交易商协会约谈主要证券公司要求投顾业务做好风险隔离

　　9月11日，交易商协会公告称，在自律(lǜ)管理(lǐ)中发现，部分证券公司在开展服务(wù)于(yú)中小银行(xíng)的投(tóu)顾业务过程中，存在控制客(kè)户交易，将自营、投顾等业务混同运作，通过变(biàn)相资(zī)金池在不同账户间调节收益以(yǐ)及(jí)利益输送等问题。

　　公告披露，为加强债券市场规范，促(cù)进市(shì)场平稳运行，近日交易(yì)商协会约谈(tán)了投(tóu)顾业务规模较大的主要证(zhèng)券公司，督促其严格隔离不同业务条线，规范投顾展业和服务方式，防范利益冲突和(hé)道德风险。要求证(zhèng)券公司对投顾业务进行全(quán)面认真(zhēn)自查，并在规定时间内向协(xié)会(huì)报告(gào)自查情况，提交(jiāo)全部投(tóu)顾协议。对于自查(chá)未如实反映问题的证券公司，交易(yì)商(shāng)协会将视情况采取进一步自律措施。

　　下一步，交易商协会将要求金融机构向协会备案投顾协议，对于证券公司及中小银行在投顾业(yè)务中暴露(lù)的机构(gòu)业务内控和公司治理(lǐ)不到位问题，将建议监管部门加强监(jiān)管，规范机构展业。交易商(shāng)协会将持(chí)续强化银行间市场(chǎng)交(jiāo)易自律管理(lǐ)，制(zhì)定投顾业务(wù)相关自律规则，加大违(wéi)规查处力度，维护市(shì)场正常运行秩序。

　　继今年8月(yuè)交易商(shāng)协会(huì)针(zhēn)对四家江(jiāng)苏农商行启动自律调查以(yǐ)来，市场对调查结果和处罚措施保持高度关注，甚至一(yī)度有暂停国债交易和同业(yè)存单发行的“小作文(wén)”传(chuán)出(chū)，随即被金融管理部门和相关发行公告证伪，但也从侧面反映(yìng)出债券(quàn)市场的高关注度。

　　受8月CPI和PPI数据不及预期等因素(sù)影(yǐng)响，当前国债(zhài)市场(chǎng)做多情绪仍然浓厚，国债期货9月11日收盘集(jí)体上涨，30年期主力合约涨0.29%报113.51元，10年期主力合约涨(zhǎng)0.14%报106.70元，均盘中续创新高；5年期(qī)主力合(hé)约涨0.11%，2年期主(zhǔ)力合约涨0.07%。

　　今年以来，交易商(shāng)协会多次“剑指”债市(shì)利益输送等(děng)违规行为。8月7日，交易商协会发布公告，称监测发现，常熟农商行、江(jiāng)南农商行、昆(kūn)山农商行、苏州农(nóng)商行在(zài)国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送。依据《银(yín)行间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易商协会对上述4家机构启动(dòng)自(zì)律调(diào)查。

　　8月8日，交易商协会再次公告(gào)，称部分中小金融(róng)机构在国债交易中存在(zài)出借债券(quàn)账户和(hé)利益输送等违规情形，交易商(shāng)协会已将(jiāng)部分(fēn)严重(zhòng)违(wéi)规机(jī)构移送中国人民(mín)银行实施行政处(chù)罚。

　　8月下旬，交易(yì)商协会(huì)副秘书长徐忠在接受媒体采访时表示，部分中小金融机构违规向私募基金等机构出(chū)借账户，做(zuò)多长期国债，做空国(guó)债期货，操纵价格，并进行利益输送；对长期国债利率下(xià)行推波助澜(lán)。

　　徐忠强调，当前货币政策框架正处(chù)在“由量(liàng)转价”过渡期，国(guó)债收益率曲线作为重要的价格信号，还存在(zài)远端定价不充分、稳定性不足等问(wèn)题，需要央(yāng)行和市场(chǎng)加强沟通，并对过度承担(dān)利率风险的机(jī)构进行风(fēng)险提示，同时打击债券市场(chǎng)违法违规行为。

　　交(jiāo)易商协会打(dǎ)击债市违法违规行(xíng)为的决心是显而易见的。徐忠在采访中表示，交易商协会在人民银行指导下，持续(xù)加强银行间债券市(shì)场(chǎng)自律管理，维护和规范市场秩序。

　　一是制定自律规则(zé)，引导市场机构合规展业(yè)。针对做市商、经纪商等关(guān)键机构出台相关(guān)自(zì)律指引，并在报价、询价等关键环(huán)节(jié)，明确合规使用实名(míng)留(liú)痕的通讯工具(jù)有关要求，加(jiā)强货(huò)币(bì)经纪报价规范，治理虚盘(pán)报价(jià)及暗盘成交。

　　二是(shì)加强(qiáng)检查与调查力度，对违规行为予以惩(chéng)戒。常态(tài)化对做市商、经纪商、中小金融机构开(kāi)展业务检查，对(duì)违规行(xíng)为实施自律处分，严(yán)肃市场(chǎng)纪律。截至目前，针对债券(quàn)代持、出借账户、经纪虚假撮合等交易违规行为，累计作出自律(lǜ)处分40余家次，部分情形严重的机(jī)构及个人，还受到了暂停业务权限、市场禁业等(děng)严肃(sù)处理。

　　此外，交(jiāo)易商协会建立了(le)与证券监督管理(lǐ)机构以及公安等相关机构执法衔接机制，并将有关资管产(chǎn)品涉嫌(xián)大额利益输(shū)送案件线索，移送公安部门。

　　不过，业内专家也(yě)强调，在打(dǎ)击债市违法违规行为的(de)同时，市(shì)场主体投(tóu)资和交易(yì)的合理权(quán)利会得到保障。对违法行为的调查处(chù)理和尊重市(shì)场主体独立决策、自负盈(yíng)亏的(de)权(quán)利(lì)是不矛盾的，都是为了促进债券(quàn)市场的有序健康发展(zhǎn)。

责任编辑：何松琳

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