方正电
机：轻舟已过万重山！主营业务低迷期已过，智能 控制器业务毛利率创历史新高，新的增长极新能源驱动电机业务接近盈利

方正电机(002196)如期发布(bù)2023年年(nián)报、2024年一季报。财报显示，公
司 2023年实现营(yíng)收24.96亿元，同比增长7.09%；归母净利润1.0亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润-84.92万元，同比上升99.66%。今年一季报数据显示，归母(mǔ)净利润亏损833.83万元，上年同期净利(lì)润817.2万元，由盈转亏；营业收入4.86亿元，同比增长(zhǎng)9.11%。

2024年公司将继续坚持以家用(yòng)电器控制器和(hé)电(diàn)动工具(jù)用控制器为主要发展(zhǎn)方向，同(tóng)时加大汽(qì)车用控制器市场的研发(fā)和拓展。

连续2年营收规模位居丽水市A股之首

公开资料显示，方(fāng)正电机(jī)是
专业(yè)生(shēng)产缝(fèng)制设备动力(lì)源的外贸出口企业，方正电机主要产品为缝纫机马达，其中工业(yè)缝纫机马达和家(jiā)用缝纫机马达等系列产(chǎn)品远销 欧美(měi)、中东、东南亚等多个国家和地区，家用缝纫(rèn)机马(mǎ)达产量(liàng)及出(chū)口量 均(jūn)全国(guó)领先。

公司是浙江丽水市唯一的(de)电(diàn)力设备公司，近年来，公司不断优化战略(lüè)布局(jú)，进一步巩(gǒng)固技术壁垒及(jí)行业竞争优势(shì)，加大汽车用控制器市场的研发和拓展，营收规模保持上升趋势。截至当前，丽水(shuǐ)市共有8家A股(gǔ)公司，自2022年以来，公司连续2年营收规模位 居丽水市A股公司之首。

智能控制器业务亮眼(yǎn)，毛利(lì)率创(chuàng)历史新高

财报显示，公(gōng)司2023年毛利率达到15.81%，创近4年新(xīn)高。分产品看，汽车应用类产品2023年毛利率11.83%，较上年提升4.3个百分点；智能控制器产品(pǐn)毛利率突破20%，达到20.7%，较上年提升3.53个百分点，智能控制器(qì)毛利(lì)率创历史(shǐ)新高；缝纫机应用类产品毛利率(lǜ)12.68%。

对于智能控制器产品业务，公司表示(shì)，其通过制造过程优化、产品(pǐn)技术方案的改进和(hé)新项(xiàng)目产品的研
发及产业化等诸多措施，毛利(lì)率有(yǒu)较大提升，较好(hǎo)地完成了业(yè)绩目标。

公司表示，虽然(rán)欧美(měi)消费市场低(dī)迷，但(dàn)国内战略客户科沃斯(sī)、添可、怪兽、箭牌等需求旺盛，公司智能控制器业务总体(tǐ)仍维持良(liáng)好增长态势，营业收入同比增长12.05%。同(tóng)时，公司通过制造过程优化、产品技术方案的改进和新项目产品的研发及产业化等诸多措施，毛利率有较(jiào)大(dà)提升，较好地完成了业绩目(mù)标(biāo)。

未(wèi)来，公
司将形成华(huá)东、华南、海外(wài)（越南）三(sān)大智能控制器生产(chǎn)基地，进一步扩大产能并 优化产能布局。

微特电机和发(fā)动机(jī)控制器业务度过最低迷时期

公司表示，传统(tǒng)家(jiā)用缝纫机电机(jī)逐步恢复至正常 水平，近年新投的电动工具电机已开始放(fàng)量，开始产生(shēng)盈利。公司电动工具马达业务已进入TTI、百得、SharkNinja、宝时得等国际客户供应链，并(bìng)正在为其开发面(miàn)向吸尘器、园林工 具、吹风(fēng)机、空压机等应用领域的(de)各类型马达产品。

2023年下半年开始，公司家用缝(fèng)纫机电机(jī)业务开始逐(zhú)步恢复(fù)，电动工具电(diàn)机订(dìng)单进入量产提速阶段。

发动机控制器(qì)业务方面，2023年公司全(quán)资子公司——上(shàng)海(hǎi)海能(néng)DCU产品因排放升(shēng)级、技术换代影响销量大(dà)幅减少，GCU产品仍处于研发阶段尚未开(kāi)始(shǐ)量产，因 此主营业务收入仍(réng)处
于较低水平。然而，上海海能仍坚持不断在发动机控制器领(lǐng)域投入研(yá方正电机：轻舟已过万重山！主营业务低迷期已过，智能控制器业务毛利率创历史新高，新的增长极新能源驱动电机业务接近盈利n)发和项目拓展，并在2023年取得较(jiào)好的成绩——航空发(fā)动机(jī)控制系(xì)统小批列装；全国(guó)产芯片控制器配套2.6MW发动机，通过客户验收；国六天然(rán)气发动机控(kòng)制系统，配套K15N重卡发动机(jī)实现量产。其中国六天然气发(fā)动机控制(zhì)系统的量产预计将为上海海能(néng)2024年及以后的营收和业绩(jì)增(zēng)长提供较强的支撑。

新能源驱动电机业务接近盈 利，产品结构调整和新客户拓展情况良好

2023年方正电机新获取的理想项目定点(diǎn)，公司将(jiāng)为其新一代纯电动(dòng)汽车提(tí)供驱动(dòng)电机定转子组件，预计将于2024年二(èr)季度末开(kāi)始量产供货。同时，公方正电机：轻舟已过万重山！主营业务低迷期已过，智能控制器业务毛利率创历史新高，新的增长极新能源驱动电机业务接近盈利司也获得了(le)国际客户的认可，国际(jì)业务(wù)正(zhèng)在(zài)开拓之中。

截至2023年年底(dǐ)，公司累计出货量近260万台，产品
应用超40多个车型。随着新客户、新项目的量产，公司新能源驱动电机业务将跨过(guò)盈亏平衡点，开始逐步(bù)释(shì)放盈利 。

随着新能源车渗(shèn)透率的(de)逐步增加，新能源驱动(dòng)电机(jī)、电驱(qū)系统的市场规(guī)模快速增长，为满足下游客户(hù)未来不断(duàn)增(zēng)长的需求，公司在2023年内持续投入产能建设，实现了浙江丽
水年产180万台驱动电机项目部分(fēn)建成投(tóu)产；浙江德清拟(nǐ)新建(jiàn)年产300万台驱动电机的(de)项目，第一(yī)期年产80万台(tái)项目也已
部分建(jiàn)成投产(chǎn)，第二期年产220万台项目主体厂房动工(gōng)建设。从公司长期发展来看，上述产 能布局建设，对公司未来整体业务发展将(jiāng)产生积极影(yǐng)响，为(wèi)公司在优质资源整合，优
化战略(lüè)布局优化，影响力提升等各方面提供(gōng)根本性保障(zhàng)。

头部券商机(jī)构新进持有，过(guò)去5日(rì)大涨超10%

从(cóng)公司股东(dōng)结构来看，截(jié)至2023年年末，公司前十大流通股东中(zhōng)出(chū)现2家头部券(quàn)商机(jī)构(gòu)身(shēn)影，第九大流通股东“中信证券股份有限公司”持有的流(liú)通股(gǔ)占比0.72%，第十大流通股东“广发(fā)证券股
份有限公司”持有的流通股占比0.59%，2家机构均为新进持有。

或因上述利空出尽，以及电机行(x方正电机：轻舟已过万重山！主营业务低迷期已过，智能控制器业务毛利率创历史新高，新的增长极新能源驱动电机业务接近盈利íng)业景气度向(xiàng)好的双重(zhòng)背景下，方正电机过去5日（4月23日至4月29日）累(lèi)计涨幅超过10%，高达11.22%。

校对：王朝全

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