美联储大幅降息旨在避免衰退，美元空头积累可能影响大选

　　汇(huì)通财经APP讯——根据荷(hé)兰(lán)国际集团（ING）的最新分析，美(měi)联储降息50个基点(diǎn)意味(wèi)着它希望迅速(sù)将利率(lǜ)调至中(zhōng)性，以避(bì)免经济衰退，而其对美元的影响可(kě)能会影响到美国大选。

　　首席国际经(jīng)济学家James Knightley、外(wài)汇(huì)策略师(shī)Francesco Pesole和美洲地区研究主管Padhraic Garvey写(xiě)道(dào)：“从(cóng)媒体报(bào)道(dào)来看，美联储对市场预(yù)期(qī)缺乏(fá)抵制，这 表明美联储倾向于大胆行动，最终只有一个人持反(fǎn)对意见，那就是美联储理事鲍曼，她投票赞成降息(xī)25个基点。‘坚定地致
力于’支持(chí)最大限(xiàn)度的就业和使通胀回到目标水平(píng)仍然(rán)是主题，但优先等级在哪里很明显。让政策回到更中性的设定，以避免经济衰退的(de)风险，因为人们越来越相信通胀正在通向2%的道路上。”

　　他们表(biǎo)示，许多经济学家认为，“在经济增长率为2.5-3%、股市处于历史(shǐ)高位、通胀高于目标水(shuǐ)平、失业率仅为4.2%低位的环境下 ，大多数美联储官员不愿采取如此大胆的行动”，而(ér)且没有明(míng)确的金融系统压(yā)力支持“更谨(jǐn)慎的25个基点(diǎn)降息”。

　　他们指(zhǐ)出：“这一举措的(de)主要催化剂可能是美联储最近发布的褐皮书中的叙述(shù)。”“这项关于经济状况的轶事(shì)调查显示，12个联储银行地(dì)区中只有3个在过去8周
内报告经济增长，而7月份的上一次报告(gào)是7个。75%的联(lián)储银行报告商业活动持平(píng)或收缩，ISM和NFIB商业调查的疲软也(yě)证实了这一点，美联储(chǔ)认(rèn)为需要 迅速将政策从‘限制性’转向‘中性’。”

　　他们表示：“我们的预测与美(měi)联储表示的大体一致，即到明年夏天将利率降至3.5%或略低于3.5%，这是基于美联储的迅速行动可以让
美国经济避免衰退，就(jiù)像上(shàng)世纪90年代中期(qī)格林斯潘领导(dǎo)下的那样。”“这种观(guān)点仍然成立，但我们当然承认，就业市场前景更(gèng)加令人担忧，风险(xiǎn)确实 倾向
于(yú)美联储必须(xū)采取更多(duō)、更快的行动。”

　美联储大幅降息旨在避免衰退，美元空头积累可能影响大选　他们警告(gào)称：“记住(zhù)，3%不(bù)是刺激(jī)区间，所以如(rú)果经济增长走(zǒu)弱更
加明显，那么我们(men)知道美联储将会降息(xī)。”

　　ING认为，曲线趋陡是最有意义的(de)后(hòu)续动(dòng)作。他们写道：“从(cóng)前端来看，市场(chǎng)对50个基点的反应是一条更陡的曲线。”“以10年期通胀盈亏平衡率衡 量，通胀预期略有上升。随(suí)着差距收(shōu)窄(zhǎi)，风险空间反(fǎn)应积极。冲击反(fǎn)应使(shǐ)市场利率沿着曲线净下降。”

　　在外汇市场，ING预计(jì)，正在积累的(de)美元空头将加速增加。

　　分析(xī)师指出：“在美联储意(yì)外降息50个基点后(hòu)，美元下跌，但在鲍威尔的言论似(shì)乎抵制多次50个基点降息后，美元反弹(dàn)。”“也就是说，如果我们认为(wèi)温和的降息25个基点不会为(wèi)表现不佳的美元扭转局(jú)面，那么降息50个基点将释放更多的下行潜力。我们对CFTC数据的计(jì)算显示，在8月底，美元对报告的10国(guó)货币的总
仓位进(jìn)入了净空头区域，不过(guò)这些美元(yuán)净空头占未平仓头(tóu)寸的6%左右，与去年4月达到的24%的净多头峰值相比，这个数字相当小。”

　　他们还认为(wèi)，降(jiàng)息对美元的影响(xiǎng)将(jiāng)影响到11月5日的美国总统大选。

　　他(tā)们表(biǎo)示：“如(rú)果说过去几个月的主(zhǔ)题是释放(fàng)美元多头，那(nà)么(me)稳步积累的美元空头可能是美国大选的叙事。”“除非就业数据比预期(qī)强劲得多，并迫使(shǐ)美联储采取更谨慎的宽松政策，否则美元在美国大选前(qián)似乎必然会保持疲软。”

　　他们预测：“在11月，特朗普(pǔ)获胜可能会导致美元大幅反弹(dàn)，尤(yóu)其是如(rú)果市场建(jiàn)立了大量的美元 空(kōng)头头寸的话(huà)。”“如果哈里斯当选总统，我们可(kě)能会看到到(dào)2025年美元将进一步逐步走弱。”

责任编辑：郭建

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