8月A股IPO市场持续回归常态化 北交所IPO审核全面趋严趋紧

8月份，A股市场(chǎng)总 共有8家公司被安排上会，其中4家来自北交所(suǒ)，除了来自北交所的
天工股份被(bèi)暂缓(huǎn)表(biǎo)决，其余7家公(gōng)司(sī)均成功过会。8月(yuè)份的新股上市数量则创下今年4月(yuè)份(fèn)以来月 度新高，达(dá)到9家。这也在一定程度(dù)上说(shuō)明A股IPO市场常态化的持续回归。

与此同时
，8月份IPO终止数量较(jiào)7月份环比下降一半以上，仅为20家，其中有6家此前已经过会。而受累于天职国际(jì)和大华所两家会计师事务所(suǒ)的(de)“资格罚”，8月份有21家IPO企业中止审核。

此外，北交所在8月30日晚间发布了三件发行上市审(shěn)核业务指引文件，意(yì)味着北交所IPO审核(hé)全面趋严趋(qū)紧。北交所(suǒ)表示，三件指引在法律类、财务类和程序类三类问题(tí)上(shàng)细化完善了部分规(guī)定，整体上未增加企业负担。有券商保荐(jiàn)代表人则认(rèn)为，三件指引应该会把北(běi)交所在审企业再“劝退”一批。

图片(piàn)来源：北交所官网

北交所贡献8月份半数上会企(qǐ)业 年内首现暂缓表决情(qíng)况(kuàng)

Wind数据显示，8月份，A股市场有8家公司被安(ān)排上会(huì)，其中来自科创(chuàng)板的(de)有两家，分别(bié)为思看科技(jì)和先锋精(jīng)科；来自创业板的两家，分别为黄山谷捷(jié)和毓恬冠佳；来自北交所的有4家，分别为天工股(gǔ)份(fèn)、科拜尔、聚星科技
和科力股份。其中，仅有天工股份被暂缓表决，其(qí)余7家公司(sī)均成功(gōng)过会，过会(huì)率(lǜ)达87.50%。

数据来源：Wind

记者注意到，随着(zhe)沪深交易所IPO明显收紧，企业对北交所IPO的青睐度(dù)有所提升。不仅(jǐn)是8月份A股(gǔ)上会企业中来自北交所的(de)占据了一半，从今(jīn)年以来看，A股市场总共有39家公司首发上会，其中有15家(jiā)来自北交所，占据近4成比例。

而随(suí)着北交(jiāo)所在IPO市场吸引 力的提升，北交所IPO企业的业绩水平也
早已水涨船高。以过去的8月份首发上会企业为例，4家企业中，在2023年归母净利润最低的(de)科拜尔也达到了4523.95万元；而天工股份在2023年的(de)归(guī)母净利润更是达到1.70亿(yì)元，是8月份8家首发上会企业(yè)中最高的。

值得一提的是，天工股份不(bù)仅是8月份唯一一家未直接首发过会 的企业，同时也是自去年12月份以来的首家未直接过会的北交所IPO企(qǐ)业。

招股书显(xiǎn)示，2020年至(zhì)2023年各年度，天工股份的营业收入分别为2.83亿
元、3.83亿元和10.35亿(yì)元(yuán)，归母(mǔ)净利润分别为(wèi)2034.32万元、6998.14万(wàn)元(yuán)和1.70亿元，业绩增长迅(xùn)猛。今年上半年，天工股份(fèn)的营业收入为4.07亿元，同比下降16.55%；归母(mǔ)净(jìng)利润1.04亿元，同比增长33.90%。

上市委则(zé)要求天工股份说明公司业绩增长的可持续性(xìng)及上市后业绩大幅(fú)下滑(huá)风险，同时要求说明未认定公(gōng)司第(dì)一大客户为关联方的合理性。

与(yǔ)此同时，A股市场8月份总共有9家新股上(shàng)市，上(shàng)市数量创下今年4月份以来的(de)新高。“打新效应”在8月(yuè)份也(yě)同样较为明显，总共有6家新股在上
市首日股价(jià)涨幅超过100%，其中珂玛科技更是在上市首日收涨368.25%。

从首发(fā)上会(huì)企业和新股上市情况来看，A股IPO市场在继续回归常态化，但8月份A股(gǔ)市场仍未有企(qǐ)业获 得IPO受(shòu)理。

8月IPO终止数环(huán)比大幅下降(jiàng) 21家IPO企业受(shòu)累两家中介机构而中止审查

8月份，A股市场总共(gòng)有21家公司终止IPO，其(qí)中包括主动撤回IPO审核的20家(jiā)公司，以及终止IPO注册的达科为(wèi)。这一数据较今年7月(yuè)份的45家IPO公(gōng)司终止数大(dà)幅减少。

具体来看，8月主动(dòng)撤回(huí)IPO的(de)21家公(gōng)司中，来自(zì)创(chuàng)业(yè)板、深交所主板、上交所主板、科创板和北交所的分别有11家、1家、4家、3家和2家。

从(cóng)IPO终止项目的保荐券商来看，其中有(yǒu)5个项目由(yóu)中信建投保荐，由国金证券、民生证券、中金公司保荐的项目分别有3家、2家和2家。

值得(dé)一提的是，上述21家终止IPO企业中，鸿安机械、亚德林、埃索凯、一品制药、新麦机械和达科为6家公司均是在2023年之前获得受理(lǐ)，且随后均已首发(fā)过会。其中，达科为早(zǎo)在2021年 9月29日获得IPO受理，在2022年7月25日首发过(guò)会，随后在
2022年10月14日
提交(jiāo)证监会(huì)注册，在今年8月最终终止注册。

与此同时，8月份A股市场还有21家(jiā)IPO公司中(zhōng)止审查(chá)，其中8家公司来自沪深主板市场，6家来自北交(jiāo)所，5家来自创业(yè)板(bǎn)，2家来(lái)自科创板。

上述21家中止(zhǐ)审查的公司中，有19家的会计师事务(wù)所为天职国际。今(jīn)年8月初(chū)，证监会发布的行政处罚决定书显示，奇(qí)信股份在2015年至2019年(nián)财(cái)务造(zào)假，而天职国际出具(jù)了 标准无保留意见的审计报告，存在虚假记载，其同时还伪造(zào)、篡(cuàn)改、毁损审(shěn)计工作(zuò)底稿(gǎo)。天职国际因(yīn)此被没收业(yè)务收入367.92万元(yuán)，处以 2339.62万元罚款，并被处暂停从事证(zhèng)券
服务业务(wù)6个(gè)月。

另外两家中止 审查的IPO企业为大鹏工业和博达软件，其会计
师事务所均为大华所。今年5月1日(rì)，证监
会江苏监管局向大华
所下达了行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，因金通(tōng)灵2017年至(zhì)2022年期间财务造假，而大华(huá)所(suǒ)在这6年间为金通灵年报提供审(shěn)计(jì)服务，均出(chū)具了标准无保留意见的审计(jì)报告，大华所因此被没收业务收入688.68万元，处
以3443.4亿(yì)元罚款(kuǎn)，并暂停(tíng)从事证券(quàn)服务业务6个月。

北交所上市审(shěn)核重磅文件发布 IPO审核持续(xù)趋严趋紧

8月30日晚间，北交所发布重(zhòng)磅文件，意(yì)味着(zhe)北(běi)交所IPO审核全面从(cóng)严时代的到来。

北(běi)交所表(biǎo)示，为落实《国 务院关于加强监管防(fáng)范风险推动资本市场高质量发(fā)展(zhǎn)的若干意见(jiàn)》《关于严(yán)把发(fā)行(xíng)上市准入关从源头上提高上市公(gōng)司质量的意见（试行
）》等“1+N”政策文件的要求，发布《北京证券交易所向不(bù)特定合格投(tóu)资者(zhě)公开(kāi)发行(xíng)股票并上市业(yè)务规则适用指引第1号(hào)》《北京证券交易
所向不特定合格投资者公开(kāi)发行股票并
上市业务规则适用指引第2号》《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行(xíng)股票并上市业务规(guī)则适用指引第3号》（以下分别简 称《公发指引第1号》《公发指(zhǐ)引第2号》《公发指引第3号》）三件 发行上(shàng)市审(shěn)核业务指引，分别规范法律类
、财务类和程序类问题(tí)。相关规则自发
布之日起施行 。

具体来看，《公发指引第1号(hào)》主要增加了发行人股东信息披露及核查要求、申报前(qián)引入新股(gǔ)东与增资扩(kuò)股、募集资金用途、承诺上市(shì)后业绩(jì)大幅下滑延长限售等规定，细化了上市公司子(zi)公 司申报北交(jiāo)所的披露与核查要(yào)求。《公(gōng)发指引第2号(hào)》主要增加了资金(jīn)流水核查、客(kè)户供应商穿透核查等防范财务造假相关核查要求，增加了上市前突击“清仓式”分红的负面情形、财(cái)务内控不规范的整改运行期要(yào)求，细化了未盈利(lì)企业相关披(pī)露(lù)与核查要求。《公发指引第3号》主要(yào)将“关键少数”口碑(bēi)声誉重大负面情(qíng)形纳入(rù)发行人与中介机构重大事项(xiàng)报告的范围。

北交所在公告中说明，三(sān)件指引内容，是总结了开市以来8月A股IPO市场持续回归常态化 北交所IPO审核全面趋严趋紧的审核实(shí)践，并(bìng)参考了沪深交易所有(yǒu)益做法，补充完善了部分监管要求(qiú)。但北交所也同时(shí)表示，三件指引是在保持现有审核要求总体(tǐ)不变的前提下，按(àn)照固化成(chéng)熟监管经验、突出制度特色(sè)的思路，细化完善了部分规定，整体上未增加企业负担。

某券商保荐(jiàn)人士则向《每日经济新闻》记者表示，以前北交所对部分问(wèn)题(tí)的要求要稍微宽松一些，三件指引意味着，北(běi)交所IPO审(shěn)核要求应该与沪深交易所全面一致(zhì)了。

事实上，北交所IPO审核(hé)趋严趋紧的(de)态势此前就已有(yǒu)所显(xiǎn)现。

Wind数据显示，今年以来，北交(jiāo)所已合计有59家(jiā)IPO企业终止上市审核，已远超2023年全年的38家。“我觉得（三件 指引）应该会把北交(jiāo)所在(zài)审企业再劝退一批，毕竟其他板块 已(yǐ)经撤回很(hěn)多(duō)了。另(lìng)外，更多想报的企业估计不会报北(běi)交所了(le)。”前述券商保荐人士
表示(shì)。

与此同(tóng)时，如前文(wén)所述(shù)，在8月份上
会被暂缓表决的天工股份，就被北交所上市委问询了天工股份业绩可持(chí)续性的问题，其保荐机构
也被要求出具2024年至2026年的(de)盈利预测报告。

在此次三件指引中，北交所也重点 关
注(zhù)了经营(yíng)可 持续性问题，并明确表示，发行人最近一年（期）经营业绩大幅下滑的，可以(yǐ)视情况要求发行人对期后业(yè)绩情况出具盈利预测报告。

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