张尧浠:美联储决议来袭 黄金将无
视降息幅 度维持看涨

9月(yuè)16日：黄金市场(chǎng)上周：国际黄金(jīn)/伦敦金强(qiáng)势反弹收涨，打破近几周震荡偏弱调整格局，并再度向上拉升，续刷历史高点，最终持稳收阳。同时(shí)也暗示调整的结束，和看涨前景的(de)打开，令后(hòu)市进一步看涨增添动力。

　　具体走势上(shàng)，金价自周初开于2496.90美元/盎(àng)司，在(zài)先行走低触及当周(zhōu)低点2485.54美元后，则触底回升，未能持稳跌破中轨线支(zhī)撑，且也在临近30日均线和低点不断上移的买盘支撑，而回升走强，延续至周三，虽再度遇阻近几周的高点附近横向阻力(lì)，表(biǎo)现回落(luò)，但(dàn)周四(sì)及周五多头爆(bào)发看涨(zhǎng)力量，攀升至新的历史高点，随即也录(lù)得当周高点(diǎn)2585.66美元，最终持稳动力，收于2580.14美元，周振幅100.12美元，收(shōu)涨83.24美元，涨幅3.33%。

　　影(yǐng)响上，美元指数先(xiān)涨后回落垂线平稳收跌，美债
10年期收益率再度遇阻收(shōu)跌，维持低位震荡，对金价产生(shēng)支撑，但力度较小，除了上半周受到买盘支撑(chēng)，和对于美联储降(jiàng)息的预(yù)期(qī)，以及(jí)对于美国CPI数(shù)据将显示通胀继续(xù)降温
，而令金价连续(xù)回升走强；

　　虽周三公布的(de)CPI核心月率指标高于前
值及(jí)预期，以(yǐ)及技术阻力，打压金价遇阻回撤波动，但(dàn)因 其美(měi)国8月份整体CPI同比放缓至2.5%，为2021年2月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平。仍未改变(biàn)美联储的降息(xī)政策前景，令金价回撤(chè)收线，并令其仍(réng)具有看涨需求，另外，周四(sì)，PPI数据年(nián)率超预期降低，周(zhōu)初请(qǐng)数据显示(shì)就(jiù)业市场有(yǒu)所降温，降(jiàng)息50个(gè)基点预期升温，以及突破阻力后，市(shì)场的买盘跟进，而大幅拉升，周(zhōu)五时段，美(měi)国8月(yuè)进口物价指数月率低于预期和前值(zhí)，美国(guó)9月一年期(qī)通胀率预期初值(zhí)符
合预期降低；

　　同(tóng)时，媒体报道的干(gàn)预使(shǐ张尧浠:美联储决议来袭 黄金将无视降息幅度维持看涨)得降息50个基点的可能性(xìng)再次升温(wēn)，令市场买盘继续(xù)跟进，而进一步(bù)刷新历史高(gāo)点(diǎn)，最终持稳收阳。

　　展望本周(zhōu)周一（9月16日）：国际黄金微幅低开偏弱，日内存(cún)在
一定(dìng)的回撤(chè)需求，因获利了(le)结和周末对于利好(hǎo)推动的消化减弱，以及在本(běn)周美联储决议公布前观望
情绪，多头动力减缓。但整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)前景仍偏强看涨，故此 ，关(guān)注(zhù)回落触及的支撑位置，仍可(kě)看涨入场。

　　另外，美元指数，日图(tú)，近期区间震荡走盘(pán)，多空力量(liàng)受(shòu)限，但目前走势有所跌至中(zhōng)轨及短(duǎn)期均线下方，同时布林带也缩口运行(xíng)，早盘开盘偏弱走低，暗示(shì)后市有望再度(dù)向(xiàng)下回落走低，而利好金价，同时，周图走势，虽维持在200周均线上方 盘整，但也仍处于短期均线下方，走势仍处于看空趋势(shì)中，如不能连续拉升(shēng)反弹(dàn)，盘整的越(yuè)久，就越有跌破(pò)支撑的风险，而利好金价，故此，对于(yú)金价来说，仍将以看涨为主(zhǔ)。

　　美债10年期收益率，日图走势持续(xù)运行在(zài)布林带下行通道中，周图也仍运行在5周均线下方，布林带保持向下发展，空头未有减弱迹(jì)象，将在前(qián)景上，仍支(zhī)撑金价，故此，综合而言，金价将继续维持看(kàn)涨为主。

　　日内可关注美(měi)国9月纽约联储制造业指数，市场预(yù)期偏向利空金价，但由于受(shòu)到本(běn)周即将公布的美联储降息(xī)的落(luò)地的预期，而回落有限，并在此(cǐ)之前，仍将(jiāng)看(kàn)涨的动力而持(chí)稳偏涨对待。

　　基本面(miàn)上(shàng)，上(shàng)周美元和黄金的走(zǒu)势主要受美联(lián)储政策(cè)预期的影(yǐng)响，尤其是 关(guān)于是否会在(zài)9月会议上(shàng)大幅降息50个基点的猜测。其如《华尔街日报》和《金融时报》等媒体提(tí)出美联储可能采取更激进的降息策略，这使得市场预期发生显著(zhù)变化(huà)，使得降息50个基点的可(kě)能性
再次升温，令美元承压，提(tí)振金(jīn)价走强。

　　目前(qián)，随着全球央行普遍放宽(kuān)货币政策(cè)，尤其是欧洲(zhōu)央行周四降息25个基点，美联储的降息预(yù)期进一(yī)步强(qiáng)化。这种宽松的货币政策背景(jǐng)推动了黄金的避险需求，市场(chǎng)普遍(biàn)预计美联(lián)储将(jiāng)在9月18日的政策会(huì)议上宣布(bù)降息。芝(zhī)加哥(gē)商品交易所的工具显示，市场目前(qián)对美联储降息50个基(jī)点的预期大幅上升，从之(zhī)前的20%上升至45%以上。

　　与此(cǐ)同时，利率期货市场的(de)数据显示，投资者预期2024年美联储累计降息(xī)117个基点，这进一步推高(gāo)了美元的(de)下行压(yā)力。此外，地缘(yuán)政治风险依然是黄金市场的一
个重要推动力。俄乌冲突和中东地区的(de)持续紧张局势促(cù)使投资者将黄金作为避险资产。

　　总体来看，上周黄金市(shì)场在避险需(xū)求和货币宽松政策(cè)的双重推动下大幅(fú)上涨，创下历史新高。随着美联储会议的临(lín)近，市场将密切关注利(lì)率决议及其对金价的影响。

　　如(rú)果美联储降息50个基(jī)点(diǎn)，金价可能会进一(yī)步突破2600美元/盎(àng)司的(de)关口，并(bìng)持稳反弹至2660美元(yuán)附近；相反，若降息(xī)幅度不及50个基点预期，短期内金价(jià)可能 面临(lín)一定(dìng)的调整压力。但无论如何，黄金的长期牛市趋(qū)势在全球经济不确定性和宽松货币政策的背景下仍然未变。

　　策(cè)略上，还是和之前保持的一
样，就算有回落，任(rèn)何(hé)的回落触及支撑位置，都是看涨机会。

　　技术上：月图级别，金价本月走势继(jì)续走强上行，连续数月创造(zào)历(lì)史高点(diǎn)，其强势状态(tài)，暗示后市将(jiāng)继续保(bǎo)持看涨趋势不(bù)变，目前来看，多头动力持稳，K线形态未出(chū)现见顶形态，并且也未回落(luò)跌至5月均线下方，说(shuō)明空头压力甚小，难(nán)以抹杀多头前景。其主图的各短中长期均线多头排列，未有减弱迹象，附图指标(biāo)也(yě)维(wéi)持明 显的看涨信号发展(zhǎn)，暗示后市(shì)仍有较(jiào)大的看涨走(zǒu)强空间(jiān)，故(gù)此(cǐ)，在走势跌破5月均(jūn)线支撑前，仍持有(yǒu)看涨上行的前景观点不(bù)变。

　　周线级别：金价上周强势拉(lā)升收阳(yáng)，结(jié)束(shù)了(le)3周的震(zhèn)荡回撤调(diào)整状态，令市场再度回归看涨攀升(shēng)格局，主图走势又稳于(yú)5周均线之上，布林带开(kāi)口向上延(yán)伸，各级均线多头排列明显，看涨前景良好，后市将继续依托短期(qī)均线支撑，保持反弹趋势，等待再(zài)度刷新历(lì)史高点。

　　日(rì)线级别：金价连续(xù)两日强势反弹拉升收涨，动(dòng)力(lì)已冲出布(bù)林带上轨(guǐ)之(zhī)外，将有(yǒu)回调修正的需求，但鉴于走势趋势保持上(shàng)行，下方关注布林带上(shàng)轨支撑，或5日均线支撑，仍可进行看涨(zhǎng)，因而整体操作前景，还是低多为主。

　　具体实时(shí)做(zuò)单通知关注实仓(cāng)指导信息。

　　日内交易思路参考：

　　国际黄金：下方关注2570美元或2561美(měi)元支撑看(kàn)反弹；上方关注2588美
元以及2600美元为看涨(zhǎng)目标，日内短线回落行情实仓(cāng)通知为准；

　　国际白银：下方关注(zhù)30.65美元或30.30美元(yuán)支撑看反弹(dàn)，上方关注31.15美元以及31.35美元为看涨目标；

责任编辑：陈(chén)平

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