算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研

证券时报记者聂英好

本周（4月22日至(zhì)26日）A股市场先抑后扬，指数整体上行。上证(zhèng)指数全周(zhōu)上(shàng)涨0.76%，收于3088.64点。深(shēn)证成指、创业板指全周分别上(shàng)涨1.99%、3.86%。

在(zài)行业表(biǎo)现(xiàn)方面，从申万(wàn)一级行业来看，本(běn)周计(jì)算机、通信、电子行(xíng)业涨幅居前，煤(méi)炭、石油(yóu)石化和钢铁行业表现(xiàn)相对弱势。热(rè)点概念上，铜高速连(lián)接器、量子技术以及网络安全等科技概念表现活跃，科技概念反弹带动A股市(shì)场人气回升，主因或是受(shòu)到(dào)海外科技股影响。

机构调研(yán)情绪与A股市场(chǎng)同步升温，Wind数(shù)据显示，截至4月26日，A股合计有217家上(s算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研hàng)市公(gōng)司周内接受机构投资者调(diào)研(yán)，较(jiào)上周数据有明显增长。其中，业绩表现较好的天孚通信、华测检测(cè)、爱美客(kè)、新易盛、水羊股份、当升科技、卫星化学等(děng)32家公(gōng)司接(jiē)待(dài)了百家(jiā)以上机构。

调研(yán)机构数量最多的标的为天孚通信，公司本周共(gòng)计接受463家机构调研。AI算力需求的激(jī)增，让作为(wèi)光模块上游厂商的天孚通信今年一季度业绩大幅增长。天孚(fú)通信4月(yuè)23日(rì)晚披露的一季报(bào)显示(shì)，公司2024年一季度实现营业(yè)收入7.32亿元，同比增长154.95%；净利润2.79亿元，同比增长202.68%。

对(duì)此，天(tiān)孚通信表示，主要是AI技术的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长，尤其是高(gāo)速率产品需求(qiú)增(zēng)长较快(kuài)，带(dài)来公司收入同比增长(zhǎng)。

在调研过程中，投资(zī)者调研问题多聚焦于(yú)天孚通信今年一季度阶(jiē)段性产能紧缺问题，公司回应，产能对熟练工人有一定的依赖度，春节前后生(shēng)产人员流动性相(xiāng)比(bǐ)平时有提(tí)高，同时春节后新招聘的新员工熟练程度和效率(lǜ)需要有逐步提升的过程，故出现阶段性(xìng)产能紧缺的情况。目前(qián)天孚通信在场地、人员和设备(bèi)方面近(jìn)期算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研都进行了(le)大规模扩产，会尽全力达成客(kè)户(hù)交付，不过部(bù)分产品线还依然存在产能紧张情况。

从二级市(shì)场看，今年以来(lái)，天孚(fú)通信股价明显上涨，今年以来(lái)累计涨幅超过71%，最新股价为(wèi)156.65元(yuán)/股，总市(shì)值为618.59亿元。

值得(dé)一提的是，机(jī)构密集调研的新易盛股价在本周创下历史新高。4月26日开盘后，光模块板块大幅冲高，新易盛(shèng)涨超7.78%，股(gǔ)价创下历史新高，盘中(zhōng)触及(jí)86.2元高点。本周内，新易盛股价累计上涨21.8%。

近期(qī)新易盛发布的2024年一季(jì)报(bào)显示，报告(gào)期内，实现营(yíng)业(yè)收入11.13亿元，同比(bǐ)上升85.41%；归母净利(lì)润(rùn)3.25亿元，同比上升200.96%。

自去年下半年起，受AI算力需求拉动，光模块市场需求显著增长(zhǎng)，今年一季度光模块出口量同比增长明显。2024年2月，光(guāng)模(mó)块出口总额同比大幅提高，我(wǒ)国(guó)光(guāng)模块(kuài)2月出口(kǒu)总额为27.7亿元，同比增长57%，同比(bǐ)增速创近(jìn)3年新高。

机构(gòu)投资者对新易盛的关注重点在于新产品的进(jìn)展情况，以及公司对光(guāng)模块产业发展态势的研判等。新易盛在调研中(zhōng)表示，公(gōng)司今年OFC展会上成功推(tuī)出了业界最新的基于单波(bō)200G光器件的800G/1.6T光模块(kuài)等多款新产品。结合行业整体发展方向及客户的需求情况，将继续(xù)推进新产品在客户层面的进展。

年报显示(shì)，2023年新易盛(shèng)研发投入约1.34亿元，占当期营业(yè)收入的4.32%，公司在高速率光模块、硅光模块、相干光(guāng)模块、LPO光模(mó)块等新产品研发项目取得多(duō)项进展。针对(duì)光模块产业发展态势，新易盛认为，目前云计算、数据中心的建设，再加上AI算力加持，整个行业景气度(dù)很高，今年400G需求量较大，800G需求量在逐步(bù)提升。

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