商品价格连创新高有色板块业绩趋强

证券时报记者赵黎(lí)昀

全球经济回暖、供需格(gé)局调整及地缘政治等因素多(duō)重(zhòng)影响下(xià)，今年上半年，以贵金属为代表的有(yǒu)色商品价(jià)格快速上行，金、铜、铝(lǚ)等均(jūn)达到近年或历史高点。

受商品价格上涨带动，有(yǒu)色板块上(shàng)半(bàn)年业绩也(yě)整体走强。截至8月(yuè)30日晚(wǎn)，Wind中信证券行(xíng)业类有色金属板块百家上市公司中，有超六成(chéng)上半年业绩同比增长(zhǎng)，20余(yú)家净利润实(shí)现翻番。

2024年上半年，沪(hù)金价格涨幅15%，主力合约最(zuì)高上冲(chōng)至(zhì)588.28元/克(kè)；沪银(yín)价格涨幅30%，主力合约(yuē)最高上触8733元/千克。2024年(nián)3月前后，贵金属(shǔ)启动强势上(shàng)涨(zhǎng)行情。4月中旬至6月底，受黄金多(duō)头集中(zhōng)获(huò)利了(le)结等因素影响，黄金价格维(wéi)持高位震荡走势。5月份白银受益于(yú)金融(róng)属性和工业属性双(shuāng)重因素，也走出独立(lì)于黄金(jīn)的上(shàng)涨行(xíng)情，刷新年内高点。

受有色金属(shǔ)及贵金属价格上涨影响，湖南白银产品产销量增(zēng)加，营业收入(rù)同比大幅增长。据半(bàn)年报披露，该(gāi)公司2024年(nián)上半(bàn)年实(shí)现营业(yè)收入(rù)33.4亿元，同比(bǐ)增长67.58%；净利润5812.06万元，同比增长830.07%。上半年西部黄金营业收(shōu)入29.76亿元，同比增长(zhǎng)21.95%；净(jìng)利润(rùn)6620.93万元，同比增长212.54%。

工业金属方面，以铝为例，卓创(chuàng)资讯数据显示，2024年上半年电解铝(lǚ)市场运行的低点出现在2月下旬(xún)，价格为1.87万元(yuán)/吨。进入3月，在(zài)宏观(guān)情绪偏暖及(jí)旺季需(xū)求恢复的情(qíng)况下，铝价进入强势上涨通(tōng)道(dào)，并持(chí)续到5月底(dǐ)。并在(zài)5月30日达到2.17万元/吨(dūn)，刷新2022年4月下旬以(yǐ)来高(gāo)位。截至6月28日，国内现货铝日(rì)均价为2.02万元/吨(dūn)，该价格较(jiào)年初上涨了3.44%。

“从相对(duì)水平来看，2024年1—6月份，国内现(xiàn)货铝均(jūn)价为1.98万元/吨，同比上涨1309元/吨(dūn)，涨幅(fú)为7.08%；较2023年全年均价上涨1100元/吨，涨幅为5.88%；从长周期运(yùn)行趋(qū)势来(lái)看，价格位于近5年相对高位水平。”卓创资(zī)讯分析师米延滨表示，随着电解(jiě)铝(lǚ)价格上涨(zhǎng)至 2年来高点(diǎn)，企(qǐ)业利润空间(jiān)扩(kuò)大(dà)明(míng)显，亦提升了部分企业(yè)的复产积极性。

2024年上半年，中国铝业营业收入1107.18亿元，较(jiào)去年同期的1340.63亿元减少233.45亿(yì)元(yuán)，但受到原(yuán)铝(lǚ)、氧化铝市场(chǎng)价格同比(bǐ)上升影响(xiǎng)，期内该公司实现净利润70.16亿元，较去年同期的34.17亿(yì)元增加35.99亿元，同比增幅105.36%。

天(tiān)山铝业半年报也显示，上半(bàn)年该公司实现营业收入137.85亿元(yuán)；净利(lì)润为20.74亿元，同比增加103.45%；实现扣非净(jìng)利润(rùn)19.61亿元，同比增加168.42%。

今年5月铝价刷新近年高点，同期(qī)铜价更是刷新(xīn)历史新高。卓创资(zī)讯5月20日1#电解铜报价8.72万元/吨，环比上(shàng)涨5.65%，同(tóng)比上涨33.01%。

“铜价上涨导火索主要来自(zì)于原料端铜精矿(kuàng)的短缺，以及国内外开年后经济数据(jù)回升明显(xiǎn)，市场参与者对(duì)于后市(shì)，一方面担忧供应紧(jǐn)缺；另一(yī)方面，对于铜市的需(xū)求有着充足的(de)信(xìn)心(xīn)，随(suí)着投机行为的(de)增(zēng)加，多头资金不(bù)断(duàn)涌入期货市场，拉动铜(tóng)价(jià)冲向历史高(gāo)点(diǎn)。”卓创资讯分(fēn)析师刘芸祯(zhēn)称。

铜价走强也为相关企业带来(lái)显著盈利。2024年上(shàng)半年北方铜业实现营(yíng)业收入(rù)124.22亿元，同比增长(zhǎng)173.99%；净利(lì)润4.6亿元，同比增长(zhǎng)53.66%，增长的主要原因是公司本期阴极(jí)铜产销量(liàng)增加及价格上涨。

对于(yú)下半年有色商品价(jià)格走势，卓创资讯分(fēn)析(xī)师认为(wèi)，全(quán)球(qiú)铜矿(kuàng)供应呈现宽松趋势，但受制于(yú)铜矿(kuàng)整体品位逐年下降(jiàng)，社区与劳资矛盾导致的罢工风险仍存，预计未来矿端供应呈现(xiàn)下(xià)滑(huá)，井喷式爆发现象暂不会出现。后市来看，铜价下跌需求开始回暖(nuǎn)，库存拐(guǎi)点将会出现(xiàn)。另一方(fāng)面，当前供应缺(quē)口问题仍是市场(chǎng)主要担忧点，海外(wài)矿企停产消息频发，后市平衡差(chà)或将迈向供需(xū)紧平衡态势。

此外，预计下半年电解铝(lǚ)市场先跌后(hòu)涨，年末受(shòu)季节性(xìng)影响再度回撤，受到铝产品良好(hǎo)基本格局支撑，运(yùn)行区间或在1.9万—2.2万元/吨(dūn)高位。

证券时报记(jì)者(zhě) 赵黎昀

全球经济回暖、供需格局调整及(jí)地缘政治等因(yīn)素多重影响下，今年上半年，以贵金属为代表的有色商品价格快速上行，金(jīn)、铜、铝等均达到近年或(huò)历史高点。

受商品价格上涨带(dài)动，有色板块上半(bàn)年业绩(jì)也整体走强。截至(zhì)8月30日晚，Wind中信证券(quàn)行(xíng)业类有色金属板块百家上市公司中，有超六成上半年业绩同比增长(zhǎng)，20余(yú)家净(jìng)利(lì)润实现翻番。

2024年上半(bàn)年，沪金价格涨幅15%，主力合(hé)约(yuē)最高上(shàng)冲至588.28元/克；沪银价格涨幅30%，主(zhǔ)力合(hé)约最高上触8733元/千克。2024年3月前后，贵(guì)金属启动强(qiáng)势上涨行情。4月中旬至6月底，受黄金多头集中获利了结等因素影响，黄金价格(gé)维持高位震荡走势(shì)。5月份白银受益于(yú)金融属性和工业属(shǔ)性双重因素，也走出(chū)独立于黄金的上涨行情(qíng)，刷新年内高点。

受有色金属及贵(guì)金属(shǔ)价格上涨影响，湖南白银产(chǎn)品产销量增加，营业(yè)收(shōu)入同比大幅增长。据半年报披露，该公司2024年上半年实现营(yíng)业收入33.4亿元，同比增长67.58%；净利润5812.06万元(yuán)，同比增长830.07%。上半年(nián)西(xī)部黄金营业收入29.76亿(yì)元，同比增长21.95%；净利润(rùn)6620.93万元，同比增长212.54%。

工业金属方面，以(yǐ)铝为例，卓创资(zī)讯数据显示，2024年上半年电解(jiě)铝(lǚ)市(shì)场运行的低点出现在2月下旬，价格为1.87万元/吨。进入3月，在宏观情绪偏暖及(jí)旺季(jì)需求恢复(fù)的情况下，铝价进入强势上涨通道，并持续到(dào)5月底。并在5月30日达到2.17万元/吨，刷新(xīn)2022年4月下旬以来高位。截至(zhì)6月28日，国(guó)内现货铝日(rì)均价为(wèi)2.02万元/吨(dūn)，该价(jià)格较年初上涨了3.44%。

“从(cóng)相对水平来看，2024年(nián)1—6月份，国内现货铝均价(jià)为1.98万元(yuán)/吨，同比上涨1309元/吨，涨幅为(wèi)7.08%；较2023年(nián)全年(nián)均价(jià)上涨1100元/吨(dūn)，涨幅为5.88%；从长周期运(yùn)行趋势来看，价格位于(yú)近5年相对高位水平。”卓创资讯分析(xī)师米延滨表示，随着电解铝价格上涨至2年来(lái)高点(diǎn)，企业利润空间扩大明显，亦提升了(le)部分企业的复产积极(jí)性。

2024年上半年，中国铝业营业收入(rù)1107.18亿元，较去年同期的1340.63亿元(yuán)减少233.45亿元，但受到原铝、氧化铝市场价(jià)格同比(bǐ)上升影响，期内该公司实现净利润70.16亿元，较去年同期的(de)34.17亿元增加35.99亿元(yuán)，同比增(zēng)幅105.36%。

天山铝业(yè)半(bàn)年报也显示，上半年该公司实现营业收(shōu)入137.85亿元；净利润为20.74亿元，同(tóng)比增加103.45%；实现扣非净利润19.61亿元，同(tóng)比增加168.42%。

今年5月铝价刷新近年高点，同期铜价更是刷新(xīn)历史新高。卓创资讯(xùn)5月20日(rì)1#电解铜报价8.72万元/吨，环比上涨5.65%，同比上涨33.01%。

“铜价(jià)上涨导火索主要来(lái)自于原(yuán)料端铜精矿的短缺，以及国内外开年后经济数据回升明显，市场参(cān)与者对于后市，一方面担忧供应紧缺；另一方(fāng)面，对于铜市的需求有着充足(zú)的信心，随着投机行为的增加，多头资金不断涌入期货市场，拉动铜价(jià)冲向历(lì)史高点(diǎn)。”卓创资讯分析师刘芸祯称。

铜价走强也为相关企业带来显(xiǎn)著盈利。2024年上半(bàn)年北方铜(tóng)业实现营业收入124.22亿元，同比增长173.99%；净利润(rùn)4.6亿元，同比增长53.66%，增长的主要原因是公司本(běn)期阴极铜产销量增加及价格(gé)上涨。

对于下半(bàn)年有色商品(pǐn)价格(gé)走势，卓创资讯分析(xī)师认为，全球铜矿供应呈现宽松趋势，但受制于铜矿整体品位逐年下降，社区与劳资矛盾导(dǎo)致的罢工风(fēng)险仍存，预计未来矿端供应呈现下滑，井喷式爆发现象暂不会出现。后市来看，铜价下跌需求开始回暖，库存拐(guǎi)点将(jiāng)会出(chū)现。另一方面，当前(qián)供应缺(quē)口问题仍是市场主要担忧点，海外矿企停产消息频发(fā)，后市平衡差或将迈向(xiàng)供需(xū)紧平衡态势。

此(cǐ)外，预计(jì)下半年电解铝市场先跌后(hòu)涨，年末受季节性影响再度回撤，受到铝产品良好基本格局支(zhī)撑，运行区间或在1.9万—2.2万元/吨高(gāo)位。

证券时报e公司讯，全球经(jīng)济回暖(nuǎn)、供需格局调整及地缘(yuán)政治等因素多重影响下，今年上半年，以贵(guì)金属为代表的有色(sè)商品价格(gé)快速上(shàng)行，金、铜、铝等均达到近年或历史高点。受商品价格上涨带动(dòng)，有(yǒu)色板块上半年业绩也整体走强(qiáng)。截至(zhì)8月30日晚，Wind中信证(zhèng)券行业类有色金属板块百家上市公司(sī)中，有超六成上半年业绩同比增长，20余家净利润实现翻番。

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