大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%

截至(zhì)8月30日，全市场(chǎng)已有(yǒu)60多家基金公司披露上半年经营业绩。在基金业降本增效趋势下，60多家基金公司(sī)营业收入和净利(lì)润分别只(zhǐ)有470亿元和160亿元出头(tóu)，和(hé)去年(nián)同期相比(bǐ)降(jiàng)幅均超过10%。

从结构分析(xī)来看，公募经营业绩呈现三(sān)大特点(diǎn)：一是经营业绩的“头部”效应依然显(xiǎn)著，营收和盈利(lì)排(pái)名的前15家公司(sī)，规模占比均超过(guò)了50%；二是个别主打固收或指数基金的非头部基金公司，通过(guò)顺应市场趋势发展，上半年经(jīng)营业(yè)绩实现了逾30%的逆势增长；三是基金综合费率改革初见成效，成为基金公司经营表(biǎo)象之下的“内在原因”。从刚披露(lù)完毕(bì)的基金中报(bào)看，上半年近七成基金公司的管(guǎn)理费收入同比下滑。

大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%g>“头部”效应依然突出

基金公司的定期经营数据源(yuán)于股东定(dìng)期报告，仅涉及营业收(shōu)入、净利润等简(jiǎn)单财务数据，虽不能全面反映基金公司整体财务状(zhuàng)况，但能体现出(chū)基金公司(sī)乃至(zhì)基(jī)金业发展大势。

上半年经营情况(kuàng)最突出的特点，是“头部”效应持续显著。以营(yíng)收排名前15家公司为例，他(tā)们上半年的收入规模(mó)为246.36亿元，在整(zhěng)体基金公司营收占比中(zhōng)超过50%。此外，盈利排名前15名的基金公司净利润合计82.03亿(yì)元，占比(bǐ)同样超过50%。

其(qí)中，易方达基金以53.74亿元的营收排(pái)名第一，紧跟其后的华夏基金、南方基金和广发(fā)基金，营收分别为(wèi)36.69亿元、34.01亿元(yuán)和31.91亿(yì)元。富国基金、天弘基金(jīn)、招商基金、汇添富基金、博时(shí)基金的营收也(yě)在20亿元以上。鹏华基金、景(jǐng)顺长城基金、兴证全球基金、华安基金、银华基金、华泰柏瑞基金6家公司营(yíng)收则在10亿元以上(shàng)。

但(dàn)与2023年同期相比(bǐ)，头部公司营收大多有所(suǒ)下降，广发基金、富(fù)国基金的下降幅度均(jūn)超过20%。此外，由于近30%降幅拖累，兴证全球基金上半年的营(yíng)收只有15.02亿元(yuán)，2023年同期规模为20.91亿(yì)元(yuán)。此外，易方达基金、汇添富基金、景顺长城(chéng)基金、鹏华基金等公募上半年营收降幅均在10%以上。但也有(yǒu)基金公司在逆势创收，华泰柏瑞基金营收同比(bǐ)增长22.70%上升至10.02亿元。

和营收类似(shì)，头部公募的盈利(lì)同样有所下(xià)降。广发基金、富国(guó)基金、兴证全球基金、景顺长城基金、交银施罗德基金、建信基金的盈利降(jiàng)幅(fú)，均在(zài)20%以(yǐ)上。华泰柏瑞基金的(de)净利润增速却达到了34.81%，是为数不多的逆势增长公司(sī)。

易方达基金以15.16亿元的净利润排名(míng)第一，工银(yín)瑞信基金、华夏基金和南方(fāng)基金半(bàn)年(nián)净利润(rùn)均在10亿元以上。此外，还有17家基(jī)金公司上半年盈利过亿元。天弘基金、招商基(jī)金、广发基金、富国基金、博时(shí)基金净利润(rùn)分别为9.36亿(yì)元、8.47亿元、8.22亿元、7.74亿元、7.62亿元。

中小公募(mù)亏损明显

北方一位基金业分析(xī)人士(shì)对券商中国记者表示，头部公司上半年经营业(yè)绩持续稳(wěn)固了行业头部地位(wèi)。在基(jī)金业降(jiàng)本增效大趋(qū)大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%势下，营收(shōu)和盈利普遍下降(jiàng)，这是符合市场预期的。但能(néng)体(tǐ)现(xi大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%àn)出业(yè)务差异化发展趋势的(de)，很可能是一些非头部公司，他们体量(liàng)中(zhōng)等，通过顺应市场趋势发(fā)力固收等业务，实现了(le)经营逆势(shì)增长。

比如，长盛(shèng)基金上(shàng)半年实现(xiàn)营业收入2.45亿元，同比(bǐ)增长7.03%；净利润0.34亿元，同(tóng)比增长3.52%，是“老十家(jiā)”公(gōng)募里(lǐ)唯一(yī)一家(jiā)“双增长(zhǎng)”公司。长盛基金的(de)股东国元证券(quàn)在半年报中写道，2024年上半年长盛基金按照“做(zuò)好(hǎo)产品(pǐn)定位布局、提升资产管理能力(lì)、提高(gāo)客户收益(yì)水平”的(de)总体(tǐ)思(sī)路稳(wěn)健开展各项工作，形成(chéng)固收领跑、权益紧随的(de)良好发展(zhǎn)局面(miàn)。

此外，作(zuò)为宁波银行子公司的永赢(yíng)基(jī)金(jīn)实现营业收入与净利润分别同比(bǐ)上升33.97%、13.48%，净利润突破亿元大关，为1.01亿元。宁波银行在半年报中(zhōng)提及，其聚焦大零售和(hé)轻资(zī)本业(yè)务拓展，盈利结构不断优化。其(qí)中，永赢基金和宁银理财等利润中心(xīn)协同推(tuī)进。另外，上半(bàn)年抓住了固(gù)收和指数基金大发展的东兴(xīng)基金(jīn)、国金基金、中海基金、安信基金等公募，净利润增幅基本(běn)超过了30%。

但这仅是中小(xiǎo)公募的一小部(bù)分，其他大部(bù)分中(zhōng)小公募出现明显亏损，近15家基(jī)金公司盈利缩水逾30%，更有5家基金公司盈利降幅超过(guò)50%。其中，中邮基金营(yíng)业收入(rù)1.70亿元，同比下降34.78%；净利润(rùn)1249.84万(wàn)元，同比(bǐ)下降78.79%。财通基金营(yíng)业收入3.04亿元，同比下降(jiàng)21.62%；净利润5108.63万元，较去年(nián)同期的1.13亿元同比下(xià)降54.89%。此外，诺安基金(jīn)和创金(jīn)合信基金今年上半年盈利降幅(fú)均超过(guò)30%，盈利规模均跌破1亿元。

综合(hé)费(fèi)率改革是重(zhòng)要影响因素

实际上(shàng)，基金公司(sī)的财(cái)务指标和(hé)自身(shēn)的资产管理情(qíng)况互为表里。无论是基金公司整体性的营收和利润下(xià)行，还是个别公司的逆势(shì)增长，都有着对应(yīng)的(de)资管基(jī)本(běn)面。

2024年上半年，影响基金公司(sī)最大的因素，是始于2023年(nián)下半年的基金费(fèi)率下调，特(tè)别是基金管理费(fèi)、托管费、交易佣金等成本项(xiàng)。从刚于8月30日披露完毕的基(jī)金产品2024年(nián)中期报(bào)告数据(jù)来看，改(gǎi)革已(yǐ)见成效。

天(tiān)相投顾8月31日公布的数据(jù)显示，2024年上半年基金管理人收取(qǔ)的(de)管理费共(gòng)计604.09亿元，相比2023年同期(qī)的701.16亿元(yuán)下降13.84%。其中，近(jìn)七成基(jī)金公司的(de)管理费收入同比下(xià)滑，部分头(tóu)部固收同比降(jiàng)幅超20%。从产品类型来看，混合型基金管理费同比跌幅最大，上半(bàn)年同比下(xià)降约40%。

佣(yōng)金方面，天(tiān)相投顾的统计数据(jù)显示，上半年公募基(jī)金公司支付佣金费用合计约66.18亿元，较去年同期减少29.17亿元，降幅达到30.59%，这主要是股(gǔ)票交易量减少带来的。2024年上半年，公募基金公司的股票成交量同比减少超3万亿元(yuán)，从去年同期的12.63万亿(yì)元下(xià)降至9.46万亿元，降幅达到约25%。

个别公募经营业绩逆势增长，则可从基金产品的盈利(lì)中寻找原因。天相投顾数据显示(shì)，2024年上半年公募基(jī)金整体利润达451.63亿元，其中债券类基金共计实现1953.43亿元(yuán)利润，在各(gè)类基(jī)金产品的盈利中位居第(dì)一。在基金产品盈利规模排名前十的基金公司中，却出现了永赢基金、华泰柏瑞基金和中银基金身(shēn)影。永赢基金旗下基金(jīn)实现(xiàn)利润77.50亿元，华泰柏瑞基金和中银基金旗下基金产(chǎn)品，均实现了逾60亿元的利润。

责编(biān)：王璐璐(lù)

校对：陶谦‍‍‍‍

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