转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难

实现“双碳”目标过程中，大(dà)力(lì)发展绿色产业是各方(fāng)共识。与此同时，推进(jìn)“非(fēi)绿”产业低碳转型发展必不可少。

转型金(jīn)融服(fú)务于高碳行(xíng)业低(dī)碳转型，有助(zhù)于推动(dòng)绿色产业和(hé)绿色项目在经济活动中(zhōng)占比不断提高(gāo)。近段时间，转型金融领域已有不少具体实践落地，但仍面(miàn)临产品规模较小(xiǎo)、标准仍(réng)待建立、激(jī)励机制有待完善(shàn)等发展难点堵点。

专家建议，从加快制(zhì)定相关标(biāo)准、更好发挥政(zhèng)策性工具(jù)作用等(děng)方面着手优化政策体系(xì)，支持转型金融(róng)各(gè)参与方继(jì)续开展有益探索。

地方先行先试

区别于绿色金融，转型金融(róng)重点服务具有显(xiǎn)著碳减排效益的产业和项目，为高排放或难以减排领域的低碳转型提供合理(lǐ)必要的资金支(zhī)持。转型金融(róng)不仅是(shì)加强金融服务(wù)、支持可(kě)持续发展的新方向与新议题，也是高碳行业转型升级乃至整体经济结构(gòu)优化的“稳定器”。

中国(guó)证券报记者注意到，近期，转型金融领域迎(yíng)来新进展。3月29日，河钢-中行绿色转型金融联盟在石家庄成(chéng)立。该(gāi)联盟将探(tàn)索开发转型金融(róng)产品、统一转型金融(róng)评价体系、丰富转型金融服务场景(jǐng)，通过助力“绿色河钢”建设(shè)，逐步建立转型金(jīn)融(róng)支持河(hé)北钢铁绿色(sè)转型(xíng)的良性生态圈。

通过该(gāi)创新服务模式，中(zhōng)国银行河(hé)北省分行已顺利完成河钢集团(tuán)首笔(bǐ)转型金融产品审批工作，将(jiāng)有力支撑河钢集团(tuán)加(jiā)快可(kě)持续发展、实现碳减排目标。

除(chú)此之(zhī)外，近期，交通银行成功落地全国首笔水上运输业(yè)转型金融贷款，为(wèi)中(zhōng)远海运集团所属中(zhōng)远海(hǎi)运发展股份有(yǒu)限公司旗下子(zi)公(gōng)司投放了7.5亿元转(zhuǎn)型金(jīn)融贷款，推动水上运输业低碳(tàn)转型；中国银行浙江省(shěng)分行成功落地首(shǒu)笔标准化转型贷款，为某化工(gōng)企业提供1亿元贷款支持……

在商业银行积极探索转型金融实践的背后离(lí)不开各地(dì)加快谋(móu)划顶层(céng)设计，构建转型金融制(zhì)度标准。

“截至目前，全国(guó)已有湖(hú)州、重(zhòng)庆、天津(jīn)、上海、河北五地(dì)出台了地方转型金融目录或(huò)标准(zhǔn)，为转型金(jīn)融各参与方开展工作提供了理论依据。”远东资信(xìn)研究院研(yán)究员陈浩川(chuān)介绍，金融机构及地方金融组(zǔ)织可按照目录，识别转(zhuǎn)型主体及转型活动，提(tí)供转(zhuǎn)型金融产(chǎn)品或服务，有效避免“假转型”风险。

作为助力产业降碳和节(jié)能(néng)的“金钥匙”，地方转型金融目录或标准在钢铁、纺织业等传统(tǒng)高(gāo)碳行(xíng)业可以发挥(huī)重要作用。

前(qián)期，人民银行河北(běi)省分行等七(qī)部门联合印发《河北省钢铁行(xíng)业转型金融工作指引（2023—2024年版(bǎn)）》，这也是(shì)全(quán)国首个定(dìng)位(wèi)于钢铁行业的转型金融指导文件，确定了企业获得转型金融支持需要具备(bèi)的条件(jiàn)，包(bāo)括企业要有整(zhěng)体转型方案、有降碳(tàn)等相关投(tóu)资(zī)计划、愿意进行环境信(xìn)息披露等。

除钢(gāng)铁行业外，近日，由人民(mín)银行湖州(zhōu)市分行、湖(hú)州市金融学会发起编制的《纺织行业转型金融支持经济(jì)活动目录》正式发(fā)布，梳理形成推动企业低(dī)碳转型及高质量(liàng)发展的先进技术路径68项，为降低纺织企业及金融机构对转型活动的(de)识别成本、精准(zhǔn)实施转型(xíng)金(jīn)融方案夯实了(le)基础。

此外，去(qù)年12月，上海市印发《上海(hǎi)市转型(xíng)金融目录（试行）》，将水上运输(shū)业、黑(hēi)色金属冶炼和压延加工业、石油加工(gōng)业、化学原料及化学制品(pǐn)制造业、汽车(chē)制造业和航空运输业等六大行业纳入首批上海转型金(jī转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难n)融目录支(zhī)持行业。

堵点难(nán)点待打通

尽管转型金(jīn)融项目逐渐增(zēng)多，但相比(bǐ)绿(lǜ)色(sè)金融创新“遍地开花”，项目落地(dì)情况还有(yǒu)待改善。不少(shǎo)专家直言，转型金融的研究和实(shí)践都还处于初级阶段，产品和规模相对有限。

从产(chǎn)品端(duān)看，上海国(guó)家金(jīn)融发(fā)展实验室主(zhǔ)任曾刚表示，当前绿色金融产(chǎn)品主要(yào)集中在绿色信贷与(yǔ)绿色债券，绿色金融产品供(gōng)求的结构性矛盾还较为突(tū)出，在引导企业转变生产方(fāng)式、注重环境保护方面的作用还未充分(fēn)发挥。从该(gāi)角度看，推(tuī)动转型金融深入发展，做好转型金融与绿色金融衔(xián)接，是未来一(yī)项重(zhòng)要工作。

“高碳行业企业实(shí)现低碳转型对经济整体有(yǒu)序绿色转型(xíng)具有重要影响，但目前转型活动尚未得到充分(fēn)的金融支持(chí)。”陈浩川介绍，我国绿色债券市场规模稳步(bù)扩大，截(jié)至2024年3月末，我(wǒ)国债券市场共有1712只绿(lǜ)色(sè)债券存续，合计债券余额19324.01亿元。然而，专项支持高碳行(xíng)业企(qǐ)业(yè)低碳转(zhuǎn)型(xíng)的转型债券仅有169只、1571.51亿元存续，存续余额仅为(wèi)绿色债券存续(xù)余额约8%。

也有银行业内人士提到，许多尚不符合绿(lǜ)色标准的高排(pái)放(fàng)主体难(nán)以获(huò)得融资以支持其低碳转型(xíng)。当前，金融体(tǐ)系对(duì)非(fēi)绿色行(xíng)业和企业提供资金支持的意愿有所降低，如何有效识别具有意愿、技术和能力实现绿色转型发展的主体，是金(jīn)融机构面临的一大难题。

中国金融(róng)学会绿色金融专业委员会主任马骏认为，转型是一个过程，若没有可(kě)靠(kào)、科学(xué)的转型计划，做转型金融可能(néng)出现“假转型”“洗绿(lǜ)”风险。部分银(yín)行尚未构建起转型金融的框架和流程，主要原因(yīn)是缺少转型金融标准。

“需建立转型金融的(de)框架和体系，其中应包含界定标准、披露(lù)要(yào)求、转型计划等。此外，银行(xíng)还需有一套准入要求，以(yǐ)此决定哪(nǎ)些企业可以接受转型金融服务。”马骏认为。

此(cǐ)外，激励约束机制也有待完善。北京绿色金融与可持续发展(zhǎn)研究院日前(qián)发布(bù)的报告认为，目前(qián)金融支持(chí)经济绿(lǜ)色低碳(tàn)发展的政策更多局(jú)限于绿色金融领域，缺乏转型金融领域完善的协同机制与激励政策，如优惠融资、担保(bǎo)、贴息、对转型金(jīn)融工具的认证(zhèng)补贴、政府基金的投资、优惠税(shuì)率、政府(fǔ)采购、行(xíng)业政策等，导致(zhì)金融机构和企业无法享受到转型(xíng)金融相关的激励(lì)措施，减少(shǎo)了其参与转型金融的积极性。

协调推进转型金融发(fā)展

业内专家建议(yì)，从加快制定转型金融标准、更多发挥政策性(xìng)工具、获得更转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难多规范(fàn)数据支撑等方面着(zhe)手，协调(diào)推进转型金融发(fā)展。

当前(qián)，我国(guó)绿色金融(róng)领域标(biāo)准日趋(qū)完善，但国家层面的转型金融标准一直(zhí)有待推出，加快研究制定全国性转(zhuǎn)型金融标准是当前各(gè)方关注的重点。人民银行(xíng)等多部门近期发(fā)布(bù)的《关(guān)于进(jìn)一步(bù)强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》提(tí)出，加快研究制定转型金融标准，将符(fú)合条(tiáo)件的工业绿色(sè)发(fā)展项目等纳入支持范围，明确转型活动目录、披露要求、产品体系(xì)和激励机制等核心要素。

“在(zài)推(tuī)动转型金融发展过程中，需(xū)要从国家层面制定顶层设(shè)计，明确转型金融的定义和相关政策(cè)支持的领域。同时，明确转型金融中(zhōng)涉(shè)及(jí)的具体行业，以及行业(yè)技术和(hé)工艺等相(xiāng)关标准。”普华永道中国区域经济(jì)及金融业主管合伙人张立钧说。

中国外汇交易中心党(dǎng)委(wěi)书记霍颖励建议，从国家层面确立转型(xíng)金融标(biāo)准，明确转(zhuǎn)型金融所支持的(de)行业或项(xiàng)目的识别标准、转型资金用途、转型路径、转型所需时间、信息披(pī)露、效果评估等，为(wèi)碳密集行业低(dī)碳(tàn)转型活动等提(tí)供政策支持。

在激励约束机制方面，前期，碳减排支持工具等(děng)政策工(gōng)具的定(dìng)向支持作用有效发挥，业(yè)内人士建议更好发挥结构性货币(bì)政(zhèng)策工具“四两拨千斤”的撬动作用。北京绿色金融(róng)与可持续发展(zhǎn)研究(jiū)院发布的报告建议，金(jīn)融管理部(bù)门可设(shè)置支持转型金融(róng)定向专项再贷款，给予(yǔ)信贷(dài)投放符合(hé)要求(qiú)的商业银行，提供低成本的长(zhǎng)期资金，资金规模与商业银行支持低碳转型的信(xìn)贷占比挂钩，资金利(lì)率与支持低碳转型的信贷规模挂钩。

马骏(jùn)也认为，未来应该有相关金融工具支持转型(xíng)金融。在转型金融有了标准和转型计划后，是否能有“便宜”的(de)资金也是配套诉求之一。比如，可研(yán)究推出用于支持转(zhuǎn)型金融的结构性货币政策工具等。

在金(jīn)融(róng)机构层面，专家认为，拥有大量规范(fàn)的(de)数据支撑是进一(yī)步推动转型(xíng)金融的基础。张立钧表示，金融机构需要尽快建立碳排放监测核算、报告、核查体系（MRV），并在垂类行业中建立符合自身特点的数据(jù)产品(pǐn)。在当前传统产业经历快速调整阶段，对于金(jīn)融机构而言，既要考虑如何从商业(yè)角度推动转型金融发展，又要在支持绿色发展的同时确保能源、数(shù)据等(děng)安全，并且做到经济(jì)可持(chí)续(xù)。

绿色金融60人论坛首席经(jīng)济学家张俊杰建议，金融机构应建立有效的环境和气候风险评(píng)估框架，以了解(jiě)与特定行业或企业相关的碳排(pái)放和环境风险；金(jīn)融机构可以要求借款企业提供详细的环境和碳排放(fàng)数(shù)据，以(yǐ)便监测其转(zhuǎn)型进展。另外，金(jīn)融(róng)机构可以聘(pìn)请独立的第三方机(jī)构对企业的低碳转型计划进(jìn)行(xíng)审计、评估和验证，也应建(jiàn)立持续监测体系，以跟(gēn)踪企业的(de)转(zhuǎn)型进展并提供(gōng)反馈和建议，帮(bāng)助企业改(gǎi)进转(zhuǎn)型计划。

此外，从产品端来看，除转型金(jīn)融(róng)贷(dài)款外，转型类债券也有较大发展空间。兴业碳金融研究院绿色金融高级研究员方琦认为，当前(qián)国际社会(huì)已(yǐ)就转型金(jīn)融框架达成初步共识，国际转型(xíng)金融标准在持续更新，人民银(yín)行也(yě)已组织煤电(diàn)、钢铁、建筑建材、农业等重点领域转型金融(róng)标准的制定工作，待时机成熟时发布(bù)，未来(lái)随着国内外转型金(jīn)融标准的陆续出台(tái)完善，转(zhuǎn)型(xíng)类债券也将迎来更大发展空间(jiān)。

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