国际原油搅局成品油价格跌至年内新低

　　卓创资讯分析(xī)师(shī) 许磊

　　[导语] 今年以来，国(guó)内汽柴油市场基本面偏弱运行，除3-5月份汽柴油呈现相对明显的波(bō)动外，整体市场行情波动性较弱，供(gōng)需两端僵持对峙。但国际原油搅局成品油价格跌至年内新低是近日随着原油成本下行，汽(qì)柴油市场整(zhěng)体下行波动趋势升温。

　　今年以来，国内汽柴油市场(chǎng)基本面(miàn)偏弱运行，除3-5月份汽柴油呈现相对明显的(de)波动外，整体(tǐ)市场行情(qíng)波动(dòng)性较弱，供需两端僵(jiāng)持对峙。但是近日随着原油成本下行拖累，汽柴油市场(chǎng)下行波动趋势较(jiào)为(wèi)明显，供需端均持(chí)担忧谨慎(shèn)心态。从最近的汽柴油价格走势看，汽柴油价格均跌至年内新低(dī)，且国内柴油主流均价跌(diē)破7000元/吨关口，汽油92#主流均价逼近8000元/吨关口。

　　汽柴油波动特征(zhēng)和市场(chǎng)走势分析

　　2024年(nián)国内汽(qì)柴油(yóu)市场呈现横盘上涨后高位回(huí)落的态势，但整体波动空(kōng)间相对有限，且呈现长(zhǎng)达三个月横盘(pán)整理的特(tè)征，市场持续受制于窄幅波动，难以(yǐ)突破价格区间。自8月底以来，原(yuán)油价格持(chí)续下行，以及(jí)汽柴(chái)油需求(qiú)缺乏支撑，导致汽柴油均价跌至年内(nèi)新低(dī)。截止到9月6日收盘，国内汽(qì)油92#主流均价跌至8084元/吨，同(tóng)比下跌11.18%，柴油(yóu)0#主流均价跌至6967元/吨，同比下(xià)跌14.12%。

　　整体来看，1-3月份国内汽柴油市场走势有所分化(huà)，但(dàn)是均呈现区间窄幅波动态势，其中汽油震荡偏强运行，92#主流均价(jià)波动区间在8500-8700元/吨附近，柴油底部震荡小幅走低，0#柴油主流均价波动区间在7200-7500元/吨。3月-5月份(fèn)汽(qì)柴油波动(dòng)性增强(qiáng)，市场先涨后跌运行出现操(cāo)作空间。5月底(dǐ)到8月下旬，汽柴油(yóu)持续横(héng)盘整理偏缓(huǎn)慢下行(xíng)态势，但是整体波动性转弱(ruò)，市场缺乏打破僵持行情驱动因素，业者对市场信(xìn)心逐渐弱化。考虑到缺乏波动行情以及基本面承压，炼厂以及贸易商现货库存(cún)均维持在相(xiāng)对低位水平，市场避险心(xīn)态占据主导(dǎo)。

　　3月上旬受到国际原油反弹的支撑(chēng)，汽(qì)油价格触底反弹，且(qiě)涨幅较为(wèi)明显，4月中旬录得年(nián)内最(zuì)高水平。随后受汽(qì)油需求走弱以及原油成本下滑冲击，汽油价格开始回跌，5月中旬基本回吐此前涨(zhǎng)幅，随后开启横盘整理周(zhōu)期。8月中旬开始汽油市场震荡下跌因原油下(xià)行拖累，尽管夏季汽油需求(qiú)处于(yú)高峰(fēng)，部分(fēn)公众(zhòng)自驾出行(xíng)增多，但是整体汽油需求(qiú)不及去年同期水平。此(cǐ)外(wài)成品油零(líng)售调(diào)价窗口下调(diào)为(wèi)主，终端加油(yóu)站采(cǎi)购频次降频，原(yuán)油下行利空指引汽油拐头向下，与去年同期上(shàng)涨态势相比处于(yú)明显(xiǎn)分化走势(shì)。9月初汽油跌势进一步加剧，创(chuàng)年内新低，接近去年初最低水平。

　　柴油方面今(jīn)年反弹节点早于(yú)汽油，因春节后逢低(dī)补货以及季节性(xìng)需(xū)求好转支撑。2月下(xià)旬柴油(yóu)价(jià)格开始触底反弹，贸易投机(jī)商持续(xù)追涨(zhǎng)看多，业(yè)者入(rù)市信情绪升温。2月底(dǐ)至4月中旬(xún)柴油市场呈现缓慢上涨(zhǎng)的态势，但随着原油成本下(xià)跌，且柴(chái)油补货周期结束，终端需求高峰结束，柴油价格回落触(chù)及(jí)年内低位(wèi)水平。尽管5月下旬因(yīn)周期性逢低补货柴油出现抬头迹象，但是(shì)受需求同比下(xià)滑的拖累(lèi)，价格上行承压业者入市信心受(shòu)挫，柴油价格反(fǎn)弹压力位较大，下游需求端(duān)表现谨慎。7-8月份柴油市(shì)场处(chù)于(yú)缓慢小幅下行(xíng)周期性波动态势，9月份柴油市场跌势进一步加快，创年内新低，且触及去年最低(dī)水平。

　　汽柴油市场行情预测和运行逻辑分析

　　随着国内汽柴油价格跌至当(dāng)前年内低(dī)位，后期业者对于汽柴油(yóu)市场触底和是否迎来拐(guǎi)点关注度较(jiào)高，下面(miàn)我们从原油成本以及供需面、市场心里预(yù)期和其(qí)他方面(miàn)等几个要素分析

　　首先看国际原油成本，重点关(guān)注美联储(chǔ)9月降息落地，主要围绕(rào)非农就业数据指(zhǐ)标(biāo)，预计大概率(lǜ)降息但是降幅幅(fú)度(dù)存不确定(dìng)性(xìng)，美联(lián)储降息有利于支撑油价。其次关注地缘供应担忧缓解全球石油(yóu)需求前景，持续性利空仍未消退。整(zhěng)体看，美联储支持放宽(kuān)政策，但2024年全球石油(yóu)需求(qiú)增长预测下修，国际原油低位反(fǎn)弹仍有压力(lì)，重点关注布伦特原油是否跌破70美元/桶关口(kǒu)后形成新的波动区(qū)间。整体来看，原油支撑性不强。

　　供需方(fāng)面，主营炼厂开工负荷以及地方(fāng)炼厂开工负荷维持上升预期，供应端预(yù)期充足，尽管考虑到季节性因素优化流程和产品结(jié)构，汽油产量预计(jì)小幅下滑，但柴油产量预(yù)计上涨，整体供应维持宽松。需求方面，9月份夏季高温结束空调用油需求萎缩，开学季结束自(zì)驾出行高峰后，汽油整体需求阶段(duàn)性转弱，主(zhǔ)要以日常自驾(jià)通勤对汽油需求为(wèi)主，但是整体需求偏弱。柴油方面，随着高温天气消退(tuì)，且国内雨季接近尾声(shēng)，一定程度利好户外基建、工矿以及建筑单位用油需求提升，物流运输活跃度改善(shàn)，柴油需求预期(qī)或将(jiāng)趋稳向好，但是基建用(yòng)油(yóu)需求受资金面(miàn)预期不足的影响改善有(yǒu)限，抑制柴油市场需(xū)求改善空间不足。出口方面，汽柴油出(chū)口计划减少缺乏对汽柴油市场(chǎng)支撑。

　　最后从心里预期分析，经过长时(shí)间的(de)盘整以及不断探底，业者(zhě)对后市持谨慎乐观心里预期，不排除逢低补货的操作以及操作(zuò)时机。但供应持续宽松，需(xū)求改善和支撑不足，对汽国际原油搅局成品油价格跌至年内新低柴油价格(gé)缺乏实质性利好，目(mù)前仅维持对基(jī)本面驱动短期(qī)慢涨偏乐观情绪，市(shì)场(chǎng)上攻势头较弱。近期市场行情波动较大，关注短(duǎn)期触底走稳(wěn)做为主要的波动逻(luó)辑。

责(zé)任编辑：李(lǐ)铁民

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修国际原油搅局成品油价格跌至年内新低