哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？

　　华尔街见闻

　　预计辩论将聚焦在国内(nèi)经济政策上，哈里斯和特朗普可能会在通胀、关税、税收等方(fāng)面产(chǎn)生冲突。广发证券表示，双方政策主(zhǔ)张差异较大的部分（如企业税(哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？shuì)政策(cè)、能源政(zhèng)策）对相关(guān)行业在不同情形下的(de)影响(xiǎng)差异(yì)，是金融市场区分“特朗(lǎng)普交易”和“哈里斯交(jiāo)易”相对最明朗的(de)部(bù)分。

　　由(yóu)于上周五公布的美国非农数据不佳，美股应声下跌。标普大盘(pán)跌超1.7%、全(quán)周跌超4%创一年(nián)半来最大单周跌幅。

　　除了对经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧，随着美国大(dà)选(xuǎn)进入(rù)最(zuì)后阶段，其不确定性也使美股承压(yā)。

　　北京时间本周三上午9：00，总统候选人(rén)特朗普和哈里斯将在费城开展2024年(nián)大(dà)选的第二次(cì)辩论，这也是哈里斯接替拜登成为民主党总统候选人(rén)后与共和党总统候选人特朗普之间的首次(cì)同台正面交锋。

　　辩(biàn)论如何进行？

　　民生证(zhèng)券总结称，辩论规则上，当地时间9月10日晚上9点，特朗普和哈里斯将进行90分钟的电(diàn)视直(zhí)播辩论，现场(chǎng)不设观(guān)众，一(yī)方发言时，另一方麦克风将被静音。

　　哈里斯此前曾要求全程开启麦克风（以暴露特朗普的性(xìng)格缺点(diǎn)），9月5日她同意了静(jìng)音规则。双方或在10月将再次辩论，目前尚无具体安排。

　　辩论议题(tí)上，预计和6月27日特朗普(pǔ)和拜登的辩论类似，聚焦在国(guó)内经济政策上，包括通胀、企业和个人税收、住房、移民等问题。缺乏政策经验的(de)哈里斯如何应(yīng)对是一(yī)大(dà)看点。

　　市场最(zuì)关(guān)心什么？

　　据媒体预计，在周三的辩论中，哈里哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？(lǐ)斯(sī)和特朗普(pǔ)可能会在(zài)通胀、关税、税收等方面产生冲突。

<哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？p cms-style="font-L">　　特朗(lǎng)普的经济政策以加征(zhēng)关税为中心，他呼吁对(duì)所有外(wài)国商品征收10%至20%的关(guān)税，并对所有外国制造的商品征收基(jī)本关税等(děng)，而哈里斯则主(zhǔ)张限制性关税，继(jì)续延续温和贸(mào)易政策(cè)和(hé)技术领域的“小(xiǎo)院高墙”。

　　有经(jīng)济学家分析指出(chū)，提高关税(shuì)的主张对经济增长的影响“弊大于利”，并将推高通胀。彼得森国际经济研究所的一(yī)项(xiàng)分析显示，特朗(lǎng)普关税制度所带(dài)来(lái)的物(wù)价上涨，将导致一个普通(tōng)美国(guó)家庭每年的开销增加2600美元。

　　其次(cì)，税收(shōu)问题也(yě)是一大(dà)议题。两党都(dōu)把减税(shuì)当作竞(jìng)选(xuǎn)策(cè)略，但在企(qǐ)业加税还是减税上方向不同。

　　哈里斯主张“Rewarding Work， Not Wealth”，将企(qǐ)业税率从21%提升至28%（特朗(lǎng)普2017年的立法从35%降至21%）并提高最低税率；特朗普的税收减免(miǎn)政策更加直接(jiē)和(hé)单一（全面(miàn)延续公司和个人税收优惠），并计划对企业(yè)减税。

　　此外，特朗普于2017年推出的减税政策将于明年到期，因此下一任总统即将面临是否(fǒu)要延续该政策的决定。

　　广发证券(quàn)还补(bǔ)充表示，在住房政策方面，哈里斯的政(zhèng)策计划更为激进(jìn)，主张大规模增加供给的同(tóng)时补贴需求(qiú)，而特朗普对住房补(bǔ)贴方面(miàn)的宣传非常(cháng)有(yǒu)限。

　　能源政策方面，哈里斯希望(wàng)通过加大新能源投资和补贴项目来(lái)提(tí)高清洁能源占比；而特朗普声称如果他再次入主白宫，将考虑取消最高7500美元的电动汽车联邦税收抵(dǐ)免。

　　总体而言，哈里斯在国内经济政策上较为激进，特朗普(pǔ)在海外经济政策上较为激进。

　　“特朗普交易”VS“哈里(lǐ)斯交易”

　　广发证券指出，哈里斯和特朗普双方政策主张差异较大的部分（如企(qǐ)业税政策、能(néng)源政策）对相关行(xíng)业在不同情形下的影响差(chà)异，是金(jīn)融市场区(qū)分“特朗普交易(yì)”和“哈里斯交易(yì)”相对(duì)最明朗的部分。

　　具体到后续影响来看，二人的政策主张均会带来通(tōng)胀和赤字上行的风险，对经济(jì)增长的影响尚存在(zài)不(bù)确定性，特朗(lǎng)普的贸易政(zhèng)策(cè)可能利(lì)空(kōng)非美资产。

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