全球金融市场是否巨震，就看英伟达 这份财报了！

北京(jīng)时间周(zhōu)四(sì)（8月29日）凌(líng)晨，全(quán)球(qiú)金融市场都将瞩目一份重磅财报(bào)：“AI总龙头”、美国芯片巨头英伟(wěi)达将发布其2025财(cái)年第二(èr)财季的业绩报告。

目前，整个华尔街都在为(wèi)这一时刻
做(zuò)准备，因(yīn)为这家芯片制造商基本上已成为决定人工智(zhì)能（AI）涨势可持(chí)续性的(de)领头羊。英(yīng)伟(wěi)达的财报能否给投资者(zhě)留下深刻印(yìn)象，可能会在其(qí)公布业绩后的(de)几天内左右整个市场。

虽然对AI的热情在最近几个季度(dù)推动大盘股飙涨，但
投资者现在(zài)愈发怀疑这种涨势的持续性。而英伟达(dá)即将(jiāng)发布的(de)业绩报(bào)告可能就是答案。

此前，摩根士(shì)丹利在最新报告中预测，如(rú)果英伟(wěi)达的收入超(chāo)出预期，AI相关股(gǔ)票的价格可(kě)能会有(yǒu)3-15%的上涨空间。相反，若不及预(yù)期(qī)，整个AI股票组可能会有5-10%的下跌空间，并且股票选择的
优先级(jí)可能会(huì)逆转。

分析师现在普遍预计，英(yīng)伟(wěi)达当季将录得(dé)286.68亿美元的季度收入，这将较去年同期(qī)增长112%，但这个增速仍较(jiào)上个季度的262%明显(xiǎn)放缓
；数据(jù)中(zhōng)心收入或为(wèi)249.92亿美元，同(tóng)比增速有望达142%。

另一方面，英伟达最(zuì)新AI芯片系列Blackwell的首次发货据称要推迟，引发市场担忧。CEO黄仁(rén)勋在Q1财报电话会(huì)上表示，他预计Blackwell今年将为公司贡献“大量”收入。因此，华尔街正(zhèng)在密切关注关于出货时间的更多信息。

在(zài)这(zhè)份重磅财报即将发布之际，华尔街大佬们议论纷纷，目前的共识预期是：乐观但仍(réng)保持谨慎，因为Blackwell发货的推迟恐在 短期内 造成影响。

高盛

高盛表(biǎo)示，英伟(wěi)达推(tuī)迟发布Blackwell芯片的消息可能会在其财(cái)报发布后引发一些短(duǎn)期(qī)波动，但基本面(miàn)因素将使该公司保持(chí)更大的上行空间。考虑到数据中心营收和强劲的运营杠杆带来的利好，该行预计营收和(hé)每股收益将超过预期。

以Toshiya Hari为首的(de)分析师写道，在领先的云服务提供(gōng)商中，客户对(duì)英伟达硬件的需求一直(zhí)保持强劲，该公司在人工智能计算领域仍保持着竞争优势。

整体而言，高盛预计，英伟达将公 布“强劲(jìn)的连续数据中心收入(rù)增长，不受Blackwell相关(guān)的任何暂时性阻力的影响(xiǎng)”，因(yīn)为(wèi)该公司
的Hopper产品线应(yīng)该(gāi)会保持增长(zhǎng)势头。而且(qiě)，英伟达的网络(luò)业务也有着引人注(zhù)目的(de)增长前景。

尽管投资者开(kāi)始质疑在人工智能领域大举投资是否值得(dé)，但高盛预计，该公司的财报电话会议将(jiāng)披露一些有(yǒu)助于提振信(xìn)心的(de)投资回报率(lǜ)指标。

高盛对英伟达(dá)的评级(jí)为“买入”，目标价不(bù)变(biàn)，为每股135美元。

德意(yì)志银行

德银分析师Ross Seymore强调，人工智能计算(suàn)需求保(bǎo)持稳(wěn)定，这应该有(yǒu)助于英(yīng)伟达(dá)实现超预期的(de)盈利表现。

“我们仍然对英伟(wěi)达的一流技(jì)术路线图印象深刻，并相(xiāng)信其客户对(duì)人工智能的热情可(kě)能会持续下(xià)去，从(cóng)而带 来又一个强劲的季度/指引。”他写道。

整体而言，德银指出(chū)，产品订单可(kě)能在Blackwell推出之前有所回落，但总需(xū)求趋
势不(bù)应受到影响。不过到(dào)目(mù)前(qián)为止，市场已经在很(hěn)大程(chéng)度上反映了(le)英伟达的(de)基本
面，促使该 行(xíng)维持“持有”评级。

美国银行

尽管英伟达之前的业绩一直是随后(hòu)股(gǔ)市反(fǎn)弹的巨(jù)大催化剂，但美银在最新报告
中写道，投资者忽视了“被低估的风险”。

在本(běn)月的
一份预览报(bào)告中(zhōng)，全球金融市场是否巨震，就看英伟达这份财报了！美银分析师警告
称，下一(yī)代Blackwell芯(xīn)片的延迟(chí)可能会(huì)在短期(qī)内抑制盈(yíng)利，随后再恢复上涨(zhǎng)。不过美银认为，这应该(gāi)不是一个持(chí)久的问题：英(yīng)伟达可以(yǐ)在更(gèng)长的(de)时间内依赖Hopper芯片，并推出简化的Blackwell版本作为权宜之计(jì)。

“无论如何，在利(lì)率/地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的市场不确定性持续(xù)存在的情况下(xià)，任何抛售都可能进一步给英伟达的股票带来压力。然(rán)而，我们认为任何抛(pāo)售都是一个很(hěn)好的买(mǎi)入 机(jī)会，因为挑(tiāo)战不在于需求，而在于（可解决的(de)）供应，这不会从根本上破坏英(yīng)伟达的长
期势(shì)头(tóu)，”分析师们写道。

他们表示，Hopper芯片的强劲销售可能会使(shǐ)销 售额(é)达到286亿美元，高于英伟达280亿(yì)美元的指导目标，略(lüè)高于(yú)市场普遍预期。美银对英(yīng)伟达的评级为“买入”，目标价为每股150美元。

富国银行

富(fù)国银行预计(jì)，由于(yú)数据中心和(hé)强(qiáng)大(dà)的运营杠杆推动了英伟达的
业绩，该公司即将公(gōng)布的营收和每股收益将超过预期。

该行写道，数据(jù)中心的收入将来自Hopper H100的强劲需求和H200芯片开始出货。与此同时，该公(gōng)司基于以太网的网络产品Spectrum-X的增加也将推动上涨。

富(fù)国银行预计，第(dì)二财(cái)季英伟达的数(shù)据中心业务和公司(sī)总收入(rù)将实现15%的环比增长。