英特尔IDM2.0战略可能会缺角？

　　转自：华尔街见闻

　　英(yīng)特尔CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）不得不重新审视他在2021年上任伊始，提出的IDM2.0战略，对(duì)重建英特(tè)尔复(fù)兴之路的英特尔IDM2.0战略可能会缺角？实际意义。

　　最近发(fā)生的一件事，让基辛(xīn)格重振(zhèn)英特尔这项(xiàng)最(zuì)重英特尔IDM2.0战略可能会缺角？要的战略之前景，蒙上阴影(yǐng)。若果真落地，那么基辛格能否继续留任英(yīng)特尔也会成为(wèi)未知之数(shù)。

　　8月30日，市场传出消息，英特(tè)尔正在考虑剥离代工业务（IFS：Intel Foundry Services），同时取消工(gōng)厂(chǎng)项目。9月1日(rì)，华尔街见闻从(cóng)供应(yīng)链证实了这则消息(xī)确(què)实(shí)存在，但华(huá)尔街见闻(wén)从英特尔中国官方没有获得对此项消息的确认。

　　英特尔代工服务事业部（IFS）主要负责为美国、欧洲等客户(hù)提供芯(xīn)片代工与封装(zhuāng)服务，用以满(mǎn)足全球化的半导体需求。同时，IFS还将为客户(hù)提供除了晶圆(yuán)制造和封装服务(wù)外的x86、Arm、RISC-V等多种(zhǒng)IP技术服务，致力于打(dǎ)造全球化的设计和(hé)制造代工厂(chǎng)。

　　IFS是基辛格在(zài)2021年2月出任英(yīng)特尔CEO之后，推出的IDM2.0战略(lüè)的(de)重要(yào)组成部分，另(lìng)外两部分包括(kuò)大多数产品将由内部制造生产，以及扩大英(yīng)特尔(ěr)第三方代工厂的产能。

　　“英特尔部门臃肿，对(duì)市场变化反应迟钝。基辛格在推出这(zhè)项计划(huà)（指IDM2.0）时低估了代工业务的困难度(dù)。”一位英特尔前工程技术人士对华尔街见闻说。

　　事实上，基辛格确实(shí)也承认对(duì)代(dài)工业务的困难性，估计不足。

　　基辛(xīn)格于8月29日在德(dé)意志银行会议上表示，“进军(jūn)合同制(zhì)造（即代工）比(bǐ)预想的更具(jù)挑战性。我低估了生产(chǎn)优质(zhì)（硅）晶(jīng)圆之外的繁重工作量。建立代工业务需(xū)要增加设计协助和其他潜在客户期望(wàng)的(de)服务。”

　　似乎英特尔这位最(zuì)高领导人缺乏对行业的需求洞察，因为基辛格说，“其他芯(xīn)片(piàn)公司似(shì)乎愿意继续与亚洲制造商合作，而不是将他们(men)的产品送到我们在美国的工厂(chǎng)。我想说，这(zhè)令人惊讶，也令人失望。”

　　很难想象(xiàng)基辛格对市场和需求(qiú)的判断，怎么(me)会如此失策。实际上(shàng)，基辛格出任英特尔CEO，符合英特(tè)尔在史上(shàng)保持绝对市场统治力的(de)传统——由技术专家出任公司最高领导人。

　　帕特·基(jī)辛格，斯坦福大学电子工程和计算机硕士（导师是有“硅谷教父”尊称(chēng)的原斯坦福大学(xué)校长John Hennessy博士）。基辛格(gé)一毕业就加(jiā)入英特尔公司，他(tā)是英(yīng)特尔公司的第一(yī)任(rèn)首席技术官（CTO）。

　　基辛格对代工业务的难度判断失误的代价，就是英特尔付出了约175亿美元(yuán)的真金白银。基辛格于2021年2月出任英特尔CEO之后一(yī)个月，即提出IDM2.0战略(lüè)。

　　这项战略全(quán)面改造了原先的IDM战略(lüè)，主要包括英特尔优化内部工厂网络、扩大第三方代工产能(néng)，以及构建英(yīng)特尔代(dài)工服务（IFS）等关键主题(tí)。

　　之(zhī)后，英(yīng)特尔开(kāi)始大规模建厂，辅以规模惊人的资本支出。但IFS因(yīn)投(tóu)入巨大，营收不足，导致自2022年以来(lái)IFS业务(wù)连续亏损，甚至拖累了主业表(biǎo)现。

　　2022年，IFS业务亏损(sǔn)52亿美元，2023年亏70亿(yì)美元(yuán)，2024年上半年，ISF业(yè)务继续亏损(sǔn)，金额高达53.3亿(yì)美元。也就是说，IDM2.0战略落地以来（2022.1-2024.6）合计2.5年时间，IFS合计亏损总(zǒng)额约达175亿美元。

　　对于IFS持续亏损的原(yuán)因，英特尔CFO戴维·津斯纳（David Zinsner）认为：一是(shì)英特尔超过85%的晶圆仍采用引(yǐn)入EUV光刻机之前的节点，导致成本结构缺乏竞争(zhēng)力(lì)；二是英特尔正在加速推动Intel 4和Intel 3制程的晶圆从俄勒冈州工厂转(zhuǎn)向爱尔兰工厂生(shēng)产，这(zhè)导致了短期内晶(jīng)圆的制造(zào)成(chéng)本更高。

　　现在的问题是，英(yīng)特尔作为昔日豪(háo)门，其实现金储(chǔ)备已不足(zú)以覆盖(gài)债务，更难以承担IFS这个超级吞金兽对(duì)资金的消耗速度。

　　目前，也就是截至2024年6月(yuè)30日，英特尔账上(shàng)现金储备还有多少钱呢？答案是112.9亿美元（流动负债 320亿美元）。这点钱，已不够英特尔的IFS部门继(jì)续烧两年。另外，基辛格曾对外表示，英特尔(ěr)IFS到2030年(nián)才能实现盈利。

　　英特尔IFS的巨额成本，已(yǐ)经开(kāi)始影响英特尔主业的毛(máo)利率水(shuǐ)平。据英特尔2024年第(dì)二季度财报显示，今年二季度，英(yīng)特尔毛利率为35.4%，环比(bǐ)下滑5.6个百分点，远低于(yú)市场预期(qī)的42.1%。

　　对于该公司毛(máo)利(lì)率的大幅下滑，英特尔财报解释：受AI PC产品的增加、晶圆工厂的过渡以及其他非核心(xīn)业(yè)务费用的影响。

　　基辛格(gé)在推(tuī)出IDM2.0战略时，有(yǒu)个隐秘的核心想法：英特尔(ěr)想构建一个以美国和欧(ōu)洲为基础核心(xīn)的制造网络，用(yòng)来减弱整(zhěng)个产业链对于(yú)亚洲的依赖。

　　目前(qián)看来，基(jī)辛格的理想很丰满，但现实的骨感程度，远超他当初的想象。

　　现在(zài)的问题是，如果没有(yǒu)IFS，那么IDM2.0战略对英特尔的复兴大(dà)业，助推(tuī)力的作用，会不会打折扣(kòu)？

　　实际上(shàng)，英特尔IDM2.0战略可能会缺角？英特尔的(de)问题(tí)，远不止是(shì)IFS业务的(de)折戟，而是技(jì)术代际的落后，以(yǐ)及(jí)对主业(yè)受(shòu)损的应对策(cè)略，以基(jī)辛格为首的(de)管理层，缺乏前瞻(zhān)性、判断力、行动力和实际的市场(chǎng)效果。

责任编辑：刘明亮

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