盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元

　　每经记者宋钦章(zhāng) 每经编辑张益(yì)铭

　　2024年中报显示，10家A股上市农商行总资产规模在(zài)上半年突破了(le)5万(wàn)亿元。其中常熟银行的资产规(guī)模增幅最大，为9.82%，负债(zhài)规模较去年末增长(zhǎng)10.28%，净(jìng)资产增幅表现较为平稳(wěn)，为4.65%。常熟银行的净利(lì)润增幅为19.00%，是10家农商(shāng)行之最。

　　在上半年的低(dī)利率环境下，传统的存贷(dài)款业务利润空间被压缩，10家A股上市(shì)农商(shāng)行纷纷从非利息收入中寻找创收机会，投资(zī)收益成为上半年农商行拉动业绩的重要引擎，多家农商行的投资收益在(zài)非利息收(shōu)入中(zhōng)的占比(bǐ)均超过80%。

　　据悉(xī)，在上半年债牛行情中(zhōng)，农商(shāng)行成为债市(shì)的活跃(yuè)买(mǎi)方，这背后既受农商行普惠(huì)贷款业(yè)务市场份(fèn)额减少(shǎo)影响，也与农商行(xíng)季节性资(zī)产配置习惯有关。业内认为，银行还是(shì)要聚焦主业，提升经营稳(wěn)健性与可持续性。同时，银行配债需要兼顾(gù)收益与流动性。

　　10家中赚(zhuàn)钱能(néng)力哪家强

　　A股上市农商银行共有10家，其中江苏省(shěng)占6家，分别是常熟银行、紫金银行、无锡银行、苏农银行、张家港行、江阴银行，另(lìng)外4家分别是上海市(shì)的沪农商行、重庆市的(de)渝农商行、山东省的青农商行、浙江省的瑞丰银行。

　　资产规模方面，上述10家上市农商行总资(zī)产规模上半年突破了5万亿元。具(jù)体来看，这(zhè)10家的资产规模排名较去(qù)年并(bìng)未发生明显变化，前三(sān)名依然是渝(yú)农商行、沪农商(shāng)行、青农商行。其中，渝农商行(xíng)与沪农商行的资产规模均处于万亿元级别，分别是1.51万(wàn)亿元、1.45万亿元，远超其余8家农商银行。

　　从资产增(zēng)速来看，与去年末相比，常(cháng)熟银行、紫金银行、苏农银行的资(zī)产规(盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元guī)模增幅超6%，其(qí)中常(cháng)熟银行的资(zī)产规模增幅最大，为(wèi)9.82%。负(fù)债增(zēng)速方面，常熟银行的(de)负债(zhài)规模较去年(nián)末增长10.28%，增(zēng)幅亦为10家农商行之首，因而综合来看，常熟银行的(de)净资产增幅表现较为平稳，为4.65%。净资产(chǎn)增速方面，江阴银(yín)行是10家农商行中唯一一家负(fù)债规模负增(zēng)长的银行，这也导(dǎo)致其净资产(chǎn)增幅超过其(qí)他农商行，为9.08%。

　　常熟银行的资产与负债双双高增(zēng)，与其(qí)存贷款较高增幅(fú)有关。半年报显(xiǎn)示，常熟银行的贷款总额、存款总额分(fēn)别较去年末增长7.42%、14.04%，是10家农商(shāng)银行中存贷款增幅(fú)最(zuì)大的一家(jiā)银行。常熟银行半年报显示(shì)，其个人客户业务量占贷款业务五成(chéng)以上，占存款业务的七成(chéng)以上。

　　上(shàng)半年(nián)，江阴银行、常熟银行均完成了增资，前者(zhě)的(de)注册资本由(yóu)21.7亿元增至24.6亿元，后者(zhě)的注册资(zī)本(běn)由27.41亿元增至30.15亿元，两者的增资幅度均超10%。

　　经营业绩方面，渝农(nóng)商行、沪农商行、青(qīng)农商行是10家中赚钱能力最(zuì)强的3家银行，上半年分别实(shí)现净利(lì)润75.61亿(yì)元、71.43亿元、20.15亿元盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元(yuán)。与去年同期相比，渝(yú)农商(shāng)行、青(qīng)农商行的净利(lì)润增幅均(jūn)超过5%，沪(hù)农商行的净利润(rùn)略有下滑(huá)。

　　从净(jìng)利润(rùn)增速来看，与去年同期相比(bǐ)，常熟银行(xíng)的净利润增幅为19.00%，是10家农商(shāng)行之最。增幅紧随其后的是瑞丰银行、苏农(nóng)银行，分别(bié)为15.53%、15.00%。

　　投资收益(yì)助力业(yè)绩增长

　　记者注意到，在低利率环境下，传统的存贷款业务利润空(kōng)间被压缩。10家A股上市(shì)农商行的(de)净息差(chà)与净利差均不同程度收窄，其中仅常熟银行实现利(lì)息净收入同比增加，其余9家的利息净收入均不同程度下滑。

　　与此(cǐ)同时，各家农商银行从(cóng)非(fēi)利息收入中寻找创收机会，投资收益成为(wèi)上半年农商行拉动业(yè)绩的重要(yào)引擎。

　　从财报中可以看出，投(tóu)资收益的细分项(xiàng)主要包(bāo)括金融工具（交易性金融资产）持有期间取得的投资收益、处(chù)置金融工具取(qǔ)得的投资(zī)收益(yì)、处置债权投资取得的投资收益等。多家(jiā)农商(shāng)银行(xíng)也在财报中披露(lù)了投资收益的具体来源。

　　比如(rú)，常熟银行上半年的营业收入(rù)为55.06亿元，较去年同期增长 12.03%。其中，非利息净收入9.04亿元，较去年同期增(zēng)长56.59%。在非利息净(jìng)收入中(zhōng)，投资收益为9.17亿(yì)元，较去年同期增长95.96%。投资收益的增长主要(yào)由处置交易性金融资产(chǎn)取得的投资收益、处置债权投资取得的(de)投资收益等大幅增长所致。

　　瑞丰银行在半年报(bào)中称，营业收入较上年同期增长(zhǎng)14.86%，主要为非利(lì)息净收入稳步增长(zhǎng)。该行实现非利息净收入6.57亿(yì)元，同比增长94.42%，主要为投资收益增加。具体来看，瑞丰银行上(shàng)半年的投资收(shōu)益为5.36亿元，同比增长213.87%。瑞丰银(yín)行解(jiě)释，主要系(xì)处(chù)置其他债权投资(zī)的投资收益增加。

　　张家港行的上半(bàn)年投资收益(yì)为6.80亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长176.34%，该行解释，投资收益较去(qù)年同(tóng)期增加原因主要是处置交易性金融资产及债权投资取(qǔ)得的收益增加。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，10家(jiā)农商行中(zhōng)，常熟(shú)银行、苏农银行(xíng)、张(zhāng)家港(gǎng)行、瑞丰银行4家农商行(xíng)的投资收(shōu)益在非利息(xī)收入(rù)中的占比(bǐ)超过(guò)80%，分别是101.45%、83.49%、82.34%、81.52%，该(gāi)占比较去年同期均增长(zhǎng)超20个百分点。

　　农商行投资收益增长的背后，是今年上(shàng)半年(nián)的债券牛市行情。据(jù)悉，2024年以(yǐ)来(lái)，农商行成为(wèi)利(lì)率债二级市场的活跃买方，背后的驱动(dòng)因素(sù)之一是：大行放贷下沉，对农商(shāng)行放贷形成挤出，同时企业融资需(xū)求减弱、存贷增长不对称，农(nóng)商行选(xuǎn)择利用闲置资金(jīn)配置债券，以(yǐ)减轻负债成本压力。

　　中(zhōng)泰固收肖(xiào)雨团队(duì)撰文认为，农商行上半年加大配债力度(dù)的原因，除了农(nóng)商行的普(pǔ)惠贷款业务市场份额减(jiǎn)少，还包括农商行资产(chǎn)欠配问题(tí)以及其(qí)一贯的季节性(xìng)资产配置习惯。市场(chǎng)上与农商行投(tóu)资需求和风险偏好相匹配的资产供给不足(zú)，农商行不得不在二级市场上寻求更多的投资机会。

　　不过，由(yóu)于农(nóng)商行的角(jiǎo)色定位是支农支(zhī)小、服务地方实体经济与乡村振兴，而大量买债行为被质疑偏离主业。此前，央行多次(cì)提示长端利率风险，部分(fēn)地区农商行也被多次调查配债行为。

　　光大银行金(jīn)融市场部宏(hóng)观(guān)研究员周茂华对记者(zhě)表示，投资收益拓展(zhǎn)了部分银(yín)行非利息(xī)收(shōu)益来(lái)源，但(dàn)占(zhàn)比过高可能导致收益来源不够稳定、受金(jīn)融市场波(bō)动影响大等问(wèn)题，同时也可能出现少数银行过度“冒(mào)险”增加风险资产配置。“银行还是要聚焦主业，提升经(jīng)营稳健性与可持(chí)续性。银(yín)行对(duì)权益(yì)投资、债券资产投资(zī)方面更有(yǒu)经验，债券市场体量大、品种(zhǒng)丰(fēng)富、交易活跃，银行可(kě)以兼顾收益与流动性，同时，近年来宏观环境对债市相对有(yǒu)利。”

　　每(měi)经记者宋(sòng)钦章

　　2024年(nián)中报显(xiǎn)示，10家A股上市农商(shāng)行总资产规模(mó)在上半(bàn)年突破了5万亿元。其中常熟银行的资产规模(mó)增幅最大，为(wèi)9.82%，负债规模较去年末增长10.28%，净资产增幅表现较为平稳，为(wèi)4.65%。常熟银行的净利润增幅为19.00%，是10家农(nóng)商行之最。

　　在上(shàng)半年的低利率环境下，传统的存贷款业务利润空间被压缩，10家A股上市农商行纷纷从(cóng)非利息收入中寻找创收机会，投资收益成为上半年农商(shāng)行拉动业绩的重要引擎，多家农商行的投资收益在非利息收入中的占比均超过80%。

　　据悉，在上半年债牛行情中，农商行(xíng)成为债市的活跃买方，这(zhè)背后既受农(nóng)商行普惠贷款业务市场份额(é)减少影响，也(yě)与农商行(xíng)季节性(xìng)资(zī)产配置(zhì)习惯有关。业内(nèi)认为，银行还是要聚焦主业，提升经营稳(wěn)健性(xìng)与可持续性。同时，银行配(pèi)债需(xū)要兼顾收益与(yǔ)流(liú)动性。

　　10家中(zhōng)赚钱(qián)能力(lì)哪家强

　　A股上市(shì)农商(shāng)银行共有10家，其中江苏(sū)省占(zhàn)6家，分别(bié)是常(cháng)熟银行、紫金银(yín)行、无锡银行、苏农银行、张(zhāng)家(jiā)港行、江阴(yīn)银行，另外4家分别是上海(hǎi)市的沪农商行、重庆市(shì)的渝农商行、山东省的青农商行、浙江省的瑞丰(fēng)银行。

　　资产规模方面，上(shàng)述10家上市农商行总资(zī)产规模上半年(nián)突破了5万亿元。具(jù)体来看，这10家的资产规模(mó)排名较去年并未发生明显变化，前三名依然是渝农商行、沪农商行、青农商行。其中，渝农商行与沪农商行(xíng)的资产(chǎn)规模均处于万亿元级别，分别是1.51万亿元、1.45万亿元，远超其余(yú)8家农商银行。

　　从资产增速来看，与去年(nián)末相比(bǐ)，常熟银行、紫金银行、苏(sū)农(nóng)银行的(de)资产规模增幅超6%，其中常熟银行的资产规模增幅最大，为9.82%。负债增速方(fāng)面，常熟银行的负债规模(mó)较去年末增长10.28%，增幅亦为10家农商行(xíng)之首(shǒu)，因而(ér)综合来看(kàn)，常熟(shú)银行的净(jìng)资产增幅表现较为平稳，为4.65%。净资产增速方面，江阴银行(xíng)是10家农(nóng)商行中唯(wéi)一一家负(fù)债规(guī)模负增长的银行，这也导致其净资产增幅超过(guò)其他农商行，为9.08%。

　　常(cháng)熟银行的资产与负债双双高增，与其存贷款较高增幅有(yǒu)关。半年(nián)报显示，常熟银行的贷款(kuǎn)总额、存款(kuǎn)总(zǒng)额分别较去年末增长7.42%、14.04%，是(shì)10家农商银(yín)行(xíng)中存贷款增(zēng)幅最大(dà)的一家银行(xíng)。常熟银行半年报(bào)显示(shì)，其(qí)个人客户业务量占贷款(kuǎn)业务五(wǔ)成以上，占存款业务的七成以(yǐ)上。

　　上(shàng)半年，江阴银行、常熟银行均完成了增资，前者的注册资本由21.7亿元增至24.6亿元，后(hòu)者的注册资(zī)本(běn)由(yóu)27.41亿元增至30.15亿(yì)元，两者的增(zēng)资幅度均超10%。

　　经营业绩方面，渝农商行、沪农商行、青(qīng)农(nóng)商行是10家(jiā)中赚(zhuàn)钱能力最(zuì)强的3家银行，上半年分别实现净利润75.61亿元、71.43亿(yì)元(yuán)、20.15亿元。与(yǔ)去年同期(qī)相(xiāng)比，渝农商行、青农商(shāng)行的净利润增幅均超过5%，沪农商行的净利润略有(yǒu)下滑。

　　从净利润增速(sù)来看，与去年同(tóng)期相比，常(cháng)熟银行(xíng)的净利润增幅为19.00%，是10家农商行之最。增幅(fú)紧随其后的(de)是瑞丰(fēng)银行(xíng)、苏农银(yín)行，分别为15.53%、15.00%。

　　投资(zī)收益助力业绩(jì)增长

　　记者注意到，在低利率环境下，传统(tǒng)的存贷款(kuǎn)业(yè)务利润空间被压缩。10家(jiā)A股上市农商行(xíng)的净(jìng)息差与净利差均不同程度(dù)收窄，其中仅常熟银行实现利息净收入同比增加，其(qí)余9家的利息净收(shōu)入(rù)均(jūn)不同程度下(xià)滑。

　　与此(cǐ)同时(shí)，各(gè)家农商银行从(cóng)非利息收入中寻找创收(shōu)机会，投资收益成为上半年农商行拉动业绩的重要引擎。

　　从(cóng)财报中可以看(kàn)出，投资收益的细分项(xiàng)主要包括金融工具（交易性金融(róng)资产）持有期间取得的投资收益、处置金融工具取(qǔ)得的投资盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元收益、处置债权投(tóu)资取得的(de)投资(zī)收益(yì)等(děng)。多家农商银行也在财报中披露了投资收益的(de)具体来源。

　　比如，常熟(shú)银行上半年的营业收入为 55.06亿元，较去年同期增长12.03%。其中，非利息净收(shōu)入9.04亿(yì)元，较去年同(tóng)期增长56.59%。在(zài)非利(lì)息净收入中，投资收益为9.17亿元，较去年同期增(zēng)长95.96%。投资收(shōu)益的增(zēng)长主要由处置交易(yì)性(xìng)金融资产取得(dé)的(de)投资收益、处置债权投资取得的投资收益等大幅增长所致。

　　瑞(ruì)丰银(yín)行在半年报中称，营业收入较上年同期增长14.86%，主要为非利息(xī)净收入(rù)稳步增长。该行实现非利(lì)息净收入6.57亿元，同比(bǐ)增长94.42%，主要为投资收益增加。具体来看，瑞丰银行(xíng)上半年的投资收(shōu)益为5.36亿(yì)元，同(tóng)比增长213.87%。瑞丰银行解释，主要系处(chù)置其他债权投资的投资收益增加。

　　张家港行的上半(bàn)年投资收益为(wèi)6.80亿元，同比增长176.34%，该行解释，投资(zī)收益较去年同期增加原因(yīn)主要是处置(zhì)交易性(xìng)金融资产及债权投资取得的收益增(zēng)加。

　　整体来看，10家农商行中，常熟银行、苏农银行、张家港行、瑞丰银行4家农商行的(de)投资收益在(zài)非利息收入中的占比超(chāo)过80%，分别是(shì)101.45%、83.49%、82.34%、81.52%，该占(zhàn)比较去年同期均增长超20个百分点。

　　农商(shāng)行投资收益增长的背后，是今年上半年的债券牛市行情。据悉，2024年以来，农商行(xíng)成为利率债二级市场的活跃买(mǎi)方，背后的驱动因素之一是：大行放贷下(xià)沉，对农商行放贷形(xíng)成挤(jǐ)出，同时企(qǐ)业融(róng)资需求减弱、存贷增长不对称，农商行选择(zé)利用闲(xián)置资金(jīn)配(pèi)置债券(quàn)，以减轻负债成本压力。

　　中泰(tài)固收肖雨团队撰文认为(wèi)，农商行上半年(nián)加大配债力度的原因，除了农商行的普(pǔ)惠贷款业务市(shì)场份额减少，还包括农商行资(zī)产欠配问题(tí)以及其一贯的季节性(xìng)资产配置习惯。市场上与农商(shāng)行投资需求和风险偏好相匹(pǐ)配的资产供给不(bù)足，农商行不得不在二级(jí)市场上寻(xún)求更多的投资机会。

　　不过(guò)，由于农(nóng)商行的角色定位是支农支小、服务地(dì)方实体经济与乡村(cūn)振兴，而大量买债行为被质疑偏离主业。此(cǐ)前，央行多次提(tí)示长端(duān)利率风(fēng)险，部分地区(qū)农商(shāng)行也被多次(cì)调查配债行为。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者(zhě)表示，投(tóu)资收(shōu)益拓(tuò)展了部分(fēn)银行非利息收益来源，但占比过高可能导致收益来源不够稳定、受金融市场波动影(yǐng)响大等问题，同时也可能出(chū)现少数银行过度“冒险”增加风险资产配置。“银行还是要聚焦主(zhǔ)业，提升经营稳健性与可(kě)持续性(xìng)。银行对权益投资、债券资产投资方面更有经验，债券市场体(tǐ)量大、品种丰富(fù)、交易活跃(yuè)，银行可以兼顾收益与流动性，同时，近年来宏观环境对(duì)债市相对有利。”

责任编辑(jí)：张文

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