130亿(yì)英镑左右。

　　这一结果符合市场 和经济学家的预期(qī)。官员(yuán)们表示，在此期间调整英国
政府债券存量缩减计划的“门槛”很高。

　　呼吁保持耐心

　　英国央行上月以5比4的投票结果决定降息，为逾四年来首次。该行(xíng)首席经济学家Huw Pill属于反对降 息的鹰派阵(zhèn)营(yíng)。不过，周四会议纪要(y拒绝跟随美联储！英国央行如期按兵不动，誓言将逐步降息ào)中的政策指(zhǐ)引增加了警告投资者(zhě)的措辞，称官员们将慢(màn)慢扭转几十年来最激进的紧缩政策。

　　会议纪要表示：“在没有实(shí)质性进展的情况下，逐步取消政策限制仍然是适当(dāng)的。”指引重申了官员们倾(qīng)向(xiàng)于(yú)逐次会议做出决定的方式，以及政策需要“在足够(gòu)长的时间内(nèi)保持限制性”。

　　尽管最(zuì)近的数据(jù)显 示，来自消费者(zhě)价格的威胁正在 消退(tuì)，但英国央行仍誓言保持耐心。周(zhōu)三公布的数据显(xiǎn)示(shì)，8月份(fèn)通胀(zhàng)率(lǜ)维持在2.2%，低于(yú)英国央行2.4%的预期。工资增长(zhǎng)继续放缓，经济已经降温(wēn)，国内生产(chǎn)总(zǒng)值(zhí)（GDP）在过(guò)去四个月中有三个月停滞不前。

　　英国央行(xíng)表示，目前预计第三季度产 出增长将放缓至0.3%，略低(dī)于8月份预(yù)测的0.4%。预计到今(jīn)年年底，通胀率(lǜ)将(jiāng)上升至2.5%，略低(dī)于此(cǐ)前预测的2.8%。

　　值得注意的是，多家央行本周公布利率决(jué)议。除了美(měi)联储降息50个(gè)基点外，巴西央行自2022年以来首次
提高了借贷(dài)成本，而挪威(wēi)官员表示，在2025年之前不会放松政策。

　　周四晚些(xiē)时候，南非央行可能会(huì)宣布降(jiàng)息，而 日本央行周五可能将利率(lǜ)维持在0.25%不变。

责(zé)任 编辑：郭明煜

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