三大航上半年持续减亏，春秋航空盈利超13亿元，吉祥航空净利增五倍

　　上半年四(sì)大航大幅减(jiǎn)亏，三家民营航司发展势头迅猛。

　　截至8月30日晚间(jiān)，中国国航（601111.SH）、中国东航（600115.SH）、南方航空（600029.SH）、海航控股（600221.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航(háng)空（603885.SH）、华夏航(háng)空（002928.SZ）七家上市航司陆续披露(lù)完2024年上半年业(yè)绩公(gōng)告。

　　今年上半年，上述七大航空公司实现营收共计2842.94亿(yì)元，合计(jì)净亏损55.38亿(yì)元。其中，三大航空央企国(guó)航、东航、南航仍未实现扭亏，但同比已(yǐ)实现大幅减亏，亏损总额达67.78亿(yì)元。

　　四大民营(yíng)航(háng)司方面，上半年总营收突破500亿(yì)元，净利润总计达12.4亿(yì)元。其中，海航(háng)未(wèi)实现扭亏，其余三家上半年均实现盈利。

　　上半年四大(dà)航大幅(fú)减亏，春秋最赚钱华夏航扭亏，国际(jì)航(háng)线加速恢复

　　具体来看，三大航空(kōng)央企上半年营收达2285.09亿元，其中南航营收继续拔得头筹(chóu)，达847.9亿(yì)元，同比增近两(liǎng)成，亏损也是三大航中最少，亏(kuī)损同比收窄(zhǎi)57.29%至12.28亿元。国航、东航(háng)上半年营收分别为795.2亿元、641.99亿元，营收同(tóng)比增超(chāo)三成和近三成。净亏(kuī)损(sǔn)分(fēn)别为27.82亿元、27.68亿元，同比分别收窄近两成和超(chāo)五成。

　　据wind数据(jù)显示，今年上半年国航、南航和东航(háng)营收均创新高。

　　其(qí)中，国航主要附属公司和参股公司中，航司方(fāng)面，仅山东航空和国泰航空继续盈利(lì)，归母净利(lì)润分别(bié)为(wèi)0.26亿元和30.67亿元，但净利同比有所下滑。东航与航空(kōng)主业相关的子公司、参股公司分析(xī)中，航司(sī)方面，仅中联(lián)航实现(xiàn)盈利，净利(lì)润为0.94亿元(yuán)。南航主要控股公司中(zhōng)，厦门(mén)航空上半年实现净利(lì)润3.18亿元，同比增长34.7%。汕头航空实现净利润600万元，上年同期净亏损(sǔn)4400万元，实现扭亏。

　　对于上半年整体仍未实现扭亏为盈的原(yuán)因，东航在财报中提及(jí)，2024年上半年，公司经营(yíng)效益稳步改善，经营业绩实现同(tóng)比大幅减亏。受国内客运市场(chǎng)竞争(zhēng)加剧、部(bù)分国际市场恢复(fù)低于预期(qī)、高铁竞争等因素影(yǐng)响，上半年(nián)国内市场票(piào)价水(shuǐ)平同(tóng)比(bǐ)有所下降，国际市场(chǎng)票价逐步回归(guī)正常水(shuǐ)平，飞机日(rì)利用率仍未恢复至(zhì)2019年同(tóng)期水平。

　　国航此前在业绩预(yù)告中提及，受国际航线整体恢复进程低于预期(qī)、国(guó)内市场竞争加剧、油价汇率等要素价格波动(dòng)的(de)影响，公(gōng)司上半年仍处于(yú)经营亏损状(zhuàng)态(tài)。南航则(zé)在此前半年报(bào)预告中提(tí)及，当(dāng)前民航发展的外(wài)部环境复杂多(duō)变，国(guó)内市场供过于求，国际市场恢复面临挑(tiāo)战，极端天气多发频发(fā)，叠加油价保(bǎo)持高位波动，公司经营压力依然巨大，今年上半(bàn)年净利润呈现(xiàn)亏损。

　　民营航司方(fāng)面，海航今年上半年净亏损为6.36亿元，同比减亏超六成。其余三家航司上半年均实现盈利。

　　基于民营航司特有的“船小好调(diào)头”的优势，上半年春(chūn)秋航空净利润最高，达13.61亿元，同比增(zēng)超六成；吉祥航空净利润增幅最(zuì)高，实(shí)现净利4.89亿元同比超5倍；华夏航空作为国内唯一一家规模化的独立支线航空公司，在今年上(shàng)半(bàn)年成功实现扭亏为盈。

　　纵(zòng)向对(duì)比来看(kàn)，据wind数据显示，春(chūn)秋航空和营(yíng)收和净利润创历史同(tóng)期(qī)新高。吉祥航空以及华夏航空的营收数据创下历史新高(gāo)，但利润未恢复到(dào)2019年同期(qī)水平。

　　海航控股(gǔ)过(guò)往(wǎng)业绩，来(lái)源于(yú)wind

　　春秋航空过往业绩，来(lái)源于wind

　　吉祥航空过往业绩，来源于wind

　　华夏航空过(guò)往业绩(jì)，来源于wind

　　对于上半年(nián)业绩变动(dòng)，华(huá)夏航空(kōng)在财报中指出，一方面受益(yì)于持续(xù)增长的国内因(yīn)私出行需求，公司抓住支线旅游、淡季出行等市场需求变化所带来的机会；另一方面通过新开支线航线，推动航班量提升，优化(huà)支线城市通达性，公司运力投放稳(wěn)步增长(zhǎng)。

　　值得注意的是，尽管(guǎn)今(jīn)年一季度南航和海航出现(xiàn)扭(niǔ)亏，但整个上半年未能保持(chí)盈利势头。

　　其中，海航在半年报中指出，上半(bàn)年亏损，主要是由于上半年(nián)受汇率波动(dòng)影(yǐng)响，公司确认汇兑损失6.72亿元。在此前半年度业绩预告公(gōng)告中提及，若剔(tī)除汇兑损失，上半年(nián)海航归(guī)母净利润预计为正(zhèng)值。上半年仍亏损，受国际航线尚未(wèi)完全恢复、油(yóu)价持续(xù)高位运行以及汇率波动等影响。

　　上半年国际航空(kōng)客运市(shì)场(chǎng)延续快速恢复态势。据民航局(jú)此前披露，今年2月以来连续五(wǔ)个月恢复水平超过2019年同期的80%，整体国际航线(xiàn)旅客运输量已(yǐ)恢复至2019年同期的(de)81.7%。

　　各航司也(yě)在国际航线上持续发(fā)力，国际航线运输量均(jūn)呈倍速增长(zhǎng)。“国东南”国际航线运输量分别同比增(zēng)长超3倍、近4倍和近2倍；海航(háng)、春秋该数据同比增长均超1倍，吉祥航空(kōng)同比增长超2倍，华(huá)夏航空同比(bǐ)增长近3倍。

　　“以国际恢(huī)复为发力点，大力提升国际(jì)航班恢复率。”对(duì)于国际航线恢复进展，东航在财(cái)报中指出，今年上半年(nián)，东(dōng)航国际(jì)市场(chǎng)的座公里投(tóu)放、客运收入均恢复至(zhì)2019年的90%以上，欧洲、东南亚、澳洲等部分国际市场航班量已超过2三大航上半年持续减亏，春秋航空盈利超13亿元，吉祥航空净利增五倍019年同期水平，整体国际航线恢复率大幅领先(xiān)行业平均水平。

　　8月30日，南航副董事长、总经理韩(hán)文胜在以网络互动(dòng)形式召开的南航(háng)半年度业绩会(huì)上表示，目前南航国际及港澳台航班总体恢复至2019年同期(qī)的八成左(zuǒ)右。下半年，南航将争取全面恢复广州至澳新、东南亚等航线，在欧洲、中(zhōng)东(dōng)、中西(xī)亚等“一带(dài)一路”沿线国家拓展航线网络。

　　春秋(qiū)航空在财报(bào)中指出，上半年国际航线运(yùn)力已恢复至2019年超七成。公(gōng)司努力克服此前(qián)制约东北亚(yà)航线(xiàn)增长的诸多障碍，韩国航线航班量已(yǐ)超过2019年同期水平，日本航线恢复率则接近100%，目前(qián)公司日本在飞航点共(gòng)8个，已超过2019年(nián)峰值；东南亚(yà)方面(miàn)，泰国航线运力恢复较快(kuài)，仍是公司运营的第一大国际航线。吉祥航空半年报显示，上半(bàn)年在飞国际航点增(zēng)至(zhì)19个，航班量(liàng)较去年同期也有大幅增长，相比2019年同(tóng)期实现(xiàn)了超20%的增(zēng)长，持续扩大在东南亚(yà)及欧洲市场的影(yǐng)响力(lì)，洲际航线已初具规模。

　　东航拟以集中竞价交易方式回购(gòu)股份(fèn)，注销一(yī)二三航空并注资上海航空

　　值得注意的是，8月30日晚间，东航发布(bù)多(duō)则和全资子公司相关的公告。

　　其中，为进一步优化公司管理架(jià)构，缩短管理链条，提升管(guǎn)理效率，降低管(guǎn)理成本，将ARJ21机(jī)队(duì)纳入公司大机队统一运行，统筹生产组织(zhī)，东航决定吸收合并全资子公司一二(èr)三(sān)航，将承继一二三航的全部资产、业(yè)务、债权债务及其他一切权利和义务，并存续经营；一二三航作为被吸收合并方将被依法注销(xiāo)登记(jì)。

　　公告称，一二三航为中国东航的(de)全(quán)资子(zi)公司，其财务报表纳入公司合(hé)并报表范围。本次吸收合并(bìng)不会对公司的财(cái)务状况和经营成果产生重大影响，不会损(sǔn)害公司(sī)及股(gǔ)东的利益。

　　据半年报(bào)显示，一二(èr)三(sān)航总部位于上海(hǎi)，以上(shàng)海(hǎi)浦东国际机场作为主运营基(jī)地，通过开通基地周边流量充沛的三、四线城(chéng)市构建“支线网 ”并融合公司航线网络，为旅客提供高覆盖密度的运输服务，今年上半年实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)2.75亿元，同比增长(zhǎng)21.68%；实现净利润-2.73亿元，去年同期为-2.07亿元；承运旅客52.03万人次(cì)，同比增长49.60%。截至2024年6月30日，一(yī)二三航共运营(yíng)ARJ21机型飞机合计24架。

　　此(cǐ)外，东航还公告称，为增强(qiáng)全资子公司上海航空的资本(běn)实力，降低其资产负债率，公司拟以货币方式向上海航空增(zēng)资(zī)45亿元，完成增资后，上海航空的注(zhù)册资本将为100亿(yì)元。公告称，本次增资(zī)完成(chéng)后，公司对(duì)上海航空的持股比例不变，不会导致(zhì)公司合并报(bào)表的范围(wéi)发生变更(gèng)。

　　中国东航(háng)当晚还公告称，基于(yú)对公(gōng)司未来发展前景的信心及对公司长期价值(zhí)的认可，拟集中竞价(jià)交(jiāo)易方式回购股份，回购金额(é)为A股不低于2.5亿元（含），不超过5亿元(yuán)（不含）；H股(gǔ)不低于2.5亿元（含），不超过5亿元（不含）（最终(zhōng)依据(jù)汇(huì)率折算港元）。回购资金来(lái)源为公司自(zì)有资金，回购股份用途为减少公(gōng)司注册资本。回购价格上限为A股4.39元/股，H股3.04港元/股（折合人民币约2.76元/股(gǔ)）。回购期限为自公司股东大会审议通过回(huí)购股份方案之(zhī)日起12个月内(nèi)。

　　暑运以“量升价(jià)跌”收官，航司全年盈利目标如何实现？

　　为期两个月的暑运，对各航(háng)司而言是一年中增收的重要(yào)旺季节点。

　　根据航(háng)旅纵横8月31日发布的(de)2024年暑运总结报(bào)告显示，今年暑运期间，全(quán)民航累计运输(shū)旅客超1.4亿人次，日均228万人次，同(tóng)比增长12%，较2019年增长(zhǎng)18%。其中国内(nèi)航线(xiàn)旅客量同比增长(zhǎng)7.9%，较2019年增(zēng)长20.8%。在机票价格(gé)方面，今年上半年票价呈现“量升价跌”的趋势。据上述报告显示，暑运期间民航出行(xíng)票价呈现出更为“经济(jì)型”特征，国内航线(xiàn)整体的机票平均价格(gé)（不含税(shuì)）同比下降(jiàng)约10.7%，且呈现出“由(yóu)低到(dào)高再到低”的趋势。

　　对于全年的经营计划(huà)，各航(háng)司也在积极布局中。此前多家航司(sī)在年报中提及，2024年要推动国际航班恢复。其中，国航还提及，2024年要着力提高效益质量，大幅提升盈利水平。

　　此次半年报中三大航上半年持续减亏，春秋航空盈利超13亿元，吉祥航空净利增五倍，三大航空央企方面，国航表示，将优化国际运力投入结构，加快恢复盈利能力；东航称，将持续拓展国际市场(chǎng)，开(kāi)辟“一带一路”航线，并加强收益管控，推进品牌运价销售。南航提及，将提高市(shì)场预测精准度，平衡票价与市场的关系，推动潜力市场恢复和开拓，强化与外部(bù)航司合作，提升海外经营能力；把握跨境电商带电(diàn)货物机遇，加强电商平台客户合作等。

　　值得(dé)注意的是，8月28日，国航和南航同(tóng)时接收首架C919飞机，标志着C919即将开启多(duō)用(yòng)户运营新阶段(duàn)。此前，国东航南航三大航(háng)空央企均已向商飞订购百架大飞机。到2031年，三(sān)大航将分别引进共计100架大飞机(jī)。此外(wài)，海航航空旗下的金鹏航空将在2024年四季度接收首架C919客机，成为全球(qiú)首家运行C919的民营航司，计划引进30架C919飞机(jī)。

　　据此次半年报显示，国航计(jì)划今年引进3架C919，2025年和2026年计划分别引进10架；东航(háng)计划今(jīn)年下半年引(yǐn)进4架C919，2025年(nián)和(hé)2026年计划分别(bié)引进10架。南航未(wèi)在半年报中(zhōng)披露飞机引(yǐn)进计(jì)划，不过在(zài)8月(yuè)30日(rì)的业绩(jì)说明会上，南(nán)航高(gāo)管表示，南(nán)航首架C919预计将于今年9月19日投入商业运(yùn)营(yíng)，首次商业运行将执飞广州-上海虹桥航(háng)线。

　　此前，据澎湃新闻记(jì)者独家获悉，中国商(shāng)飞C919今年有望下线30架，总装产能今(jīn)年有望达到50架。此外，预计到2027年，C919产能有望达到(dào)150架，下线量或将突破100架。

　　四大民营航司方面(miàn)，海航(háng)表示，下(xià)半年将继续加快国际航线(xiàn)的恢复，力争国际航线周航班量恢(huī)复至2019年国际(jì)航线平均周航班量100%的水平；春(chūn)秋表示，将(jiāng)始终坚持低成(chéng)本(běn)航空(kōng)的定位，利用差(chà)异化经营模式，不(bù)断丰富利润率较高的创新辅助产品和服务项目；吉祥航空此前(qián)在业绩说明会上表示，对于市场前景，公司依然保(bǎo)持乐观态度，坚(jiān)信(xìn)未来(lái)航空消费将持续(xù)保持增长(zhǎng)态(tài)势，并会力求在稳健发展中谋求(qiú)新的增长点；华夏航空则将深(shēn)耕(gēng)区(qū)域航线，在市场需求恢复的过程中抓住机会，提升运营(yíng)效率。

　　在民航局召开的7月例行新闻发布会上，民航局方面预计，下半年民(mín)航运输市场保持平稳增长趋势。国内客运市场(chǎng)将延续自(zì)然增长，旅客运输淡旺季之间(jiān)仍存(cún)在波动，国际客运市场(chǎng)将进一步恢复，航空货邮运输需求总体平稳(wěn)，行业效率(lǜ)效益指标(biāo)继续小幅回升。全年民航运输生产主要(yào)指标将超(chāo)过2019年全年(nián)水平，达到年(nián)度(dù)历史新高(gāo)。

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