算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研

证(zhèng)券时报记者聂英好

本周（4月22日至26日(rì)）A股市(shì)场先抑后扬，指数整(zhěng)体上行。上(shàng)证指数全(quán)周上涨0.76%，收于3088.64点。深证成指、创业板指全周分别上涨1.99%、3.86%。

在行业表现方面，从申万一级行业来看，本周计算机、通信、电子行业涨幅居(jū)前，煤炭、石油石化和钢铁行业表现相对弱势(shì)。热点概念上，铜高速连接器、量子(zi)技术(shù)以及网络安全等(děng)科技(jì)概念(niàn)表现活跃，科技概念反弹带动A股市场人气回升(shēng)，主因或是受到海外科(kē)技股(gǔ)影响。

机构调研情绪与A股市场同步升温，Wind数据显示，截至4月26日，A股合(hé)计有217家上市公司周内接受(shòu)机构投资者调研，较上周数据有明显(xiǎn)增长(zhǎng)。其中，业绩表现较好的(de)天孚(fú)通信、华测检测(cè)、爱美客、新(xīn)易盛、水羊股份、当升(shēng)科技(jì)、卫星化学等(děng)32家公司接待了百家以(yǐ)上机构。

调研机构数量最多的(de)标的(de)为天孚通信，公司本周共(gòng)计(jì)接受(shòu)463家机(jī)构调(diào)研。AI算力需求的激增，让(ràng)作为光模块上游厂商的天孚通信今年一季度业绩大幅增长。天孚通信4月23日晚披露(lù)的(de)一(yī)季报显示，公司2024年一季度实现营业收入7.32亿元，同比增长154.95%；净利润2.79亿元(yuán)，同比增长202.68%。

对此，天孚(fú)通信表示，主要是(shì)AI技术的发展和算(suàn)力需(xū)求的增加，全球数据中心建设带(dài)动(dòng)对高速光器件产品需(xū)求(qiú)的持续稳定增长，尤(yóu)其(qí)是高速(sù)率产品需求增长较快，带来公司收入同比增长。

在调研过程中(zhōng)，投资者调(diào)研问(wèn)题多(duō)聚焦于天孚通信今年(nián)一季度阶段性产能(néng)紧缺问题，公司回应，产能对熟练(liàn)工人有一定的依赖度，春节前后生产人员流动性相比平时有提高(gāo)，同时春节(jié)后新招聘的新(xīn)员工熟练程度和效率需要有(yǒu)逐步提升的过程，故出现阶段性产能紧(jǐn)缺的情况。目前天孚(fú)通信在场地(dì)、人员和设备方面近期(qī)都进行(xíng)了大规(guī)模扩产，会尽全力达成客(kè)户交付，不过部分产品线还依然存在产能紧张情况。

从二级市(shì)场看，今年以来，天孚通信股价明显(xiǎn)上涨，今年以(yǐ)来(lái)累计涨幅(fú)超过71%，最新股价(jià)为156.65元/股，总(zǒng)市(shì)值为618.59亿元。

值得一提的(de)是(shì)，机构密(mì)集调研(yán)的新易盛股价在本周创下历史新高。4月26日开盘后，光模块板块大幅冲高，新(xīn)易盛涨超(chāo)7.78%，股价(jià)创下历史新高，盘(pán)中触及86.2元高点。本(běn)周内，新易盛股价累计上涨21.8%。

近期新易盛发布的2024年一季报显示(shì)，报告期内，实现营业收入11.13亿元，同(tóng)比上升85.41%；归(guī)母(mǔ)净利润3.25亿元，同比(bǐ)上升200.96%。

自去年下半年起，受AI算力需(xū)求拉动，光模块市场需求显著(zhù)增长(zhǎng)，今年一季度光(guāng)模块出口量同比增长明显。2024年2月，光模(mó)块出口总额同比大幅提高，我国光模块2月出(chū)口总额(é)为27.7亿元，同比增长57%，同比增速创近(jìn)3年(nián)新高。

机构投(tóu)资(zī)者对新易盛的关注重点在于新产品的进展情况，以及公司(sī)对光模块产业发展态势的(de)研判等。新(xīn)易盛在调(diào)研中表示，公司今年OFC展会上成功推出了业界最新的基于(yú)单波200G光器件的800G/1.6T光模块等多款新产品。结合行业整体发(fā)展方向及客户的需求(qiú)情(qíng)况，将继续推进新(xīn)产品(pǐn)在客户(hù)层面(miàn)的进(jìn)展。

年报(bào)显示，2023年新易盛研发投入约1.34亿(yì)元，占当期(qī)营业收入的4.32%，公司(sī)在高速率光模块、硅光模块、相干光模块、LPO光模块等新产品研发项目取得多项进展(zhǎn)。针对光模块产业发展态势，新易盛认为，目前云计算、数据中心(xīn)的建设，再加上AI算力加持，整个(gè)行业景(jǐng)气度(dù)很高，今年400G需求量较大，800G需求(qiú)量在逐步提升。

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