降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷

　　在美(měi)联储本周开启降息周(zhōu)期后，华尔街最大的几家银行对美联储接下来的降息速度和幅度存在分歧，在前景明朗(lǎng)之前，金融市场将处于紧张状态(tài)。

　　周三(sān)，美联储意外将基准利(lì)率下调50个基点。数小时后，多位经济学家调整了他们的预测，包括高盛预计从(cóng)11月到明年6月，美联储每次会议都将降息25个基点。曾正确预测了本周降息幅度(dù)的摩根大通则仍(réng)然认(rèn)为11月会(huì)再降息(xī)50个基点，但表示这将取决于(yú)劳动力市场(chǎng)的状况。

　　在市场上，交易员预计到今年年底将降息约70个基点(diǎn)，到明年9月将降息近200个基点。这比(bǐ)美联(lián)储(chǔ)官员在最新的点阵图中预测的年底前再降息50个基(jī)点更(gèng)为激(jī)进。

　　以下是(shì)一些华尔街(jiē)大行经(jīng)济学家的观点(diǎn)：

　　美国银行

　　包括Aditya Bhave、Mark Cabana和Alex Cohen在内的经济学家和策(cè)略师写(xiě)道，美联储(chǔ)“将被迫进一步降息”，第四季度将再降息75个基点(diǎn)，明年将再降息(xī)125个基点。

　　巴克莱银行

　　以(yǐ)Marc Giannoni为首的(de)美国经济学家在一份报告中写道，美(měi)联储将(jiāng)在(zài)11月和12月继(jì)续降息25个基点，随后在降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷2025年(nián)再降息三次25个基点。但考虑到美联储周三降息(xī)50个基(jī)点（巴克莱没有预计到这(zhè)一幅度），他们现在(zài)认为明年年底的目标区间将(jiāng)降至3.50%至(zhì)3.75%。

　　花旗

　　花旗经济学家Veronica Clark和(hé)Andrew Hollenhorst维持了他们(men)对今年再(zài)降息75个基(jī)点的预测，其中11月将降息50个基(jī)点，12月降息25个基点。他们在一份报告中写(xiě)道：“降(jiàng)息步(bù)伐加快(kuài)的风险依然平衡。”该行预计(jì)，2025年还将(jiāng)多次降息25个基点，最终利率将达到3%至3.25%的区间。

　　德(dé)意志银行(xíng)

　　以Matthew Luzzetti为首(shǒu)的经济学家坚持认为，美联储将在2025年3月的会议前逐步降息25个基点，然后再转向按季度降息，最终在(zài)明年年底前将联邦基金利率维(wéi)持(chí)在3.25%至3.5%之间。他(tā)们写道，美联储周三发出的信号是，“这一行(xíng)动是对政策的‘重新调整’，而不是一系(xì)列更大规模降息的开始”。

　　高盛

　　包括Jan Hatzius在内的降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷经济学家在一份报告中(zhōng)写道，美联储(chǔ)将选择从11月到(dào)明年6月连续降(jiàng)息25个基点(diǎn)，将最终(zhōng)利(lì)率降(jiàng)至3.25%至3.5%。该行此前预计在2024年的最后(hòu)两次会议上会连续降息，然后在(zài)2024年度按季(jì)度降息。美联储是否会在11月再次降(ji降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷àng)息50个基点是一个“悬而未决”的问题，将由接下(xià)来的(de)两份就业报告决定(dìng)。

　　摩根大通

　　该行首席美国经济学家Michael Feroli正(zhèng)确预测了本(běn)周降息50个基(jī)点，并(bìng)坚持他对11月再次(cì)降息(xī)50个基点的看法。然而，他表示，此举将(jiāng)取决于劳动(dòng)力市场的(de)进一步(bù)走软。

　　摩根士丹利

　　包括经济学家(jiā)Seth Carpenter和策(cè)略师(shī)Matthew Hornbach在内的一个团(tuán)队表示，官(guān)员们可能会选择在2025年中期之前“连续”降息(xī)25个基点(diǎn)，其中包括今年降息两次，明年上半年降息四次。

　　道明证(zhèng)券

　　包(bāo)括Oscar Munoz和Gennadiy Goldberg在(zài)内的道(dào)明策略师周四写道，从现在开(kāi)始，美联储进一步(bù)降息50个(gè)基点的门(mén)槛将会更高。他们指出：“展望未来(lái)，美联储的前瞻(zhān)性指引似乎并不像本周(zhōu)的(de)利率决(jué)定所暗示的那样温和。”道明预计今年将两次降息(xī)25个基点，随后在2025年(nián)的每次会议上降息25个基(jī)点。

　　富国银行

　　包括Michael Schumacher和Angelo Manolatos在内的富国(guó)银行策略(lüè)师写(xiě)道：“2024年(nián)的宽松周期始于历史水平的(de)市场不确定性。”该(gāi)行预计，在硬着陆的情(qíng)况下，美联储最终可能在其降息周期的第(dì)一年降息多达350个基点，在软着陆的情况下则(zé)将降息150个基点。该行表示。无论如何，“美(měi)联储都有(yǒu)很大的放松空间(jiān)”。

责任编辑：郭建

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