基金公司上半年经营 透视：营收和利润双降 费率改革已见成效

证券时报记者 余世鹏

截至(zhì)8月(yuè)30日，全市场已有60多家基金公司(sī)披露(lù)上半年经营业(yè)绩。在基金业降本增效趋势(shì)下，60多家基金公司营业收入和净利润分别合计为470亿元和160亿元出头，和去年同期相比降幅均超10%。

从结构分析来看，上半年公募基金经营业绩呈现三大特 点：一是经营业绩的头部效应(yīng)依然显著，营(yíng)收(shōu)和盈利排(pái)名前15的基金(jīn)公司，规(guī)模占比均超过(guò)了50%。二是个别主打固收或指数(shù)基金的非头部基金公司，通(tōng)过顺应市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)趋势
，上半年(nián)经营业绩实现了逾30%的逆势增(zēng)长。三是基金综合费率(lǜ)改革初见成效，从(cóng)刚(gāng)披露(lù)完毕的基金半年报看，上(shàng)半年近七成基金公(gōng)司的管理费收入同比下滑。

头部效应依然突出

基金公司的定期经营(yíng)数据源于股东 定期(qī)报(bào)告(gào)，仅(jǐn)涉及营业收入、净(jìng)利润等简单财务数据，虽不能全面(miàn)反映基金公司整体财务状况，但(dàn)能(néng)体现出基金公司乃至基(jī)金业发展大势。

上(shàng)半年经(jīng)营情况最突出的特点，是头部效应依然显著。以营收排名(míng)前
15的基金公司(sī)为例，这15家公(gōng)募上半年的合计收入(rù)规模为246.36亿元(yuán)，在整体基金(jīn)公司营收中占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过50%。此外，盈利排名前15名的基(jī)金公司净利润合计 82.03亿元，占比(bǐ)同样超过50%。

其中，易方达基金以53.74亿元的营收排名(míng)第一，紧跟其后的(de)华夏基金(jīn)、南方基金和(hé)广发(fā)基金，营收分别为36.69亿元、34.01亿元和31.91亿元。富国基金、天弘基金、招商基金、汇添(tiān)富
基金、博时基金的营收也(yě)在20亿元以上。鹏(péng)华(huá)基金、景顺长城基金、兴证全球(qiú)基金、华安基金、银华基金、华泰柏瑞基(jī)金6家公司营收则在10亿元以上
。

但与2023年同期相比，头部公司营收(shōu)大多有所下降，广发(fā)基(jī)金、富国基 金的下降幅度均超过20%。此外，兴证全球基金上半(bàn)年的营收只有(yǒu)15.02亿元，而2023年同期营收为20.91亿元，降幅超过28%。此外(wài)，易方达基金、汇添
富基金、景(jǐng)顺长城基金、鹏华基金等公募上半年营收降幅均(jūn)在10%以上。但也有基金公司在逆势创收，华泰柏瑞基(jī)金营收同比 增长22.70%，升至10.02亿(yì)元。

净利润方(fāng)面，易方达(dá)基金以15.16亿(yì)元的净利润排名第一，工银瑞信基金、华夏基金和南方基金上半年净利(lì)润均在(zài)10亿(yì)元以上。此外，还有17家基金公司上半年盈利过1亿元。天(tiān)弘(hóng)基金、招商基金、广发基金、富国基金、博时基金净(jìng基金公司上半年经营透视：营收和利润双降 费率改革已见成效)利润分别为9.36亿(yì)元、8.47亿元、8.22亿元、7.74亿元、7.62亿元。

和营收(shōu)类似，头部公(gōng)募的盈(yíng)利同样有所下降。广
发基金、富国基金、兴证全(quán)球基金、景顺长城基金、交银施罗德基金、建(jiàn)信基金的(de)盈利降幅均在(zài)20%以(yǐ)上。华泰柏瑞基金(jīn)的净(jìng)利润增速却达(dá)到了34.81%，是
为(wèi)数(shù)不多(duō)的逆势增(zēng)长(zhǎng)公(gōng)司。

中小公募亏(kuī)损(sǔn)明显基金公司上半年经营透视：营收和利润双降 费率改革已见成效

北方一位基金分析人(rén)士对证(zhèng)券时报记者表示，头(tóu)部公募上(shàng)半年经营业绩依(yī)然稳固在前列。在基金业降本增效的大趋势下，营收和盈利
普(pǔ)遍下降，这是符(fú)合市场 预期的。但能体(tǐ)现(xiàn)出业务差异化发展趋势的，很可能是一些非头部公司，他(tā)们体量中等，通过顺应市场趋势发力固(gù)收(shōu)等业务，实现了经营逆势(shì)增长。

比如，长盛基金上半年实现(xiàn)营业(yè)收入2.45亿元，同比增长(zhǎng)7.03%；净利润0.34亿元，同比增长3.52%，是“老十家”公募里唯一一家双增长的公司(sī)。长盛基金股东国元证券在半年报中写道，2024年上半年(nián)长盛基金按照“做好产品定位布局、提升(shēng)资产管理能力、提高客户收益水平”的总(zǒng)体思(sī)路(lù)稳健开展各项工(gōng)作，形成固收领跑、权益紧随(suí)的良好发展局(jú)面。

此外，作为(wèi)宁波银行子公司的永赢基金营业(yè)收入与(yǔ)净利润分(fēn)别同比上升33.97%、13.48%，净利润(rùn)突破亿元关(guān)口，为(wèi)1.01亿元。宁波银行在半年报中提及 ，其聚(jù)焦大零售和轻资本业(yè)务拓展，盈利结构不(bù)断优(yōu)化(huà)。其中(zhōng)，永赢基金(jīn)和宁银理财等利润(rùn)中心协同推进。另外，上(shàng)半年抓住了固收和(hé)指数基金大发(fā)展的东(dōng)兴基金、国金基金、中海(hǎi)基金、安信基金等(děng)，净利润(rùn)增幅(fú)均超过了(le)30%。

但这仅是中小公募的一(yī)小部分，其他大部分中小公募出现明显亏损，近(jìn)15家(jiā)基金公司盈利(lì)缩(suō)水 逾30%，更有5家(jiā)基金 公司盈利降幅超过50%。其(qí)中，中邮(yóu)基金营业收入1.70亿元，同比(bǐ)下降34.78%；净利润1249.84万元，同比下降(jiàng)78.79%。财通基金(jīn)营业(yè)收入3.04亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)21.62%；净利润5108.63万元(yuán)，较去年同期的1.13亿元(yuán)同比下降55%。此(cǐ)外，诺安基金和创金合(hé)信基金今年上半年盈(yíng)利降幅(fú)均超过30%，盈利规模均跌(diē)破1亿元。

费率改革已见成效

实际(jì)上，基金公司的财务指标和(hé)自身(shēn)的资产管理情况(kuàng)互为表里。无论 是基金公司整体性的营收和(hé)利(lì)润下行，还是个别公司的逆势增长，都有(yǒu)着对应的资管基(jī)本(běn)面 。

2024年上半年，影响基金公司最大的因素，是始于2023年下半年的基金费率下调，特(tè)别(bié)是基金管理费、托管(guǎn)费、交易佣(yōng)金等成本项。从披露完(wán)毕的2024年基(jī)金半年报(bào)数据来看，改革已见成效。

天相投顾8月31日公(gōng)布的数据显示(shì)，2024年上半(bàn)年基金管
理(lǐ)人(rén)收取的管(guǎn)理费共计604.09亿元，相比2023年同期的701.16亿元下降13.84%。其中，近七成基金公司的管理费收入(rù)同比下滑，部分头部基金固收同比降幅超20%。从产品类型来看，混合型基金管理费(fèi)同(tóng)比跌(diē)幅(fú)最大，上半年同比下降(jiàng)约40%。

佣金方面，天相投顾的统计(jì)数据显示，上(shàng)半年公募基(jī)金公司支付佣金费用合(hé)计约66.18亿元，较去年同期(qī)减(jiǎn)少29.17亿元，降幅达到30.59%，这主要(yào)是股票交易量减少带来的。2024年上半年(nián)，公(gōng)募基(jī)金公司的股(gǔ)票成交量同比(bǐ)减少超3万亿元，从去年同期的12.63万亿(yì)元下(xià)降至9.46万亿元(yuán)，降(jiàng)幅达到约25%。

个别公募经(jīng)营业绩逆势增长，则可从基金产品的盈利中寻找原因。天相投顾数据显示，2024年上(shàng)半年公募基金产品整体利润(rùn)达451.63亿元，其中债券类(lèi)基金实现了(le)1953.43亿元利润，在各类盈利的基金产品(pǐn)中位(wèi)居第一。在(zài)基金产品盈利规模排名前十的基 金公(gōng)司中，出现了(le)永赢基金、华泰柏瑞基金和(hé)中银基金的(de)身影。永赢(yíng)基金旗(qí)下基金产品实现利润77.50亿元，华泰柏(bǎi)瑞基金和中银(yín)基金旗下基金产(chǎn)品(pǐn)，均实现了逾60亿元的利(lì)润(rùn)。

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