下周重磅日程：中美重磅冲击市场，华为苹果同日对决

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专题：市场拐点需基本面预期反转当前红利风格仍占优

　　来源：华尔街见闻李笑寅

　　重点关注：中国8月重磅通胀/贸易/经济数据、十四届全国人大常委会第十一次会议、美国8月CPI、苹果华为同日举行新品发布会、哈里斯与特朗普首场电视辩论，欧央行议息会议。此外，甲骨文、Adobe、游戏驿站将陆续公布最新财报。

　　9月9日至9月15日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间：

　　本周重点关注：中国8月一系列重磅数据、十四届全国人大常委会第十一次会议，苹果华为同日举行新品发布会，哈里斯与特朗普首场电视辩论，欧央行货币政策会议。

　　此外，美国将公布8月CPI数据，甲骨文、Adobe、游戏驿站将陆续公布最新财报。

　　中国8月经济、金融、进出口等一系列数据

　　周一（9月9日），国家统计局公布中国8月CPI和PPI数据。

　　国家统计局上月公布的数据显示，中国7月CPI同比增长0.5%，前值0.2%，环比增速由降转涨；PPI同比下降0.8%，前值-0.8%，环比持平；扣除食品和能源价格的核心CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.3%，高于近十年同期平均水平。

　　银河证券张迪分析认为，7月CPI环比转正主要是由蔬蛋和猪肉等食品项回升所推动的，预计猪价回升、低基数效应和宏观政策持续用力将构成支撑下半年物价延续温和走势的三条主线，通胀整体将延续温和走势。

　　具体而言，服务支出韧性有望支撑核心CPI小幅上行，PPI年内难以转正，回暖需要政策发力。

　　光大固收表示，季节性原因导致8月CPI同比环比增速均有一定程度上升，但核心CPI表现并不强。PPI环比继续为负，磨底特征明显。

　　周二（9月10日），中国海关总署公布8月贸易帐、进出口数据。

　　中国海关总署上月公布的数据显示，中国7月按美元计进口加速增长，创三个月内最大增幅，出口增速放缓至7%，贸易顺差收窄。

　　海关总署统计分析司司长吕大良表示，今年以来，我国经济运行总体平稳、稳中有进，外贸保持稳中向好态势：前7个月，我国进出口规模创历史同期新高，7月当月进出口同比、环比均增长同比增速连续4个月保持在5%以上。

　　国民经济综合统计司司长表示，总的来看，我国外贸韧性强的特点明显。下半年，随着外贸稳规模优结构政策效应持续显现，我国出口有望保持基本稳定，货物贸易继续保持顺差。

　　周六（9月14日），国家统计局公布中国8月社零增速、房地产开发投资等一系列经济数据。

　　上月公布的数据显示，中国7月消费品零售总额增速回升，通讯器材类，体育、娱乐用品类和粮油、食品类增长较快，金银珠宝类和化妆品类消费下滑。

　　中国7月规模以上工业企业利润同比增长4.1%，连续两个月加快。1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%，增速比1-6月份加快0.1个百分点。

　　房地产开发投资方面，上半年全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%，降速较上月持平。新建商品房销售面积47916万平方米，同比下降19.0%，降速较上月收窄。

　　国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长刘爱华在数据公布后的新闻发布会上表示，7月中国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进。但国内有效需求依然不足，新旧动能转换存在阵痛，经济持续回升向好仍面临诸多困难挑战。

　　十四届全国人大常委会第十一次会议

　　据新华社报道，十四届全国人大常委会第二十九次委员长会议27日上午在北京人民大会堂举行。赵乐际委员长主持会议。会议决定，十四届全国人大常委会第十一次会议9月10日至13日在北京举行。

　　天风宏观认为，由于调整财政赤字需要经过全国人大的审批，因此即将在9月10-13日召开的审议今年以来预算执行情况的全国人大常委会，将是观察财政政策是否会加码的首个重要窗口，按照去年惯例，人大常委会闭幕后的新闻公告很重要。

　　美国两党候选人哈里斯和特朗普首场电视辩论

　　周三（9月11日）上午9：00，美国总统选举两党候选人第二次辩论将于费城举行，预计持续90分钟。

　　据悉，这场辩论将是哈里斯接替拜登成为民主党总统候选人后与共和党总统候选人特朗普之间的首次同台正面交锋，辩论所在地费城所属洲宾夕法尼亚州也是摇摆州中人口最多的州。

　　东吴证券总结称，辩论规则上，当地时间9月10日晚上9点，特朗普和哈里斯将进行90分钟的电视直播辩论，现场不设观众，对方发言时将会被静音麦克风。哈里斯此前曾要求全程开启麦克风（以暴露特朗普的性格缺点），9月5日她同意了静音规则。双方或在10月将再次辩论，目前尚无具体安排。

　　辩论议题上，预计和6月27日特朗普和拜登的辩论类似，聚焦在国内经济政策上，包括通胀、企业和个人税收、住房、移民等问题。缺乏政策经验的哈里斯如何应对是一大看点。

　　目前，两党候选人竞相在经济议题发力。

　　哈里斯于9月3日推出的经济政策表示，她计划大幅提高针对小型企业的减税力度，对于新创立的小企业，免税额度从现时的5000美元大幅提高至5万美元，旨在争抢中产阶级选票。此外，为争夺摇摆州蓝领工人选票，哈里斯还公开就美国钢铁公司被日本企业收购一事表示反对。

　　特朗普则主张将关税与减税结合起来重振美国制造业，延续其一贯政治主张“Make America Great Again（MAGA）”，并旨在增加就业机会并使美国工薪阶层受益。目前，特朗普的竞选团队尚未公布详细的税收政策，其竞选团队曾表示，特朗普将通过削减浪费性支出和增加能源产出，来为减税计划提供资金并减少国家债务。

　　由Jan Hatzius领导的高盛集团经济学家团队在一份最新报告中分析认为，11月的大选可能会影响美国明年的贸易、移民和财政政策，进而对通货膨胀、劳动力增长、GDP增长和财政赤字等方面发挥作用。

　　苹果华为同日对决：iPhone 16 vs 非凡大师

　　周二（9月10日）凌晨1：00，苹果将在加利福尼亚州库比蒂诺的总部举行新品发布会。

　　此次苹果发布会的主题则是“It‘s glowtime（高光时刻）”，预计苹果将在会上发布新款iPhone 16系列和Apple Watch型号。

　　iPhone 16将成为此次苹果发布会的主角。根据媒体及产业链的最新消息，iPhone 16在软件和硬件层面都将升级，有望成为AI手机典范。据悉，iPhone 16将包括基础款、Plus、Pro及Pro Max共4款机型。

　　华尔街见闻此前汇总道，iPhone 16可能会有以下配置：

　　同日（9月10日）下午14：30，华为将举行见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会。

　　此次活动，华为预计将推出基于鸿蒙操作系统的全新智能出行解决方案及相关产品，进一步拓展其智慧生态的边界。有报道称，本次发布会有望发布华为“蓄谋已久”的新款电动汽车及全球首款量产三折叠屏手机华为Mate XT非凡大师。

　　此前，华为Mate XT非凡大师已经多次出现在公众的视野，整体采用了“内折+外折+双铰链”的设计，展开屏幕接近10英寸，搭载芯片为麒麟9系列平台。9月7日12：08，华为Mate XT非凡大师已开启预订，预定开启不到24小时，华为商城显示该产品预约人数已超200万。

　　分析认为，若华为Mate X T能够实现“空中成像”技术，这将是一个具有划时代意义的创新，极可能引领智能手机行业迈向一个新的发展阶段。正如余承东此前所说：这是华为最具引领性、创新性、颠覆性的产品。

　　值得注意的是，有消息称iPhone 16或将于9月20日正式开售，而华为Mate XT非凡大师也将于9月20日10：08正式开售，这意味着华为三折叠与苹果iPhone 16或将于同日发布和开售。

　　美联储9月利率决议前关键一周

　　距离9月货币政策会议（9月19日）仅剩一周，美联储已步入静默期。对于即将到来的政策转向，本周公布的多项数据将为降息路径提供更多指引：

　　欧央行年内第二次降息会如期而至吗？

　　周四（9月12日），欧洲央行将举行最新货币政策会议。

　　欧洲央行今年6月开启里程碑式的降息25个基点，但在7月如期维持利率不变。目前，市场押注欧央行今年还会降息两次，每次25个基点，9月是其中一次。

　　在7月货币政策会议纪要中，欧央行表示，货币政策传导正在如期进行，与此同时潜在通胀指标所发出的信号好坏参半，需要更多数据证明通胀下行趋势。考虑到9月将会公布更多数据，下次货币政策会议将是重新评估货币政策的“好时机”。

　　据媒体最新调查的经济学家们的预估，欧元区8月通胀率料将降至2.2%，此前7月该通胀率意外升至2.6%。这种乐观的前景甚至包括期待已久的核心价格压力的下降，欧元区核心CPI已经连续三个月保持在2.9%。

　　在8月底举行的美国杰克逊霍尔举行的全球央行年度会议上，欧洲央行利率决策管理委员会的高官提出了在9月会议上进一步放松货币政策的理由。

　　AI领域两大重磅财报

　　周一美股盘后，甲骨文将公布2025财年Q1财报。

　　上财季公布的财报显示，甲骨文实现非GAAP每股盈利为1.63美元，低于预期的1.65美元；收入同比增长3%至142.9亿美元，低于预期的145.5亿美元，增幅也较上一季度7%的增速有所放缓。

　　尽管整体业绩不及预期，但甲骨文当日宣布了与微软、OpenAI及谷歌云建立合作伙伴关系，并且管理层对业绩前景信心十足，预计到2025财年，其收入将实现两位数增长，超出分析师的预期。

　　在财报电话会上，甲骨文高管对分析师表示，云服务需求依然强劲，预计将推动甲骨文的销售额和RPO（体现订单储备情况和未来潜在收入规模）进一步提高。

　　当地时间周四，Adobe将公布2024年Q3财报。

　　上财季公布的财报显示，Adobe季度营收和盈利均超预期，并且季度营收创下历史新高，对下季营收指引虽略低于预期，但超预期上调全财年目标。

　　Adobe管理层表示，得益于Creative Cloud、Document Cloud和Experience Cloud的强劲增长，实现季度收入创新高，“我们高度差异化的人工智能方法和创新的产品交付，吸引了越来越多客户”，因此上调了数字媒体净新ARR、数字体验订阅收入和EPS的年度目标指引。

　　有分析称，Adobe的盈利能力在2017年至2023年期间稳步增长，市场普遍预计其盈利将在今年下降，随后在2025年反弹。去年公司每股收益为16.07美元，预计2024年降至每股14.13美元，2025年会再次增长至每股16.17美元。

　　其他重要数据、会议及事件