半年亏损44亿后，金地的短期资金缺口仍超百亿

　　本文(wén)源自：国际金融(róng)报

　　大概(gài)两个月前，第三方咨询机构克而瑞发布(bù)了上半年(nián)房企拿地榜单，虽然座(zuò)次更迭、投资(zī)规模锐(ruì)减，但大部分“玩家(jiā)”依然还留在桌前。

　　除了(le)金地，它消失在(zài)了百(bǎi)强拿地榜中。

　　这(zhè)在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了金地今年上半年的生存情况(kuàng)，更多信息藏在半年报里(lǐ)。

　　换帅后，金地(dì)录得了(le)首个半年度亏损，这家(jiā)老牌开发商没能(néng)抗住下行周期的(de)冲击。

　　半年不拿地

　　近期，金地披露2024年(nián)中期业绩报告。上(shàng)半半年亏损44亿后，金地的短期资金缺口仍超百亿年，公司上半年实现(xiàn)营收211.29亿元，同比下降42.67%；净利润亏(kuī)损44.4亿元，归母(mǔ)净(jìng)利润同(tóng)比下滑319.39%，对应亏(kuī)损(sǔn)33.61亿元。

　　若按(àn)季度划分，今年一季度，金地的营收规模为(wèi)69.64亿元，归母净利润亏损2.76亿元。这意味着(zhe)该集团有约67%的营(yíng)收是在(zài)第二季度实现的(de)，但更多的营(yíng)收却没有带来更(gèng)多利润，当季度的归母净利润亏损额超过了30亿元。

　　减值计(jì)提依然(rán)是影响利润水平的重要因素。报告期内，金地计提信用损失及存货(huò)跌价准备合(hé)共29.25亿元，导致归母净(jìng)利润减少22.81亿元。

　　另一个原(yuán)因是房地(dì)产业务结转项(xiàng)目承压，毛利率下滑。报告期内，由于结(jié)转项目减(jiǎn)少，金地实现(xiàn)结算收入(rù)141.01亿元，同比下降54.72%，总营收占比超66%；该(gāi)业务结算毛利率(lǜ)为(wèi)9.24%，较上年同(tóng)期的14.87%减(jiǎn)少5.63个百(bǎi)分(fēn)点。

　　外界对这一点的变化其实不算意外。

　　今年上(shàng)半(bàn)年，房地产市场依旧低位承压，全国(guó)房屋新开工面积同比下降23.7%至3.8亿平方米，全(quán)国房地(dì)产开发投资额亦同比下降(jiàng)10.1%，对应(yīng)5.25万亿元。

　　4月召开的业绩会(huì)上(shàng)，金地管理层(céng)也坦(tǎn)言，短期(qī)来看市场仍处低(dī)位承压，结转规模和利润率水平(píng)仍将面临压力。

　　报告(gào)期内，金地新开(kāi)工面积约59万平方米，不及上年同期的(de)179万平方米，竣工面积约469万平方(fāng)米。与此同时，该集团(tuán)根(gēn)据实际经营情况调整全年新开工和竣工计划(huà)，调整(zhěng)后的全年新开工计划约(yuē)95万平方米(mǐ)，竣工计(jì)划约1071万平方米。

　　调整计划后的金(jīn)地没有再拿(ná)地。克而瑞上半年房企拿地(dì)榜单TOP100中已经不见该集团的身影，而去年上(shàng)半年公司还有76.2亿元的投资额，在当期榜单(dān)中位居第21名。截至(zhì)6月末，其拥(yōng)有(yǒu)总土地储备约(yuē)3589万平方米，其中一、二线城市占比约为75%。

　　至于销售端，上半年，金地累计实(shí)现(xiàn)签约面积240.3万平方米，签约金额361.1亿(yì)元(yuán)，在销售榜单中(zhōng)的座次滑落至第14名，被中(zhōng)国铁建反超。

　　资(zī)金缺口(kǒu)大

　　房地产业务之外，金地还有另外两条业务线。

　　其中(zhōng)，物业管理业(yè)务(wù)带来的(de)收入同比(bǐ)增长2.58%至37.14亿元，对(duì)应毛利率减少2.42个百分点，为5.64%，是三条(tiáo)业务线中(zhōng)最低的存在(zài)；来自物(wù)业(yè)出(chū)租及(jí)其他业务的营收则较上年有所下滑，为 19.06亿元，该业(yè)务毛利(lì)率最高，达到57.45%。

　　这两项业务一定程度上缓解了房地产市(shì)场下行所带来(lái)的冲击，但力度有限。上半年，金地通过销售(shòu)商品(pǐn)、提供劳务收到的现金同比减少(shǎo)41.35%至(zhì)213.4亿(yì)元。不过(guò)由于往来(lái)款及费用税金支出减少，对冲之下，集团(tuán)当期经营现金(jīn)流(liú)净额大幅增长至45.9亿元。

　　保持现金流的稳固是金地的经营重点。

　　上半年，为了筹措资金，金(jīn)地把手里(lǐ)的(de)项目盘了一遍，依次处置(zhì)了西(xī)安西沣路旧改项(xiàng)目DK2-1一级土地整理(lǐ)地块，退出绍兴都会云(yún)上项目等股权，将北(běi)京金地中(zhōng)心与金地物业股权抵、质押给招(zhāo)行与交行，持续(xù)推动多个项目的(de)投后管(guǎn)理工作。

　　与筹资(zī)对应的是偿债。

　　公开信息显示，今年是金地的偿债高峰，其2024年共有9笔境(jìng)内债、1笔(bǐ)境外债、3笔ABS（证券化融资(zī)工具(jù)）到期，涉及到(dào)期规模约180亿元。

　　报告期内，金地完成了包括(kuò)“20金(jīn)地MTN001B”“21金地(dì)MTN001”“21金地MTN002”在(zài)内的(de)7笔中期票据的兑付（其中5笔还本兑息）。

　　8月，集团将于8月12日到期的(de)4.8亿美元优先票据(jù)及1188万美元利息存(cún)入指定银行账户，以全额偿付到期票据本息(xī)。这笔美元债是金(jīn)地存(cún)续债务中规模最大的(de)一(yī)笔，兑付后已无存续美元中期(qī)票据。

　　但资金缺口依然存在。截至6月末，该集团拥有短(duǎn)期借款余额(é)为3.33亿元(yuán)，较去年末(mò)的5.34亿元(yuán)减(jiǎn)少37.61%，一年内到期的非流动负债约387.6亿元，半年亏损44亿后，金地的短期资金缺口仍超百亿tyle="strong-Bold">合共将(jiāng)近391亿元，对应持有货(huò)币资金231.2亿元。

　　数据显示，金地下(xià)半年还有两笔债券(quàn)待偿(cháng)，分别为“21金地MTN006”和“21金地MTN007”，存续(xù)金额合(hé)计30亿元，将在今年11月、12月到期。

　　按金地所言，集团将持续通过项目(mù)合作、拓宽(kuān)融资渠道(dào)等方式来确保经营的安全稳定。截至今(jīn)年6月末，金地获得各银行金融机构授(shòu)信总额(é)2521亿元，已使用(yòng)银行授信总额(é)879亿元(yuán)，尚剩余授信额度1642亿元。

　　这些额度(dù)能(néng)否(fǒu)为金地解渴，恐怕半年亏损44亿后，金地的短期资金缺口仍超百亿还(hái)需静待观察(chá)。

责任编辑：江钰涵(hán)

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