A股有望进入筑底时刻

　　来源：北京商报

　　美联储降息50个(gè)基点，大超(chāo)市场(chǎng)预期，后
续继续降息的预期进一步升温，考虑到目前A股的绝对低估(gū)，对海外资金的投(tóu)资吸引力正(zhèng)在加强。加之国内政策利好(hǎo)不断，A股(gǔ)有望进入筑底 时刻。

　　此时的(de)美联储降息50个基点，更像(xiàng)是锦上添(tiān)花(huā)，有(yǒu)望进一步(bù)促进A股市场估值的回升。其实，即(jí)使没有美联储降息50个基点，A股的政策利好酝酿(niàng)行情也有望走出逆转上(shàng)行的走势
。

　　近期股市的利好政策有(yǒu)很多，例如推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，持续发酵的暂停转融券，大(dà)资金(jīn)不断买入沪深(shēn)300指数ETF基(jī)金，社保资(zī)金参(cān)与上市公司定向增发，上市公司回购股份(fèn)不仅数量大幅增加，而(ér)且用途(tú)更多是注销而非股权激励等等。一系列的政策利好(hǎo)组合拳对提振市场信心具有重要意义。

　　相比海外资本(běn)市场，目前A股具备极强的(de)估值优势。海外多数资本市场(chǎng)指数处(chù)于(yú)高位，而A股市场无论是指数还是市(shì)盈(yíng)率水平，都明显低估，是公认的全球估值(zhí)市场的估值洼地(dì)，更高的安全边(biān)际(jì)有望迎来更多的海外(wài)资金，有利于
A股市场底部行情
的构筑。

　　从近(jìn)期的(de)市场表现来看，绝(jué)大多数个(gè)股出现抗跌情形，成交量有所放大，市场赚钱效应有所好转，场外投(tóu)资者进场抄底情绪(xù)在升温，说明A股市场已经(jīng)出现了(le)止跌(diē)回升的预期。但同(tóng)时也要(yào)看(kàn)到，部(bù)分个股反(fǎn)弹行情较(jiào)弱，也说明市场仍存在较大的(de)犹豫情绪，需要更多的时间积攒多头(tóu)信(xìn)心。

A股有望进入筑底时刻>　　历经(jīng)持续(xù)的调整之后，A股(gǔ)核心资产的业绩和成(chéng)长性已经足够吸(xī)引投资(zī)者长期(qī)持有并能提供(gōng)较 为满意的现金分红，股息率远(yuǎn)远高于投资者(zhě)的预期甚至(zhì)高于(yú)银行贷款利率，这意味着A股市场(chǎng)的估值明显处于偏低(dī)水平，这是“估(gū)值(zhí)底(dǐ)”的内(nèi)在 逻辑。

　　以高股息为代表的核(hé)心资产，今年以来在二级市 场表现良好，它们的投(tóu)资价值被持续(xù)发掘和(hé)认可(kě)，是带(dài)动A股(gǔ)估值回升的直接原因之一。作为市场反弹的急先锋，核心(xīn)资
产持续上(shàng)涨所产生的赚钱效应有(yǒu)望产生较强的带动预期，对其他优质股票以及(jí)绩优中小盘股的估(gū)值提升构成利好。

　　目前阶 段的A股市场，大股东减(jiǎn)持情形在减少，增(zēng)持以及不(bù)减持承诺在增多，同(tóng)时，合规大资(zī)金在(zài)持续进场投(tóu)资优质标的。而且，目(mù)前A股点位处于历史低位，场内投资者的卖出意愿(yuàn)远低于场外投资者进场
买入的意(yì)愿，这也对筑底行情构成(chéng)资金层面的利好(hǎo)。

　　当然(rán)，任何资本市场的筑底(dǐ)行情从来不会是一(yī)蹴而就，A股也不例(lì)外(wài)。在筑底行情阶段中，随着多空双方(fāng)的持续博弈，市场信(xìn)心会持续恢(huī)复(fù)，多空情(qíng)绪会逐步发(fā)生(shēng)改变，市场的(de)反(fǎn)转也只是时(shí)间问题。

　　北京商报评论(lùn)员 周科竞

责任编辑：何松琳(lín)

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