英特尔IDM2.0战略可能会缺角？

　　转自：华(huá)尔(ěr)街见(jiàn)闻

　　英特尔CEO帕特(tè)·基辛格（Pat Gelsinger）不得不重新(xīn)审视他在2021年上任伊始，提出的IDM2.0战略，对(duì)重建英特尔复兴之路的实(shí)际意义。

　　最近发生的一件事，让基辛格重振英特尔这项最重要的战略之前景(jǐng)，蒙上(shàng)阴影。若果真落地，那(nà)么基辛格能否继续留任英特尔也(yě)会成为(wèi)未知之数。

　　8月30日，市场传(chuán)出消息，英特尔正在考虑剥离代(dài)工(gōng)业务（IFS：Intel Foundry Services），同时取消工厂项目。9月1日，华尔街(jiē)见闻从供应链证实了这(zhè)则消息(xī)确实存(cún)在，但(dàn)华尔街见闻从英特尔中国(guó)官方没有(yǒu)获(huò)得对此项(xiàng)消息的确认。

　　英特(tè)尔代(dài)工服(fú)务(wù)事业部（IFS）主要(yào)负责(zé)为美(měi)国、欧洲等客户提供芯片代工与封装服务，用(yòng)以满足全(quán)球化的半导体(tǐ)需(xū)求。同时(shí)，IFS还将为客户提供除了(le)晶圆(yuán)制造和(hé)封装服务外的x86、Arm、RISC-V等多种(zhǒng)IP技术服务，致力于打造全球化的设(shè)计和制造代工厂。

　　IFS是基辛格在2021年2月出任英(yīng)特尔CEO之后，推出的IDM2.0战略的重要组成部分(fēn)，另外两部分(fēn)包括(kuò)大多(duō)数产品将由内(nèi)部制造生产，以及(jí)扩大(dà)英特(tè)尔第三方代工厂的产能。

　　“英(yīng)特尔部(bù)门(mén)臃肿，对市场变化反应迟钝(dùn)。基辛格在推(tuī)出这项计划（指IDM2英特尔IDM2.0战略可能会缺角？.0）时低估(gū)了代工业务的困难度。”一位英特尔前工程技术人士(shì)对华(huá)尔街见闻说。

　　事实上，基辛格确实(shí)也承认对代工业务的困难(nán)性，估(gū)计不足。

　　基辛格(gé)于8月29日在德意志银行(xíng)会议上表示，“进军合同制造（即代工(gōng)）比预想的更具挑战性(xìng)。我低估了生产优质（硅）晶(jīng)圆之外的繁重工作量。建立代工(gōng)业务需要增加设计协助和其他潜在客户(hù)期望的服(fú)务。”

　　似乎英特尔这位最高领(lǐng)导人缺乏对行业的需求洞察(chá)，因(yī英特尔IDM2.0战略可能会缺角？n)为基辛格说，“其他芯片公司似乎愿意(yì)继续与亚洲制造商合作，而不是将他(tā)们的产品(pǐn)送到我们在美国的工厂。我想说，这(zhè)令(lìng)人(rén)惊讶，也令人失望。”

　　很难想象基辛格对市场和需求的判断，怎么会如此失策。实际上，基(jī)辛格出任英特尔CEO，符(fú)合英特尔在(zài)史(shǐ)上保持绝对市场统治力的传统——由技术专家出任公司最高领导人。

　　帕特·基辛格，斯坦福大学电子工程和计算机硕士(shì)（导师(shī)是有“硅谷教(jiào)父”尊称的(de)原(yuán)斯坦福(fú)大学校长John Hennessy博士）。基辛格一毕业(yè)就加入英特尔公司，他是英(yīng)特(tè)尔(ěr)公司的第一任首(shǒu)席技(jì)术官（CTO）。

　　基辛格对代工业务的(de)难度(dù)判断失误的代(dài)价，就是英特尔付出了约175亿美元的真金白银。基(jī)辛格于2021年(nián)2月出任英特尔CEO之后一个月(yuè)，即提出IDM2.0战略。

　　这项战(zhàn)略全面改造了原先的IDM战(zhàn)略，主要包括(kuò)英特尔优(yōu)化内部工厂(chǎng)网络、扩大第三(sān)方代工(gōng)产能，以(yǐ)及构建英(yīng)特尔代工服务（IFS）等关键主题。

　　之后，英(yīng)特尔开(kāi)始大规模建(jiàn)厂，辅以规(guī)模惊人的(de)资本支(zhī)出。但IFS因(yīn)投入巨大，营收不(bù)足，导致自2022年以来IFS业务连续亏损，甚至拖累了主业表现。

　　2022年，IFS业(yè)务亏损52亿美元，2023年亏70亿美元，2024年上半年，ISF业务继续亏损，金额高达53.3亿美元。也就是说(shuō)，IDM2.0战略(lüè)落地以来（2022.1-2024.6）合计2.5年时间，IFS合计亏损总额约达175亿美元。

　　对(duì)于IFS持续亏损的原因，英特尔CFO戴维(wéi)·津斯纳(nà)（David Zinsner）认(rèn)为(wèi)：一是英特尔超过85%的晶圆仍采用引入EUV光刻机之前的节点，导致成本结构缺乏竞(jìng)争力；二(èr)是英特尔正在加(jiā)速推动Intel 4和Intel 3制程的晶圆从(cóng)俄勒冈(gāng)州(zhōu)工厂转向爱(ài)尔(ěr)兰工厂生产，这导致了(le)短期内晶圆的制造成本更高。

　　现在的问题是，英特尔作为昔(xī)日豪门，其实现金储(chǔ)备已不足以覆盖债务，更(gèng)难以承担IFS这个超级吞金兽对资金的消耗速度(dù)。

　　目前，也就(jiù)是截至2024年6月30日，英特尔账(zhàng)上现金储备还有多少钱呢(ne)？答案是112.9亿美元（流(liú)动负债320亿(yì)美元(yuán)）。这点(diǎn)钱，已不够英特尔的IFS部门继续烧两年。另外，基辛(xīn)格曾对外(wài)表(biǎo)示，英特尔IFS到(dào)2030年才能实(shí)现盈利。

　　英特尔IFS的(de)巨(jù)额(é)成本，已经开始影响英特尔主业的毛利率(lǜ)水平(píng)。据英特尔2024年(nián)第二季度财(cái)报显示，今年二(èr)季度，英特(tè)尔毛利率(lǜ)为35.4%，环比下滑5.6个百(bǎi)分点(diǎn)，远低于(yú)市场预期的42.1%。

　　对于该公司毛利(lì)率的大幅下滑，英特尔财报解释：受AI PC产品的增加、晶圆工(gōng)厂的(de)过渡以及其他非核心业(yè)务费用的(de)影响。

　　基辛格在(zài)推出IDM2.0战略时，有个隐秘的核(hé)心想法(fǎ)：英特尔想构建一个以美国和欧洲为基础核心的制造网络，用来减弱整个产业链对于亚(yà)洲的依赖。

　　目(mù)前看来，基辛格的理想很(hěn)丰满，但(dàn)现实的骨感(gǎn)程度，远超(chāo)他当初的想象。

　　现在的问题是，如果没有IFS，那么(me)IDM2.0战略对英特尔的复兴大(dà)业，助推力的(de)作用，会(huì)不会打折(zhé)扣？

　　实际上，英特尔的问题，远不止是(shì)IFS业务的(de)折戟，而是技术代际的落后，以及对主业受(shòu)损的(de)应对策略，以基辛格为首的管理层，缺乏前瞻性、判断力、行动(dòng)力和实(shí)际的(de)市场效(xiào)果。

责(zé)任编辑(jí)：刘明亮(liàng)

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