今年已有31家公司终止北交所IPO，从严审核助力扩容提质

日前(qián)，腾茂科技、智达(dá)科技先后公告终止北交所上市。4月份以(yǐ)来，已有8家公(gōng)司官宣终止北交所IPO，多于3月(yuè)份的5家。从今年以来的情况来看，则已有31家公(gōng)司选择从北交所上市排(pái)队(duì)的队伍中“撤(chè)退”。

申万宏源专精特新首席分析师刘靖认(rèn)为，新“国九条” 提出(chū)严守发(fā)行上市(shì)准入关(guān)，现场检查覆盖面提(tí)高(gāo)、压实相关主体(tǐ)责任，预计在(zài)审企(qǐ)业的撤否率和审核(hé)周期会维持高位。刘靖预(yù)计(jì)在北交所定位标准发布后，不符合标准的企(qǐ)业将(jiāng)集中撤(chè)回，在(zài)新规磨合期，审核周期也会有所拉长，“总体上，有(yǒu)利于今年(nián)下(xià)半(bàn)年新股质量的提升。”

4月8家企业终止北(běi)交所审核

今年已有31家公司终止北交所IPO，从严审核助力扩容提质vetica Neue", "PingFang SC", "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif;font-size: var(--articleFontsize);letter-spacing: 0.034em'>本周再有2家企业官宣终止北交(jiāo)所上市，分别是腾(téng)茂科技、智达科技。

4月19日，北交所(suǒ)网站公布了终止(zhǐ)对腾(téng)茂科技公开发行股(gǔ)票(piào)并在北京证券交易所上(shàng)市审核的决定。北交(jiāo)所于2023年10月11日受(shòu)理了腾茂科技提交的公开发行相关申请文件，并按照规定进(jìn)行了审核。今年3月(yuè)26日，腾(téng)茂科技(jì)向北(běi)交所申请撤(chè)回申请文件。

资料显示，腾(téng)茂科技是一家(jiā)主要从事分子筛催化剂产品研(yán)发、生产、销(xiāo)售(shòu)和技术服务的企业，在分子筛、FCC催化(huà)剂的研发创新、先进生产工艺(yì)以及规模化(huà)生产方面(miàn)拥有完整的业务体系(xì)。腾茂科技原拟(nǐ)公开(kāi)发(fā)行不超过3631万股股人(rén)民币普(pǔ)通股（含本数，未考(kǎo)虑超(chāo)额配售(shòu)选择权(quán)），本次发行后公众股东持(chí)股比例不低于公司股(gǔ)本总额的25%。预计募集资金1.38亿元，发行估值为5.52亿(yì)元，募(mù)集资金将用于年产1万吨凹凸棒吸附新材料(liào)项目建设和(hé)偿还(hái)银行(xíng)借(jiè)款。

智达(dá)科技则于4月17日公告撤出(chū)拟北(běi)交所IPO队伍。北交所于(yú)2023年9月5日受理了智达科技(jì)提交的公开发行相关申请文件，并(bìng)按照规定进行了审核。今年3月27日，智(zhì)达科技向北交所提交了申请报(bào)告，申(shēn)请撤回申请文件。

智达科技原拟募集(jí)资(zī)金(jīn)35566.70万元，计划用于华录智达智慧交通研(yán)发中心项目—智慧(huì)公交系统(tǒng)升级及产业(yè)化建设项目、华录智达智慧交通研发中心项目—中央研究院建设暨公交自动(dòng)驾驶及智(zhì)慧出行研发项目(mù)、补(bǔ)充(chōng)流动资金项(xiàng)目。

智达科(kē)技聚焦于智慧出(chū)行(xíng)整(zhěng)体解决方案，以自主开发的“数字底座”为核心技术，产品线覆盖“企业、政府、公众(zhòng)”三大客户(hù)群体，为(wèi)行业数(shù)字化转型提供解决方案。主要(yào)产品包(bāo)括面向企业的“云上(shàng)公交”企业数(shù)字化运营管理平台、面(miàn)向行业的公共交通行业管理平台、面向公众的MaaS一(yī)体(tǐ)化出行(xíng)平台和感知设备等。截至招股说明书签署(shǔ)日，公交(jiāo)资产直接持有公司股份3466.02万股，持股比例40.78%，通过直接(jiē)持股和一致行动(dòng)关系合计控制公司(sī)4890.17万(wàn)股股份（占公司总股本57.53%）所(suǒ)对应的表决权，为公司的(de)控股股(gǔ)东。公交资产是北京(jīng)公交集(jí)团的全资子公司，北京公交集团是由(yóu)北京市人民政(zhèng)府出资的(de)国有独资企业，由北京市人(rén)民政府授权北(běi)京(jīng)市国资(zī)委行使国资监管职责，实际控制人为北京市人民(mín)政府。

包括腾茂科技(jì)、智达科技(jì)在内(nèi)，4月份总共有8家宣布终止北交所(suǒ)IPO，上周就有快达农化、捷创新材、中崎股份3家，此外还有梦天(tiān)门(mén)、太川股份(fèn)和鹏业软件。

其中，鹏业软件是国内较早面向住建行业提供信(xìn)息化产品及服务的企业之一。自成立以来，公(gōng)司(sī)立足建筑信息化行(xíng)业，围绕建筑项目(mù)从设计、造(zào)价、施工到住房及物业管理、住宅维(wéi)护的过(guò)程(chéng)，为客户提供信息化(huà)产品及解决方案，具(jù)体包括标准软件(jiàn)、定制软件开发及系统集成、数据服务(wù)、运行维护等。公司(sī)原拟募集资金12501.10万元，用于软件升级与研发项目、技术服务及营销网络建设项目、研发中心建设(shè)项目。

从严审核助(zhù)力扩容提(tí)质

申万宏源研究的统计显示，自去年下半年以(yǐ)来(lái)，北交所撤否率大(dà)幅提(tí)升、过(guò)会企(qǐ)业(yè)的审核周期(受理—上会)逐步拉长。刘靖预计在北交所(suǒ)定位标准发布后，不符合(hé)标准的企业将集中撤回，在新规磨(mó)合期，审核(hé)周期也会(huì)有所拉(lā)长。

统计同(tóng)时显示，截(jié)至(zhì)4月16日，2024年共(gòng)有5家公司拿到注(zhù)册(cè)批文，分别是海昇药(yào)业、戈(gē)碧(bì)迦、铁拓机械、无锡鼎邦和芭薇股份。5家企业2023年平均归(guī)母净利润为(wèi)6814万元(yuán)，最低值(zhí)为4116万(wàn)元。高(gāo)于北交所总体的平均(jūn)值5176万(wàn)元和中(zhōng)值3898万今年已有31家公司终止北交所IPO，从严审核助力扩容提质元。

刘靖(jìng)表示，目前拿到注册批文的企业，从提交注册到注册(cè)成功的平均天数保持平稳，大约在20天(tiān)左右，但是提交注册而1个月以上未取得(dé)注册批文的公司(sī)越来越多，目前已经累(lèi)积了8家，其中有5家是2024年(nián)提(tí)交的(de)注册申请。“由(yóu)此，今年已有31家公司终止北交所IPO，从严审核助力扩容提质我们(men)可以看，2024年以来证监(jiān)会已经提升(shēng)了注(zhù)册(cè)标准，我们预计，未来一段时期注册终止(zhǐ)案例将上升，注册时(shí)长也将拉长。”

刘靖同时认(rèn)为，新“国九条” 提到“从(cóng)严监管分拆(chāi)上市”，可(kě)能影响北交所对上市(shì)公司子公司(sī)的审(shěn)核口径，具体执(zhí)行标准(zhǔn)仍(réng)有待观察。有一个例子是，用友金融在2023年9月(yuè)7日提交注(zhù)册后，尚未注册成功。刘靖(jìng)建议关注(zhù)分拆子公司(sī)时子公(gōng)司的业(yè)务(wù)独立性、关联交易占比、潜在同业竞争和子(zi)公司本身创新性等审核维度。

浙商证券认为，北交所(suǒ)审核趋严现(xiàn)象已经显现。伴随《公开发行审核规则》修(xiū)订从(cóng)严，北交所IPO审核有望进一步规(guī)范化，同时在严控风险导向下，政策标准后执(zhí)行层面(miàn)实(shí)际(jì)利(lì)润门(mén)槛可能更高，确保北交所在(zài)保证质量的前提下(xià)实现扩容，有助于继续优化北交所上市公司质量，进而吸引多元增量资金进(jìn)入北(běi)交所，充分激发北交(jiāo)所生态(tài)活力。

4月(yuè)12日，沪深北(běi)交易所在“国九条”及(jí)证(zhèng)监会配(pèi)套政策文件指引下，发布各(gè)板块《股票上市(shì)规则（修订稿）》并公开向市场征求意见。最(zuì)新修订稿中提高了主板和创业板的上市(shì)财务指标门槛(kǎn)，并进一步强化了科创板的科创属性(xìng)，同时维持科创板和北交所上(shàng)市财务指标门槛不变(biàn)。浙商证券认为(wèi)，此举有助于吸引更多潜在优质公司(sī)改道北交所上市，同(tóng)时伴随着北交所公开发行审核趋(qū)严，优(yōu)质IPO资(zī)源+从严审核有望推动北交所(suǒ)扩容进入(rù)高质量阶段。

在浙商证券(quàn)看来，沪深板块上市门槛(kǎn)上调(diào)有助于北(běi)交所(suǒ)吸引(yǐn)更多潜在优质公司。2023下半(bàn)年沪深虽然收紧(jǐn)IPO，但北(běi)交所IPO节奏(zòu)仍(réng)保持(chí)常态化(huà)，同(tóng)时行情高(gāo)涨(zhǎng)叠加北交所“直联申报”措施助力IPO审核提效，已经吸(xī)引众(zhòng)多(duō)公司改道计划北(běi)交所上市(shì)。事实上，其统计显示，2024年月(yuè)1日至2024年4月12日，共新(xīn)增76家企业(yè)进入北交(jiāo)所(suǒ)上市辅导阶段(duàn)，明显高于去年同期的29家。

另一方面，10家上市(shì)申请已获北交所受理的企业在(zài)本周更新了(le)审核状态，包(bāo)括中诚咨询、中达新材、天盛股份、永创医药(yào)、天演维真等，均已处于问(wèn)询阶段。

中信建投认为，新《国九条》以“严”字当头、基于强化监管、防范风险的监管思路高屋建瓴地对资本市场进行了全局政策部署。北交所响应《国九条(tiáo)》指引，在4月12日就6项配套(tào)业(yè)务规(guī)则向(xiàng)市场公开征求意见，细则亮点包括新增成交量退市指标、落实防范“绕道减持”要求、优化审核程序要求等；后(hòu)续配套细则(zé)亦在制订中。中信建投表示(shì)，新《国九条》下北交所服务中小企业、培育企业成长的(de)板块定位进一步明确，预计转道北(běi)交所的标的数量有望增加，叠加退市(shì)制度(dù)的优化，北交所迎来标的数量质量双升。

责编：梁秋燕(yàn)

校对：祝甜婷(tíng)

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