中信保诚基金吴昊：均衡布局价值与成长，挖掘结构性投资机会

　　9月6日，中信保诚基金在青岛举(jǔ)办了“改革有新声 共创财富行——中信保诚(chéng)基金2024投资策略会暨客户服务品牌发布会(huì)”。活(huó)动(dòng)现场，中信保诚(chéng)基金研究总监吴昊以“耐心资本把握结构性机会”为主题，分享(xiǎng)了(le)对(duì)市场(chǎng)前景的(de)乐观态度(dù)和投资策略。通(tōng)过趋势、反转(zhuǎn)、高质量(liàng)、低估值四种投资策略的灵活运用，吴昊(hào)目前管理的多只(zhǐ)基金产(chǎn)品均有可圈可点之处，如中信保诚四季(jì)红年内收益11.82%，位列同类第1。

　　吴昊的分析从宏观经(jīng)济指标出发，制(zhì)造业投资的强劲增长与房地(dì)产投
资的下(xià)滑(huá)形成鲜(xiān)明对(duì)比，显示出中国(guó)经济结构正在向高质量发展转型。制造业的持(chí)续投(tóu)资支撑了生(shēng)产和工业增加值的高韧(rèn)性，但整体需求侧表现相对疲软，导致通胀(zhàng)水平保持在较低位置。企(qǐ)业 盈利能力偏弱，成为市场交易情绪低迷的重要(yào)原因。

　　在政策层面，吴昊提及(jí)财政(zhèng)政策的(de)重要性日益凸显，货(huò)币政策的(de)转型和财政政策的主导地位成为宏观环境的新(xīn)特征(zhēng)。特别是地方政(zhèng)府债务化解和特(tè)别(bié)国债(zhài)的发行，为市场注入了积(jī)极的信号(hào)。财(cái)政政策在需求侧发挥更大作用，为经济增长(zhǎng)提供新动力值得期待。

　　资(zī)本市场改革方面，监管(guǎn)的加强和投融资(zī)平衡的强调，预示着市(shì)场将朝着更加稳定(dìng)和可持(chí)续的方
向发展。上市公司对投资者回(huí)报的重视，将使资本市场的定价更加反映企业的现金(jīn)流创造(zào)能(néng)力。

　　在市场估值方面，当前(qián)整体估值水平处(chù)于历史低位区间(jiān)，为投资者提供了较高的(de)回报预期。吴昊认为(wèi)，市场(chǎng)可能已经具备了一定的反(fǎn)弹必要条件，关键在于经济转型的成功和资本市场改革的深化。

　　吴昊表示，中信保诚基金权益团队坚持投资优(yōu)秀公司的理念，关注(zhù)企业的综合实力和长期现金流增长(zhǎng)能力。在安全边际的保护下，寻求在合理价格买(mǎi)入(rù)优质公司 ，以实现持续的超额收益。

　　面对市场(chǎng)的挑(tiāo)战和机遇，中信保(bǎo)诚基金权益团队已经布局(jú)了多元化的产品线，包括成长策略、价值策略和消费策略及绝对收益策略(lüè)。

　　在大盘价值方面，公司更多关注央国企及定(dìng)价合理且股东(dōng)回(huí)报优(yōu)厚的资产。吴昊(hào)认为，国有企业在国(guó)家战略中扮演着关(guān)键角色，特别是在国家命脉、国计民生和战略新兴产业等领域。这些领域的企业不仅能够提供稳定的股东回报，而且在资本市场中占(zhàn)据重要地(dì)位(wèi)。这些领域的长期(qī)增长潜力和投资价值值得关注。吴昊同时提到，具有高股息属性的资产在市场调(diào)整时或能(néng)展现
出良好(hǎo)的 防守(shǒu)属(shǔ)性。随着市场(chǎng)的逐步成熟，投资者将更加重视资产的(de)确定性回报(bào)，而非仅(jǐn)仅追求成长(zhǎng)性。

　　在成长 风格(gé)方面，中信保诚基金侧重于趋(qū)势成长(zhǎng)和周期成长。在趋势成(chéng)长方面，公司关(guān)注海外产业(yè)趋势和(hé)国内新(xīn)质生
产力的发展。例(lì)如，AI技术的进步和应用(yòng)，以及中(zhōng)国制造业在(zài)全球供应链中的竞争力，都是公司寻找投资机 会的关(guān)键领域。在周期成长方面，公司关(guān)注那些经历行(xíng)业出清(qīng)后，仍具有(yǒu)成长潜力的领域(yù)，如新能(néng)源、光伏设备等(děng)等(děng)。吴昊认为，这些(xiē)行业的周期性(xìng)复苏将为投资者带来新的机遇。

　　在消(xiāo)费领域，尽管目前市场对消费资产持谨慎态度，消费
市场的巨大潜力依然 不容忽视。随着人口结构(gòu)和家庭(tíng)结构的变(biàn)化，新的消费需求和模式将不断涌现，为投资者(zhě)提供丰富(fù)的投资机会。

　　此外，中信保诚基金还(hái)关注港股市场(chǎng)。吴昊表(biǎo)示，港(gǎng)股 估值处于历史(shǐ)低位区间，且更可能受益未(wèi)来美联储降息带来(lái)的估值向上重估。两地上市的龙头公司，港股比A股(gǔ)有更多的(de)估值折价，性价比更高。另外，如互联(lián)网和创(chuàng)新(xīn)药等领域的稀缺优质标的也(yě)更多集中在港股上(shàng)市场。

　　（注：基金管(guǎn)理人对提及的板块/行业不做任何(hé)推介，不代表任(rèn)何投资建议或推介
，不代表基金持仓信息或交易方向(xiàng)。）

　　风险提示：本(běn)材料仅供参考，上述观点仅为个(gè)人当前观(guān)点，不代表对未来的预测，不构成任何(hé)投资建议，也不构成(chéng)未来中信保(bǎo)诚(chéng)基金旗下产品进行(xíng)投资决(jué)策之必然依据。如因为发布日后的各种(zhǒng)因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不(bù)承担更新义(yì)务。本材料(liào)并非意在提供金(jīn)融信息服务
或构成出售或购(gòu)买(mǎi)任何证券或金融(róng)产品的要约邀请或宣传(chuán)材料，亦非有关任何公(gōng)司(sī)、证券或金融产品的投资意见或推荐建议。本材料中的信息均来源于已公开(kāi)的资料，中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做(zuò)任何保证。若本材料转载第三方报告或资料，转载(zài)内容仅代表(biǎo)该第三方观点，不代表中信保诚基金立场。本材料可能含有非仅基于(yú)过(guò)往信息而提供之“前
瞻性”信息，有关信息可能涵盖预(yù)计及预测，但(dàn)并(bìng)不(bù)保证任何作出之预测将会实现(xiàn)。读者(zhě)需全权自(zì)行决(jué)定是否依(yī)赖本文件所提供的信 息。本刊物版权归中信(xìn)保诚基金所(suǒ)有，未获(huò)得(dé)事先书面授权(quán)，任何人不得对(duì)本刊 物内容进行任何形式的发布、复制(zhì)。如引(yǐn)用(yòng)、刊发，需注明出(chū)处为
“中(zhōng)信保诚基金”，且不得对本刊(kān)物中的任何内容进行有(yǒu)违(wéi)原意的(de)删节和修改。基金管理人提醒您基金投资的“买者(zhě)自负”原则，在做出投资决策后，基金运营(yíng)状况(kuàng)与基(jī)金净值变化引致的投资风险，投 资(zī)人自行承担任何投资行为的(de)风险与后果。基金过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承
诺以诚(chéng)实(shí)信用、勤勉尽职的(de)原则管理和运(yùn)用基金(jīn)资产，但基金不保证一定盈利，也(yě)不保证最低收(shōu)益(yì)和(hé)本金安全。投资前(qián)请认真阅读招募说明书、产品资料概 要和基金合同等法律文件
。投资有风险(xiǎn)，选择需谨慎。

责任编辑：王(wáng)若(ruò)云

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修 中信保诚基金吴昊：均衡布局价值与成长，挖掘结构性投资机会