巴克
莱：从风险管理角度而言 美联储应提 前结束缩表

巴克莱认为，美联储已表示可以在(zài)降(jiàng)低利率的同时缩减资产负债表(biǎo)，但出于风险管理方(fāng)面的考量，建议(yì)提前结(jié)束缩表。巴克莱仍然预计美联储会
于12月结束(shù)量化紧(jǐn)缩，联邦公开(kāi)市场(chǎng)委员会11月将予以宣(xuān)布。“2019年，储备金稀缺(quē)加剧了回购市场本已紧张的局(jú)势，推动融资利率大幅上升，对美国国债市场造成了严重扰动，”巴克莱策略师(shī)Joseph Abate在给(gěi)客(kè)户的报(bào)告中(zhōng)写道，“我
们(men)认为这超过了维持准备金在略(lüè)高于必要水(shuǐ)平(píng)所带来的风险”。

责任编辑：张俊 SF065

　　巴克莱认为，美联(lián)储已表示可(kě)以在降低利率的同时缩减(jiǎn)资产负债表，但出于(yú)风险管理方面的考(kǎo)量(liàng)，建议提前结束(shù)缩表。

　　巴克莱仍然预计美联储会于12月结(jié)束量化紧缩，联邦公开市场委员会（FOMC）11月
将予以宣布(bù)。

　　“2019年，储备金巴克莱：从风险管理角度而言 美联储应提前结束缩表稀缺加(jiā)剧了回购市场本已紧(jǐn)张的局势，推动融资利率(lǜ)大幅上升，对(duì)美国国债市场造(zào)成了严(yán)重扰动，”巴克莱策略师Joseph Abate在(zài)给客户(hù)的报告中(zhōng)写道，“我们认为这超(chāo)过了(le)维持准备金在略(lüè)高于必要水平所带来的风险(xiǎn)”。

　　银行准备金占资产的14%以上 ，但准备金水(shuǐ)平从充足变为稀缺(quē)的(de)界(jiè)限尚不明(míng)朗；巴克莱估计准备金(jīn)的“充裕区域”为2.6万亿至3.3万亿美(měi)元，或占资产(chǎn)的11%-14%，并预计到年底准备金将降至3.1万亿(yì)美(měi)元。

　　银行(xíng)对准(zhǔn)备金余额的需求正在增长，美联(lián)储(chǔ)可能(néng)需要在2026年开始重新扩表。

责任编辑：丁文武

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