光大期货：9月20日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆下跌，跟随玉米下挫。不过，出口改善及巴西炎热天气可能(néng)威胁大豆播种等限制跌幅。周度出口数据显示(shì)，美豆单周净销售174.81万吨。巴西雨(yǔ)季延(yán)迟导致该国大片地区土壤水分下(xià)降。但巴西Conab雨季巴西24/25年度产量为1.6628亿吨。国内蛋白粕价(jià)格(gé)回落，跟随外盘下挫。现货端(duān)，油厂现(xiàn)货(huò)惜售，下游(yóu)提货速(sù)度加快，豆粕去库逻辑强(qiáng)化(huà)，钢联数据显示(shì)大豆库存升高(gāo)，但豆粕库存下降，未(wèi)执行合同下降。国庆长(zhǎng)假即将到来，油厂面(miàn)临大面(miàn)积检修(光大期货：9月20日农产品日报xiū)需求。远期看(kàn)，10月船期(qī)大豆采购增加，11-12月仍偏低，待采购。以上均支(zhī)撑豆粕基差。操(cāo)作上，短线(xiàn)思路。

　　油脂：

　　周四，BMD棕榈油上涨，跟(gēn)随周边(biān)市场走高。此外，产量担忧也提振市(shì)场。马来西亚气象局发布该国北部9月21日前(qián)持续(xù)降雨(yǔ)警告，其他州预计将出现雷暴、大雨和强风天气。SPPOMA预计9月1-15日产量环光大期货：9月20日农产品日报(huán)比(bǐ)下滑4%。船运(yùn)数据显示(shì)，马棕油9月1-15日出口环比增加9.1%-10.2%，印(yìn)度(dù)在关税调整前加紧进口。此外，周边市场走强也对(duì)马盘期货构成支撑。国内方面(miàn)，棕榈油领涨(zhǎng)市场，豆油和菜籽油跟随。贸(mào)易担(dān)忧题材略有降温，棕榈油产(chǎn)地减产预期提升。国内油脂去(qù)库(kù)周期，再加上远期棕榈(lǘ)油和(hé)油菜籽有洗船，供需(xū)预期改(gǎi)善，支撑现货市场及基差。操(cāo)作上，单边(biān)短线思路，买油卖粕。

　　生猪：

　　周四(sì)，生猪期货价格在经历连续回调后修复性反弹，生猪期货主力2411合早盘(pán)震荡，午后反弹，最终日收涨1.14%，报收(shōu)17780元(yuán)/吨。生猪(zhū)现货价格(gé)延续回调，卓创数据(jù)显示，昨日(rì)中国生猪(zhū)日度均价(jià)18.78元/公斤，环比跌0.03元/公斤，基准(zhǔn)交割(gē)地河南市场生猪均价(jià)18.82元/公斤，环比跌0.18元(yuán)/公斤。四川(chuān)、广东平，山东、辽宁跌。北方养(yǎng)殖端出栏积极，市场供(gōng)应充裕，但走货速(sù)度(dù)欠佳，猪(zhū)价下滑；南方市场养殖端出栏积极性一(yī)般，且部分(fēn)二次育(yù)肥进场，对价格形成支撑。根据季节性(xìng)规律，年底旺季前，终(zhōng)端需求仍(réng)将对猪价形成支撑，下方空间有限。中长期来看，农业农村部公(gōng)布数据显示，5-7月能繁母猪存(cún)栏延续环比增加(jiā)，对应明年上半(bàn)年生猪出栏量(liàng)将出现增加，不(bù)利于中长期猪价走势。中长期维持偏空(kōng)思路(lù)，短期关注年(nián)底前旺季需求(qiú)对现货及期货的提振。

　　鸡蛋：

　　周(zhōu)四，鸡蛋期货小幅反弹，主力2501合约盘中(zhōng)震荡反弹，日收涨0.79%，报收(shōu)3578元/500千克，近月2410合约日度收涨0.21%。现货价格稳(wěn)定，卓创数据显示，昨日全(quán)国(guó)鸡蛋价格4.89元/斤，环比(bǐ)持平，其中，宁津粉壳蛋4.7元/斤，黑(hēi)山(shān)市场褐(hè)壳蛋4.8元/斤(jīn)，环(huán)比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.98元(yuán)/斤，广州市(shì)场(chǎng)褐壳(ké)蛋(dàn)5.3元/斤，环比(bǐ)持平。终端市(shì)场消化一般，销(xiāo)区各市场随销随采为主，多数市场批发价格稳(wěn)定。中秋节后，现货价(jià)格(gé)小幅回落，短期(qī)来看，在国庆(qìng)节前，需求仍对现(xiàn)货价格有一定支撑，蛋价震荡小幅调整概率大。中长期在供给增加的预期下，维持偏(piān)空思路。关注终端需求对鸡蛋现货价格的影响，期(qī)货关注盘(pán)面情绪的变化(huà)。

　　玉米：

　　周四，玉(yù)米、淀粉期价持续下行，玉米主力合约下(xià)跌1.14%，期(qī)价延续下行(xíng)表现。近期玉米主力合约持仓不断下降，11月合约减仓下行(xíng)，期价向9月18日的低位(wèi)靠拢。现货市场方面，受到期货下跌拖累，现货报价偏(piān)弱调整。中秋期间东北玉(yù)米价格持续偏弱，深加工企业下调幅度在20-60元/吨，收购意愿(yuàn)不强，随着(zhe)新(xīn)粮上市时间临近，部(bù)分贸(mào)易商恐慌出(chū)货，市场整体(tǐ)心态不佳，价格继续下跌。港口方(fāng)面，受南方饲(sì)企节前备货影响，成交尚可(kě)，价格趋稳运行。中秋节期(qī)间华北地区玉米价格整体依然偏弱运(yùn)行，大部分企业价格继续下(xià)跌。今日(rì)深加(jiā)工到货(huò)量尚可，山东、河北(běi)深加工继(jì)续下跌(diē)，下跌(diē)幅度(dù)10-20元/吨。河南深加工保持稳定。基层贸易商收购新(xīn)粮意愿(yuàn)较为谨慎。今日(rì)销(xiāo)区玉米市场价格稳(wěn)中偏弱，节后市场观望气氛浓厚，且月底南港到货(huò)增多，下(xià)游(yóu)企业采购心态谨慎，港口走货较节前略(lüè)减，贸易(yì)商多随盘调整价格。技(jì)术上，玉(yù)米11月合约大幅下跌(diē)，加重(zhòng)期、现市(shì)场悲观情(qíng)绪。中秋过后，玉米期价不涨反跌，打击短线(xiàn)反弹的信心。整体来看新粮上市前，预计市场持续交易新(xīn)粮上市成本下降的预期，短线关注(zhù)技术性反弹表现，预计期价延(yán)续低(dī)位表现。

责任编(biān)辑：李铁民

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