若美联储起 手式
中规中矩 对“大
手笔”的创纪
录押注将
面临巨亏风险

　　如果美联储官员选择以标准(zhǔn)手法拉开(kāi)降息(xī)帷幕
，那么相关的创纪录押注可(kě)能(néng)会(huì)令交易员(yuán)蒙受重大损(sǔn)失。

　　机
构汇总的数据显示，在投(tóu)资者用来押注周(zhōu)三决策(cè)的10月联邦(bāng)基金期货中，交易活(huó)动已飙升至1988年合约推出以来可(kě)比的最
高水平。这些新的下注多为(wèi)赌美 联储会降(jiàng)息50个基点。数据显示，本周以(yǐ)来相关头寸出现了激增。

　　当前投资者(zhě)的分歧集中在首(shǒu)次降息的规模和后续步伐上。

　　虽然上周初的共识还是美联储会选择降息25个基点，但最近几天局(jú)面在铺天盖地的媒体报道推动下发生了显(xiǎn)着变化。纽约联储银行前行长William Dudley表(biǎo)示，决策层 也可能会易如反掌采取更进取 的行动。

　　目前市场隐含概率表明，美联储周(zhōu)三决定降息0.5个百分点的可能性略高于50%。与此同时基准美国国债近期大(若美联储起手式中规中矩 对“大手笔”的创纪录押注将面临巨亏风险dà)幅上(shàng)涨，推动(dòng)收(shōu)益率猛降。2年期国(guó)债收益率本周触及3.52%的两年低点(diǎn)。

　　法国兴(xīng)业银行美(měi)国利率策略主管Subadra Rajappa说，这使得市场在美联储降息幅度较小、且杰罗姆·鲍威尔传递出循序渐进信息的情(qíng)况下(xià)面(miàn)临极大的卖压。