上海位列全球资管中心第七位 专家纵论全球资管行业新趋势新挑战

9月3日，中欧国际(jì)工(gōng)商学院和中欧陆家嘴国际(jì)金融研究院(yuàn)等单(dān)位召开“2024全球资管中心评价指(zhǐ)数发布暨CLF50秋(qiū)季会议(yì)”，现(xiàn)场(chǎng)发布《2024全球资(zī)产管理中心
评价(jià)指数报告》（下称《报告》）。《报告》显示，2024年，纽约(yuē)、伦敦、芝加哥位列全球资产管理中(zhōng)心评价指数前三位
，上海位列全球第七，较去年下降一(yī)位。

中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长赵欣舸接受(shòu)证券时报记者采访时表示，上(shàng)海排名(míng)第七符合预期，较准(zhǔn)确地反映(yìng)了上海目前在全球资(zī)管中(zhōng)心的(de)地位，“客观说，在资(zī)管领域，上海目前在全(quán)世(shì)界的确(què)还没有站上领奖台的实力”。

在赵欣舸看(kàn)来，上海跻身全球资管中(zhōng)心第一梯队，还有漫长的路要走，中间有(yǒu)波动也属正常，“我(wǒ)们的判断(duàn)是未来可期、任重道远”。

上海资产行业多元化(huà)趋势(shì)明显

《报(bào)告(gào)》显示，在高利率的背(bèi)景下，全(quán)球资本流动普遍向(xiàng)欧美倾斜，美国和加拿大的资管中心评分和排名普遍(biàn)上升，亚(yà)洲地区小(xiǎo)幅下跌(diē)，欧洲市场(chǎng)涨跌(diē)互现。全球对风险对冲产品的需求持续高涨，使得(dé)芝加哥升(shēng)至第三位，也助推了法兰克福的(de)排名上升(shēng)。巴黎市(shì)场表现相对稳定，但被芝加
哥和法兰克福超(chāo)越，下降至第五位。亚洲地(dì)区(qū)的资本流动有所(suǒ)减缓，新加
坡、上海和东京(jīng)均较去(qù)年下滑一(yī)位，分(fēn)别(bié)列于第六位、第七位和第十(shí)位。

赵欣舸表示，上海在制(zhì)度型开放、人才(cái)供给和增长(zhǎng)率等细(xì)分领域与过去(qù)持平，在资(zī)管机构、开放式基金等方面与去年比略有上升，但资金来源、底层资(zī)产等方面与去(qù)年相比略(lüè)有下滑(huá)，导致整体排名下降一位。

《报告》显示，全球资本(běn)流动的减弱等因素，使得上海底层资(zī)产吸引力下降，尤其是股市和债市的收益率，直接(jiē)影(yǐng)响了上海在全球资管市场中的(de)竞争表现。反映在资管机构的全球扩展上，虽然(rán)上海的前五大资管机构(gòu)合计管理规模(mó)达到1.8万亿(yì)美元，增速为12.50%，但与(yǔ)纽约(yuē)、伦(lún)敦等领先资管中(zhōng)心(xīn)的业务扩展速度相比仍有差距。在日益获得(dé)重视的另类资(zī)产管理上
，上海表现出了一定的增长潜(qián)力，但整体(tǐ)规(guī)模依然较小(xiǎo)。

赵(zhào)欣舸表(biǎo)示，连续四年对全球资管中
心指数的(de)研究，给(gěi)我们提(tí)供了一(yī)个探讨中国资产行业发展(zhǎn)趋势的窗口，“尽管全球经济不确定性(xìng)、市场波动等影响对资管行业的发展起到一(yī)些影响，但无论从上海头(tóu)部资管机构的资管规模增速还(hái)是ETF规模增速来看，上海还处在世界前列，且多元(yuán)化趋势越来越明显，除传统资产类别外，还有数字资产、ESG产品等”。

具体来看，上(shàng)海资管(guǎn)行业的资金来源规模仅次(cì)于纽(niǔ)约，本地的资管机构扩张(zhāng)能力显著提升，开放式基金净销售额近1100亿美(měi)元，仅次于纽约和都柏(bǎi)林，位居世(shì)界前列；ETF净流入近600亿美元，规(guī)模与增幅(fú)均排在全球前列；ESG产品总数较去年同期增长22%，体现了市场(chǎng)对可持续发展政策预期的
正面回应，另(lìng)类(lèi)投资规模虽然较小，但29%的增速位居全球前列(liè)。

专家纵论资管行业(yè)新趋(qū)势新挑战

展望未来，《报告(gào)》指出，随着全球货币政策逐渐转(zhuǎn)向宽松，各主要经济体的利率水(shuǐ)平预计将(jiāng)进一步下降，从而促使资管机构调整固定(dìng)收益投资，特别是短期(qī)和中期债(zhài)券，以(yǐ)捕捉价格上涨的机。此(cǐ)外，资管机构还将密切监控市场流动性，确保在波动性(xìng)增加时保(bǎo)持足(zú)够的防御性资产。

国泰(tài)君
安首席(xí)经济学家何(hé)海峰表(biǎo)示，在全球经济环境快速变化的背景下，全球资管(guǎn)行业面临的外部不利环境仍(réng)未消退(tuì)，一系列结构性挑战(zhàn)仍然(rán)存在。从监管环境的不确定性到技术变(biàn)革的压力，再到投资者需求的多元化，这(zhè)些因素(sù)都在重塑着全球(qiú)资管(guǎn)行业的格(gé)局。

保德信全球投(tóu)资管(guǎn)理董事(shì)总经理孙(sūn)昊(hào)表示，未(wèi)来全球资管行(xíng)业将有四个大的发展方(fāng)向：一是复合(hé)型(xíng)、综合型资管公司会占据优势地位；二(èr)是全球非公开市场投资
的快速发展，提供(gōng)了一个全新的、更广阔的市场(chǎng)机会；三是(shì)AI新技术在投资管理领域的应用(yòng)将(jiāng)会非常广泛；四是坚持ESG理念的投资公司在未来长期发展(zhǎn)中会更具竞争性。

中欧陆家嘴国际金融研究(jiū)院院长、中欧国际工商学院金融(róng)学兼职教授、中国(guó)工商银行原(yuán)董事长姜(jiāng)建(jiàn)清表示，人工智能凭借其强大的计算和数据分(fēn)析能力(lì)，在资管领域发挥着越来越重(zhòng)要(yào)的作用。特(tè)别是在降低(dī)成本、提高运营(yíng)效率、优化产 品开发(fā)以及助力市场营销等方面(miàn)，人工智(zhì)能已经显示出了明显的(de)优势。有(yǒu)研究显(xiǎn)示 ，现阶段人(rén)工智能可(kě)以将资管机(jī)构的(de)成本 压降5%~15%。

姜(jiāng)建清强调，尽管人工智(zhì)能在资管领域带(dài)来了诸多(duō)新的机遇，但也要(yào)注意(yì)数(shù)据安全和隐(yǐn)私保(bǎo)护问题，以确保资管行业的健康(kāng)稳定发(fā)展(zhǎn)。“人工智能在资管领域的应(yīng)用
是大势所趋，它不仅提高了业务效率(lǜ)，也
为(wèi)资管行业开辟了新的(de)发展(zhǎn)方向。然而，行业发展必须始终以安全为重，积极应对技术(shù)带(dài)来的风险。” 

“在(zài)新的时代要求和复杂环境下，上海(hǎi)国际金(jīn)融中心(xīn)肩(jiān)负着向更高(gāo)能级迈进、建设金融强国的使命担当，而建设全球资管中(zhōng)心是上海国际金融(róng)中心‘升级版’建设的重要内容之一。”中 欧国际工商学院院长、中欧陆家嘴国际金融研究院理事长汪泓表示。

为应对全球(qiú)挑战，推动(dòng)中(zhōng)国资管行业高质量发展，汪泓建议我国要(yào)进一(yī)步做好以下“五个方面”的工作：一是建立以(yǐ)客户需求为核心的产品服务体系。二是加快智能化、数字化转型，通过打造强大的数(shù)据分析能力并融入生(shēng)态建设可助力资管机构形(xíng)成差异化竞争优势，实现降本(běn)增效。三是扩(kuò)大资管行业双向开放，提升全(quán)球资源配置能力(lì)。中国跨境投资的通路正在不(bù)断拓宽，投(tóu)资(zī)者对(duì)跨境投资机会的需求也在不断上(shàng)升。她呼(hū)吁资管机构丰富跨境产(chǎn)品体系，增强(qiáng)境内(nèi)外资源(yuán)联动，完善投资服务，以进一步提升全球资源配置能力。四
是推动ESG及(jí)可(kě)持续投资加速发(fā)展，践行责
任投资，形成具有中国特色的ESG框架，助力中国资管机(jī)构转型为ESG生态构建者，提升(shēng)生态影响力、竞争力。五是大力培养和吸引资管行业核心人才。尤(yóu)其是随(suí)着行业的快速发展与变革，资管机构对养(yǎng)老、数字化、ESG投资等领域的优质人才需求愈
加迫切。

校对：姚远

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