央行阐明未来货币政策方向：为经济回升向好营
造良好货币金融环境

　　记者：姜樊

　　9月13日，人(rén)民银行(xíng)罕见在发布8月金融统计数据后挂出(chū)有关部(bù)门负责人的相(xiāng)关解读内容。在(zài)这份(fèn)解读中，人(rén)民银行还就(jiù)下(xià)一步货币政策(cè)的考虑和举(jǔ)措给出答(dá)案：将坚持支持性的货币(bì)政策立(lì)场，为经济
回 升向(xiàng)好营造良好的货币金(jīn)融(róng)环(huán)境。

　　将进一步降低企业融资和(hé)居民信贷成本

　　人民银行(xíng)有关部门(mén)负责人
表(biǎo)示，货币政策将更加灵活适度、精准有效，加大(dà)调控力(lì)度，加快已出台金(jīn)融政策措施落地见(jiàn)效，着手推出一些增量政(zhèng)策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本(běn)，保(bǎo)持流动性(xìng央行阐明未来货币政策方向：为经济回升向好营造良好货币金融环境)合(hé)理充裕。

　　“下一 步(bù)降低贷款市场报价利率（LPR）、推动贷款(kuǎn)实际利率下行的可能性仍(réng)然存在。”招联首席研究员董希淼表示，综合考虑内 部需要和外部变化，年内央行或(huò)将(jiāng)实施全(quán)面降准0.25个(gè)-0.50个百分(fēn)点，降低政策利率10个—15个基(jī)点(diǎn)，推动LPR同步下行。

　　人民(mín)银行数(shù)据(jù)显示，8月份，新(xīn)发(fā)放(fàng)企业(yè)贷款加权平均利率(lǜ)为3.57%，比上月低8个
基点，比上年同(tóng)期(qī)低28个基点。新发放普惠小微贷款利 率为4.48%，比上月(yuè)低8个基点，比上年同期(qī)低34个基点，均处于历史低位。

　　光大银行(xíng)金融市场部宏观研究员周茂华(huá)则认为，宏观(guān)政策(cè)具体
实施方面(miàn)，稳健(jiàn)货币政策需要加强与财政政策协同，加大积极财政(zhèng)政策实(shí)施力度，适度扩大公共需求，稳定就业和物价，促进(jìn)内循环。

　　“目前看，需求偏弱、物价水平偏低，海外需求前景不确定，国内宏观(guān)政策逆周期调节力度有望适度加大。”周茂(mào)华认(rèn)为，当前降准、结构工具空间相对充足。

　　他认(rèn)为，降准在调节 银行
流(liú)动(dòng)性，增强货币派生和信贷扩张能力，稳定负债(zhài)成本，优化信
贷结构，提升政策精准、效率方(fāng)面优势明(míng)显。而结构(gòu)性工具在畅通货币政策传(chuán)导，提升银行服务(wù)积极性，降低实体
经济融资成本，加大薄弱环节、重点新兴领域(yù)支持方面优势也较(jiào)为明显。

　　宏观调控思 路应当(dāng)更多从扩投资转向促(cù)消费

　　人民银行(xíng)有关部门负责人还指(zhǐ)出，人民
银行还将把维护价格(gé)稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，更有(yǒu)针对性地满(mǎn)足合理消费融资需求。

　　同时，人(rén)民银行还将持续增(zēng)强(qiáng)宏观政策协(xié)调配合，支持积极的财政政策(cè)更好发力见效，着力扩大国内需求，促进消费与(yǔ)投央行阐明未来货币政策方向：为经济回升向好营造良好货币金融环境资并重，并更加注重消费，淘汰 落后产能，促进产业升级，支持总 供给和总需求在更高水平上实现(xiàn)动态平衡。

　　这意味着宏(hóng)观调控思路应当(dāng)更多从扩投资转向促消费。

　　有权威人士指出，未来货币政策要继续把握好短(duǎn)期与长期、稳增长与防风险、内部与外部的关系，加快已出台政策措施落地见效。同时(shí)，随着我国经济结构转型升(shēng)级(jí)，传统依靠投资驱动的发展模式所积累的一些深层次矛盾也在逐步显现，消费(fèi)需求不足与局部产(chǎn)能过剩并存，经(jīng)济循环不畅(chàng)。

　　“未来需要(yào)转变宏观调控思路，把经济政 策着力点由扩投(tóu)资转向消费与投资并重，并更加注重消费，发挥政(zhèng)策合力 推动国民经济实现良性循环，也(yě)有利于增强金融服(fú)务的着力点。”上述权威 人士表示。

　　货币政策接连(lián)发力(lì) 支(zhī)持经济回升向好(hǎo)

　　今年以来，货币政策为经济回升提供(gōng)了有(yǒu)力支撑。业内专家表示，今(jīn)年以来，外部环境不确定性上升、国内(nèi)经济结构深度调整、有效(xiào)需求总体偏(piān)弱，货币政(zhèng)策接连出(chū)招应对挑战，支持经济回升向好。

　　今年一季度在(zài)总量上靠前发力，降准0.5个百分点，市场 中长期流动性超1万亿元(yuán)，为市(shì)场提供了充(chōng)裕的流动性(xìng)，引导(dǎo)5年期以上LPR下行0.25个百(bǎi)分点。二季度抓
住高质量发展的关键环节，设
立
科技创新和技术改造再贷款，推(tuī)出房地(dì)产政策组合拳，设立3000亿元(yuán)保(bǎo)障性住房再贷款支持房地产行业(yè)去库存(cún)。三季度进一步健(jiàn)全货币政策框架，7月宣布公开市场(chǎng)7天期逆回购操作采用固定利(lì)率(lǜ)、数量招标，明示(shì)并下调政策利率10个基(jī)点，1年期和5年期以上LPR跟随政(zhèng)策利率同(tóng)步、同(tóng)幅
下调，市场利率与7天
期逆回(huí)购操作利率联(lián)动性增强。

　　一系列政策支持下，宏观经济亦延续回(huí)升向(xiàng)好态势。今(jīn)年以来(lái)，我国经济运行(xíng)总体(tǐ)平(píng)稳，新动能新优势加快(kuài)培育，高(gāo)质量发展扎实推进(jìn)，社会大局保持稳定。上半年GDP同比增速为(wèi)5%，生产供(gōng)给稳定增加，市场需
求继(jì)续恢复，就(jiù)业形势(shì)总体稳定。CPI由负(fù)转正(zhèng)，已连续七个月保持正增长，8月CPI同比上涨0.6%，较前值继续回升。

责(zé)任编辑：秦艺(yì)

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