中金：美联储降息临近 港股弹性较A股更大

　　证券时报网讯，据中金策略(lüè)，即将召开的美联(lián)储FOMC会议无疑是(shì)全球投资者的焦点。对包括港股在内的中国市 场而(ér)言，观察美联(lián)储降息最主要的影响逻辑是外围宽松效(xiào)果如何传(chuán)导(dǎo)进(jìn)来，也即国内政策在(zài)这一环境下如何(hé)应对。如果国内宽(kuān)松力度强于美联(lián)储(chǔ)，将给市场带来更大提振。反之(zhī)，如果 幅度有(yǒu)限，也是当前现实约束下更可能的情形，那么美联储(chǔ)降息对中国市场的影响可能就是边际(jì)和局部的。近期公布的8月经济数据表明内需依然疲弱，仍需要包(bāo)括货币宽松在内的更多政(zhèng)策(cè)支持。9月美(měi)联储降息有望为央行(xíng)打开政策(cè)空间(jiān)，但幅(fú)度(dù)或许有限，期待(dài)“强(qiáng)刺激”也不现(xiàn)实。

　　港(gǎng)股因为对外(wài)部流动性敏(mǐn)感，以及(jí)联系汇率(lǜ)安排(pái)下香(xiāng)港跟随(suí)降息的缘故，其弹性较A股(gǔ)更(gèng)大。在行业层面，对利率敏感的成长股（生物科技、科技硬件等）、海外美元融资占比较高的板(bǎn)块、港股本(běn)地分红甚至地产等，以及受(shòu)益于美国降息(xī)拉动地产需求(qiú)的出口
链条，也可能会在边际上受益。但整体上，在看到更大力度的财政支持前，宽幅(fú)区间震荡(dàng)的(de)结(jié)构性行情依然(rán)是主线。

　　（文章来源(yuán)：证券时报网）

责任编辑：韦子蓉(róng)

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