复苏中的手机产业链：着力提
利润 探寻新机遇

2023年的(de)手机产业链，可(kě)谓跌宕起伏。

上半年由于消费不及预期造(zào)成库存积压，行业经(jīng)历了多个季度的(de)库存整理时(shí)期。随着下半年华为入局和行(xíng)业进入销售旺季，叠加库存状况走向健康，行业正逐渐回暖。

21世(shì)纪经 济报道记者综合梳理(lǐ)头部手机产业链财报发现，年内或许增收未必是核心(xīn)命题，但增利似乎是(shì)厂(chǎng)商核(hé)心目的。此外，厂商
也纷纷强调内部管理的效用。

进(jìn)入(rù)2024年，手机行业的复(fù)苏态势(shì)似(shì)乎已经明确。Counterpoint近期发布的报告显
示，2024年第一季度(dù)中国智能(néng)手机(jī)销量同比增长1.5%，环比增长复苏中的手机产业链：着力提利润 探寻新机遇4.6%，连续第二个季度同比正增(zēng)长(zhǎng)。预计2024年行业销售将实现低个位(wèi)数同比增长。

低位增长意味着(zhe)2024年的行业竞争环(huán)境依然面临挑战。随着华为回归，国内其他头部厂商(shāng)倾向于在中低端(duān)价位段(duàn)激烈竞争，由此考验着手机产业链的沟通协同和产(chǎn)品定义。当然对于手机产业链公司而言，在手机(jī)之外探寻新的(de)业务增(zēng)长极也在逐渐显 效。

稳步复苏

多名从业者都告诉21世纪经济报道(dào)记(jì)者，手机(jī)产业(yè)链在2023年下半年开始，就已经陆(lù)续进入库存健康状态，此前则(zé)经历(lì)了一定库存盘整(zhěng)过程。

Counterpoint高级(jí)分析师林(lín)科宇则(zé)对21世(shì)纪(jì)经济报(bào)道记者分析，今年一(yī)季度国内(nèi)手机(jī)销量增长，一定(dìng)程度与前一年销量基(jī)数偏低有关。“因为2022年四季度很多厂商对中高端市场有较多(duō)产品(pǐn)备货，但定价并不太激进，导致当时（2023年一季度）很多厂商处(chù)在清(qīng)库存阶段。”

他指(zhǐ)出，综(zōng)合(hé)来看，2023年四季度开始国内手机市(shì)场行情在转好，2023年(nián)相比之(zhī)下会是一个(gè)低谷。“今年到(dào)目前为止(zhǐ)没有明(míng)确看到阻止市场回暖的外因，此外大部分(fēn)厂商在积极采取提升 性价比换销量的动作，希望推出相比以(yǐ)往配(pèi)置(zhì)更高，但进(jìn)入更好价
格(gé)段(duàn)的手机
，以(yǐ)此吸引消费者换机。”他回顾(gù)道(dào)。

更大的(de)变量来自华为回归为行业竞争态势带来影响。Counterpoint统计显示，一季度华(huá)为在(zài)所有手机品牌(pái)厂商中脱颖而出，销量同比增长(zhǎng)69.7%。究其原因，在于其Mate 60系(xì)列销(xiāo)售火爆，加上(shàng)品牌知名度家喻(yù)户(hù)晓，令 华为在600美(měi)元以(yǐ)上的高端(duān)市场份额
大(dà)幅提升。

林科宇对(duì)记者表示，因为中国并不(bù)是增长型市场，去年下半年华为回归，势必会抢下其他厂(chǎng)商的一(yī)定份额，这也
已经在(zài)发生了。

“从(cóng)去年(nián)四季(jì)度开始(shǐ)我们注意到，大部分厂商会倾向于争(zhēng)夺市场(chǎng)份额，而放低争取利润的优先级。这也是一定要(yào)做的事，毕竟高端市场难以(yǐ)与华(huá)为一(yī)较高下。”他续称，在(zài)此过程中，很多厂商(shāng)会选(xuǎn)择用偏中低(dī)端(duān)产品争取更大市场份额。

这种(zhǒng)趋势也体现在产业链财报中，在上半年的承压期，公司(sī)也在努力(lì)应(yīng)对。

ODM代工龙头华勤技术财(cái)报显示，2023年实现营业收入853.38亿元，同比下滑7.89%；但归母净利润为(wèi)27.07亿元，同比5.59%。

公告显示，营收下(xià)滑是(shì)因为本(běn)期智能终端等产品(pǐn)单台售价降低。在费用管理方面，公司(sī)还进行了研(yán)发
效率(lǜ)的优化和提升。

精密结构件头部(bù)厂商长盈精密有类似情形。2023财年公(gōng)司实现营业总收入137.22亿元，同比 下滑9.74%；归属于上市公司股 东的净利(lì)润8570.28万元，同比增长102.23%；归母扣非(fēi)净利润(rùn)为1863.21万元，同比增长10.26%。公告解释(shì)，归母净利润快速增长，源于在(zài)上半年终端需求疲软的压力下，公司紧跟行业发展趋(qū)势和客户需求。

2023年受上半(bàn)年下游需求疲软(ruǎn)影
响，长盈精(jīng)密消费电子(zi)业务（电子元器件产品）共实现营收101.32亿
元，同比下降19.63%，该业务占营收比重的73.83%。毛利率为20.31%，同比增长2.8个百分点。

公司方面(miàn)指出，虽然(rán)营收规模略有下滑，但(dàn)在新项目(mù)上取得了(le)重大进展。第四季度公(gōng)司(sī)大客户XR项目顺利实现量产；10月底，安卓客户智能手机钛合金结构(gòu)件项目也顺(shùn)利实(shí)现量产。

产业联动

2023年(nián)的库存压力和2024年(nián)的行(xíng)业份额竞争压力，对手(shǒu)机(jī)产业(yè)链的合作倾向也带来新变化(huà)。

在林科宇看来，目前华为的(de)回归主要在争取更多高(gāo)端(duān)市场份额(é)，其(qí)他国内厂商就会希望借(jiè)助推出(chū)更高性价比、更好(hǎo)的系统调校、AI性能增强(qiáng)等的手机产品，维持现有份额或尽量少(shǎo)被(bèi)挤占份(fèn)额。

这已经体现在销售数(shù)据上(shàng)。“一季度数据反映(yìng)了国内春节前后的销售情况，其(qí)增长点(diǎn)主要来自于中(zhōng)低端产品(pǐn)。例如春节期间会(huì)吸引低(dī)线城市消费者购买入门(mén)级(jí)手(shǒu)机。”他指出，这些趋势是让ODM厂商得以获利的原因。“实际上在中低端产品方面，ODM代工厂
会有发展优势，让整体利润实现最大化、体量最大化。因此(cǐ)会看到ODM厂
商有机会在这个行情下(xià)持(chí)续增长。”

Counterpoint统计显示(shì)，设计外包正成(chéng)为主流。2023年全球(qiú)智(zhì)能手机市场整体出货量下降了4%，但(dàn)由(yóu)于许多品牌选择(zé)将智能手(shǒu)机(jī)设计和制造外包给ODM厂商以在竞争激(jī)烈的市 场(chǎng)中保持竞争力，因此2023年，ODM/IDH对整(zhěng)体智能手机出货量的贡献同比微增达历史最高水平(píng)。三星、小米、荣耀、OPPO、vivo等品牌正将部分产品线外包给ODM/IDH厂(chǎng)商。

华勤技术财报显示，2024年一季度，公司实现营(yíng)业收入162.29亿元，同比下滑3.52%，归母净利润6.06亿元，同比上涨2.59%，归母扣非净利润5.3亿元，同比上涨43.14%。得益于(yú)消费电(diàn)子业务
持续稳健(jiàn)发展和数据中(zhōng)心(xīn)业务快速高质量成长，公司整体毛利率有(yǒu)所(suǒ)上升。

林科宇举例道，在2022年(nián)左右，vivo委托给ODM代工厂的订单比(bǐ)例大约在20%左右，但2023年其有接(jiē)近一半订单给(gěi)了ODM代工。这(zhè)是因为手机整机厂商借(jiè)助ODM代工厂的能(néng)力，就不需要额外投入相应人力、生(shēng)产等(děng)成本，对于整(zhěng)机厂本身就意味(wèi)着成本优化。

“手机厂商都在争销(xiāo)量，比较容易的路径是争夺(duó)中低端市场。选择ODM厂商就是比较合适的(de)路线。”他指出，其中逻辑(jí)在于，代工(gōng)厂往往(wǎng)承担了多家(jiā)整机厂商(shāng)对接近价(jià)位段的机型生产需求，更大的(de)规模体量相(xiāng)对容易实现(xiàn)成本管控和(hé)利润最(zuì)大化。

林(lín)科宇续称，当然ODM厂商对利润的挤(jǐ)压已经接近极致，因此并不会进一步压缩(suō)ODM厂商(shāng)本身的利润空间。

新(xīn)的挑(tiāo)战在于(yú)供应链成本正逐渐上涨。此前就(jiù)有手机厂商高管对记者直言，虽然通过供应(yīng)链已经知晓今(jīn)年元(yuán)器件会涨价(jià)，但目前(qián)涨幅还是超(chāo)出了(le)预期，尤其(qí)是存储器(qì)。

某种程度上，这促成(chéng)国内产业链公司(sī)形成更(gèng)为紧密的联动。不少整机公司在去年以来
的中端手机发布(bù)中，明确提到与国内供应 链（如屏幕厂、马达厂）的联合调校(xiào)。密切联合对成本的摊薄、形成研(yán)发(fā)风险(xiǎn)共担机制(zhì)，可以对元器(qì)件(jiàn)上(shàng)涨压(yā)力(lì)带来(lái)一定改善。

此前有国产屏幕厂商内部人士对21世纪经济(jì)报道记者表示，越来越多国产屏幕厂商(shāng)开始给国产中高端(duān)旗舰手(shǒu)机供(gōng)货(huò)，一方面原因是技术持续成熟、国产(chǎn)厂商还在(zài)推进降成本等动作；另一方面整(zhěng)机品牌还(hái)会同时引入多家(jiā)国内供应(yīng)链，也是为(wèi)了保(bǎo)障供应情况稳定。

调研机构(gòu)CINNO Research近(jìn)期报告也指出，2024年第一季度全球AMOLED智能手机(jī)面板出(chū)货(huò)分地区来看，韩国(guó)地区份额缩窄至(zhì)46.6%；国内厂商出货份额占(zhàn)比53.4%，同(tóng)比增加(jiā)15.6个百分点、环比增加8.5个百分点，份额首次超(chāo)越五成(chéng)。复苏中的手机产业链：着力提利润 探寻新机遇>

其中三星显示（SDC）AMOLED智能手机面板出货量同比增(zēng)长11.1%，份额降至仅四成，其对苹果和三星手(shǒu)机的依赖度越来(lái)越深，其他国产安卓品牌订单(dān)持续转出。

多条腿走路

在手机行业发展多年，“第二曲线”业务在几年(nián)前就逐渐成(chéng)为产业链厂商在思考的命题。目前头部厂商业(yè)绩中，手(shǒu)机之外的业务正逐渐(jiàn)成为营收支撑。

比如(rú)对华勤(qín)技术来说，目前其营收贡献(xiàn)最(zuì)大的业务(wù)已经不
是手机，而是高性(xìng)能计算。

2023年财报显示，公司(sī)年内AIoT及其他、汽车(chē)及工(gōng)业产品
的出货量较上年增长。其中(zhōng)高性能计算营收占比为59.28%、营收同比增(zēng)长1.96%，但毛利率偏低为9.41%、同比(bǐ)增加1.25个百分(fēn)点；智能终端营收占比37.77%位列第二(èr)、营(yíng)收同比下滑22.95%，毛利率为12.3%、同(tóng)比增加1.17个百分点。

对华勤技术(shù)营收(shōu)增速最(zuì)大(dà)的是AIoT和其他，营收同比增长466.53%，毛利率为20.19%，同比减少5.27个百分(fēn)点；汽车和(hé)工业产品营收8.17亿元、增速为37.57%，但对集团整体(tǐ)贡献度很(hěn)小，毛利率18.33%，同比(bǐ)增(zēng)加7.11个百分点。

华(huá)勤(qín)技术在公告中指(zhǐ)出了手机产业链能够将能力“外溢”的原因：公(gōng)司将智能手机领域(yù)积(jī)累的(de)技术、供应商迁移到笔记本(běn)电脑业务上，研(yán)发效率提升(shēng)到行业领先地位。在汽车电(diàn)子领域，ODM模式与当前智能车产业链需求的契合度较(jiào)高，从产(chǎn)品设计时的零(líng)部件(jiàn)选 型，到生产时的规模化优(yōu)势，再到精细化的供应链管理，ODM在成本(běn)控制上(shàng)具备很大优(yōu)势。由此公司在该领域布局了座舱、车控、智(zhì)驾、网联四大方向。

长(zhǎng)盈精(jīng)密财报也(yě)显(xiǎn)示，2023年公司新(xīn)能源业(yè)务实现收入（新能源产品(pǐn)零组件）35.4亿元，同比增长43.46%，占公司整体营(yíng)收比重
25.8%。毛(máo)利率为18.57%，同比增长1.55个百分点。

对于手机业务本身，走向价值链更高处也是(shì)必要命题。

Counterpoint就认为，ODM厂商 间(jiān)的竞争正从中(zhōng)端市场转向(xiàng)高端市场；此外，随着5G渗透率将进一步提(tí)高，ODM厂商在(zài)将5G智能(néng)手机的价格降至100美元以(yǐ)下方面将发挥重要作 用。

林科宇告诉记者，由于中高端产品的(de)供应链和低端不同，倘若兼顾将(jiāng)涉及偏高的供应链维护(hù)成本(běn)，因此ODM厂(chǎng)商的供应链体系会有所侧重，整机(jī)厂在选择ODM厂商时会倾(qīng)向于其匹配 性。

例如vivo在发力高端手机时(shí)，就不会(huì)着 力覆(fù)盖低端机型的(de)供应链(liàn)，因此会(huì)交由ODM厂商来覆(fù)盖(gài)并完(wán)成生产；在高端手(shǒu)机(jī)产品(pǐn)方面，整机厂都希望有个性化(huà)设计(jì)，但ODM厂(chǎng)商代工的(de)产品差异化(huà)并不大，因此(cǐ)高端手机主要都由整机厂(chǎng)自行设计并生产。

“因此，不是ODM厂商不想接纳整(zhěng)机厂的中高端手机订单。一方面是供应链(liàn)体系可能达不到，另一方面(miàn)整机厂未必(bì)释放这种(zhǒng)订单。”他续称，随着中国手机高端化进程(chéng)持续，目前ODM代工厂承接的订单，成本大约在150美元以下，现在正在希望冲(chōng)刺300美元方(fāng)向。未来更多中端产品都(dōu)有望由ODM厂商生产。

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