恒逸石化净利润增长140.34% 产业链景气度显著提升

恒逸(yì)石(shí)化(000703)4月19日晚间发布2023年年度报告。报告期内，恒逸石化(huà)实现营(yíng)业总(zǒng)收入1361.48亿元，归母净利(lì)润(rùn)4.35亿元，同比增(zēng)长140.34%，经营活动产生的现金流量净额为45.32亿元，同比(bǐ)增(zēng)长67.50%。公司2023年年度(dù)利润分(fēn)配(pèi)预案为，拟向全体股东每10股(gǔ)派1元（含税）；同时公(gōng)司对2024年度中期现金分红(hóng)方案(àn)做出(chū)说明。

行业景气度显著提升(shēng)

恒逸石化产能位居(jū)行业前列，规模优势明显。公司现有炼化设计(jì)产能800万(wàn)吨，PTA参控股产(chǎn)能2150万吨，参控(kòng)股聚酯产(chǎn)能1111.5万吨，己内酰胺参(cān)股产能40万吨。

炼化板块方面，东南亚成品油(yóu)需求预计(jì)保持稳定增长，根据国(guó)际货币基金组织(zhī)2024年1月公布的最新预测，2024年(nián)东盟国家GDP增速仍然将保持较高水平，其中(zhōng)印度尼西(xī)亚预计GDP增速为5.0%，菲律宾预计GDP增速为6.0%，依(yī)然(rán)大幅高(gāo)于全球水平，经济预期的(de)良(liáng)好态势或将进一步(bù)带动炼化产品需求的增长。相较国内成品油(yóu)供给过(guò)剩状态(tài)，东南亚成品油市场缺口较大，成品油需求不断增(zēng)加，是(shì)全球最大的成品油净进口(kǒu)市场。

供给端方(fāng)面，根
据Platts（普氏能源咨询平台）数据，2020年至2023年期间，东南亚(yà)和澳洲地区有超过3000万吨的炼能退出市(shì)场，叠(dié)加全球环保政策趋严，炼化(huà)企业对炼厂的扩产意愿不足，资本开支计划(huà)趋于谨慎，未来炼厂产能增长有限。根据IEA预(yù)测，2028年以前东南(nán)亚地区炼(liàn)能将总体保持(chí)不(bù)变。

聚酯板块方面，在(zài)纺织与服装行业高景气度(dù)加(jiā)持下，聚酯纤维需求超预期释放，生产高负荷运行，产量增速创近十三年新高。根据CCF数据，2023年涤纶长(zhǎng)丝表观(guān)需求量为3668万吨，同比增长22.8%，需求端景气度显著(zhù)提升；年内净新增产能为(wèi)385万吨
，全年(nián)产能达到5168万吨，同(tóng)比增长8.0%；全年产量共计4060万吨，同比增长22.7%。

2023年涤纶(lún)长丝需 求增长强劲(jìn)。借此契机，恒逸石化继续加大聚酯板块技术改造力度。报告期(qī)内，恒逸石化聚酯产品实现了产销两旺，各项指标稳定向好，盈利能力明显改善(shàn)。

增强(qiáng)投资者获得感

恒逸石(shí)化利(lì)润分(fēn)配预案显示(shì)，公司将以权益分派实施(shī)公告确定的股权登(dēng)记日登记的总股本 为基(jī)数，向全体股东(dōng)每10股派发现金股利1.00元（含税），不送红股、不进行公积(jī)金转增股本。合计拟派发现金红利3.39亿元（含税）。加上本(běn)次分红预案拟分红金额，估算其自上市以(yǐ)来分红金额将达约46亿(yì)元。

恒逸石化(huà)为加大投资者回(huí)报力度，公司董(dǒng)事会根(gēn)据公司的
盈利情(qíng)况和资金需求状(zhuàng)况(kuàng)，制定(dìng)公司2024年中期利润(rùn)分配方案并在规定期限内实 施。

与现 金分红相(xiāng)同，开展股票回购也是加(jiā)强对股东(dōng)回报(bào)的重要措施。2023年，恒逸(yì)石化实施了第三期及第 四期股(gǔ)份回购计划(huà)，其中第三(sān)期股份回购计(jì)划已实施(shī)完毕，回购股份数15081.38万股，占公司总股本的4.11%，支付的总金额约为11.12亿元；截至2024年3月31日，第四期股份回购计划累计回购股份数(shù)6457.55万股，占公司总股本(běn)的1.76%，支付的总金额(é)约为4.30亿元。公司四期股份回购计划累计回购金额26.75亿元。

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