筹划重大资产重组 湖北宜化拟购买宜昌新发投100%股权

8月30日晚(wǎn)，湖北(běi)宜化(000422)发布公告，拟以
现(xiàn)金(jīn)方式向控股股东宜化集团购买其拥有的(de)宜昌新发产业投资有限公司（下称“宜昌新发投”）100%股权，以解决同业竞争问(wèn)题并提升公(gōng)司资产质量和盈利能(néng)力。

根据初步测算，此次交易预(yù)计将构成重大资产重组，交易价格将根(gēn)据评估价值确(què)定(dìng)。目前交(jiāo)易(yì)尚处于筹划阶段，存在不确定性(xìng)。

回溯来看，今(jīn)年
2月2日，湖(hú)北宜化披露了《详 式权益变动报告书(shū)》，为避免和解决同业竞争问(wèn)题，宜化(huà)集团(tuán)出具《关于避免和解决同业竞争的(de)承诺函》，承诺内(nèi)容(róng)主要是通(tōng)过合法方式逐
步(bù)将新疆宜化股权或有关资(zī)产注入湖(hú)北宜(yí)化(huà)，或综合运用其
他资产重组、业务调整、委托管理等(děng)多(duō)种方式，稳妥解(jiě)决上市公(gōng)司同业竞争问题。

宜化集团持有宜昌(chāng)新发投100%股权，宜昌新发投主要资产为其持有的(de)新(xīn)疆宜化39.403%股权(quán)。公(gōng)告显示，新疆宜(yí)化(huà)成(chéng)立于2010年3月11日(rì)，主要从事PVC、片(piàn)碱(jiǎn)、尿素等化工化(huà)肥业务(wù)，其重要控股子公司新(xīn)疆宜化矿业有限(xiàn)公司主要从事煤炭开采业(yè)务。

“新疆宜化的化工 化肥业(yè)务(wù)与公司主要(yào)产品相同或相似(shì)，构成同业竞争的(de)情(qíng)形(xíng)。”湖北宜化表示(shì)，通过本次交易，公司(sī)将(jiāng)取得标的公司及新(xīn)疆宜化的控(kòng)制权，持有新
疆宜化(huà)股权比例由35.597%上升至75%，有利于解决同业竞(jìng)争(zhēng)问(wèn)题，优化公(gōng)司(sī)资产结构(gòu)，符合公司未来发展战略。本次(cì)交易(yì)不涉及发行股份，对公司股权结构不构成影响，预计未来(lái)将增加每股收益
。

湖北宜化所处行业涵盖煤化工、氯碱化工、磷氟化工、精细(xì)化(huà)工领域(yù)，属于周期性较(jiào)强的(de)基础化工行业，价格波动较大，供给、需(xū)求，原(yuán)油和煤(méi)炭等原材料(liào)价格变化是影响化 工品价格(gé)波动的主要因(yīn)素。受行业周期波动影响，去年以来湖北宜化主营产品产销下滑，业绩承压。

今年上半年，湖北宜化(huà)结束业绩下滑态势，实现净利倍增。实现营业收入约90.61亿元，同比减少0.38%；归母(mǔ)净利润(rùn)约 5.4亿(yì)元(yuán)，同比增加114.21%。

值得一提(tí)的是，今年一季度，湖北宜化业绩还处于下滑态势，实(shí)现营收41.98亿元，同比减少11.03%；净利润1.37亿 元，同比下降37.84%；二季度公司业(yè)绩上涨，实现营收48.63亿元，同比增(zēng)长11.09%，净(jìng)利润4.03亿元，同比增(zēng)超11倍(bèi)。

对于业绩(jì)驱动因(yīn)素，湖北宜化(huà)表示，公司紧跟主导产品尿素(sù)、磷酸二(èr)铵、聚氯乙(yǐ)烯、烧碱市场行情，动态调整生产节奏，推进高附加值(zhí)产品研(yán)发及市场(chǎng)开发力度，实(shí)现主营业务增长。

目前，为应对(duì)周期性产品市场价格波动，湖北(běi)宜化(huà)多措(cuò)并举优化产业布局。今年4月，湖北宜化宣布拟由全资(zī)子公司湖北宜化楚(chǔ)星生态科技有限公司投资建设年产40万吨磷铵、20万吨硫基复合肥节能(néng)升级改造项目，总投资约30亿元。此(cǐ)外，湖北(běi)宜(yí)化4月还投(tóu)资(zī)金额3亿元回购宜化肥业32.43%股权，提升了31.3万吨磷酸二铵年化(huà)权益产能。

6月，湖北宜化公告称，公司(sī)与宜昌高(gāo)新(xīn)区管委会、多氟多(002407)签署框架合作协议，计划建设多氟多宜化华(huá)中氟硅产业园项目。该项目将(jiāng)利用湿法磷酸副产(chǎn)氟硅(guī)酸(suān)生产无水(shuǐ)氟化氢(qīng)，发展下(xià)游氟硅材料和电子化学品全产(chǎn)业链。

华安(ān)证券在研报(bào)中表示，公司
主营产(chǎn)品磷酸二铵、尿素和PVC量价稳定，业绩大幅改善。新产能(néng)推进(jìn)，未(wèi)来公司业绩仍有成长空间。

8月
30日晚(wǎn)，湖北宜化(000422)发布(bù)公告，拟以现金方式向(xiàng)控(kòng)股股东宜化集团购买其拥有的宜昌新发产(chǎn)业投(tóu)资(zī)有限(xiàn)公司（下称“宜(yí)昌(chāng)新发投”）100%股(gǔ)权，以解决(jué)同业竞争(zhēng)问题并提升公(gōng)司资产质量和(hé)盈利能力。

根据初步测算，此次交易预计将构成重(zhòng)大资产重组，交易价格(gé)将根据评估价值确定。目前交易(yì)尚处于筹划阶段，存在不确定性。

回溯来看 ，今年2月2日，湖北宜化披露了《详式(shì)权益变动报告书》，为避免和解决同业竞争问题，宜化集团出具《关(guān)于避(bì)免和解(jiě)决同业竞争的承诺函》，承诺内(nèi)容主(zhǔ)要是通过合法方式逐(zhú)步将新疆宜化股权或(huò)有关(guān)资产注入湖北宜化，或综合运筹划重大资产重组 湖北宜化拟购买宜昌新发投100%股权用其他资产重组、业(yè)务调(diào)整、委托管理等多种方(fāng)式，稳妥解决上市公司同业竞争问题。

宜(yí)化集团持有宜昌新发(fā)投100%股(gǔ)权，宜昌新(xīn)发(fā)投主要资(zī)产为其持有的新疆宜化39.403%股权。公告(gào)显示，新(xīn)疆宜
化成立于(yú)2010年3月11日，主要从事PVC、片碱、尿素等化工化肥业务，其重要控股子公司新(xīn)疆宜化矿业有限公司主要从(cóng)事煤炭开采业务。

“新疆宜化的化(huà)工(gōng)化肥业务与公司主要产(chǎn)品相同或相似，构成同业(yè)竞争的情形。”湖北宜化表示，通(tōng)过本次交(jiāo)易，公司将(jiāng)取得标的公(gōng)司及新(xīn)疆(jiāng)宜化的(de)控制权，持有(yǒu)新(xīn)疆宜化
股权比例由35.597%上升至75%，有利于解(jiě)决同业(yè)竞(jìng)争问(wèn)题，优化公司资产结构，符合(hé)公司未来发展战略。本次交易不涉及发行股份，对公(gōng)司股权结(jié)构不构成影响，预计(jì)未来将增加每股收益。

湖北宜化所处行业涵盖煤(méi)化工、氯碱化(huà)工(gōng)、磷氟化工、精细化工领域，属于周期性较强的(de)基础化工行业，价格波动较大，供给、需求，原油 和煤(méi)炭等原(yuán)材料(liào)价格变(biàn)化(huà)是影(yǐng)响(xiǎng)化(huà)工品价格波(bō)动的主要因(yīn)素。受行业周期波动影响(xiǎng)，去年(nián)以来湖(hú)北宜(yí)化主营产品产销下滑，业绩承压。

今年上半年(nián)，湖北宜化结束(shù)业绩下滑态势，实现净利倍增(zēng)。实现营业收(shōu)入约90.61亿元，同比减少(shǎo)0.38%；归母净利润(rùn)约5.4亿(yì)元，同比增加114.21%。

值得一提(tí)的是，今年(nián)一(yī)季度，湖北宜化业绩还处于下滑态势，实现营收41.98亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少11.03%；净利(lì)润1.37亿元，同比下降(jiàng)37.84%；二季度公司业绩上涨，实现营收48.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.09%，净利润4.03亿元，同比增超11倍。

对于业绩驱动(dòng)因素，湖北(běi)宜化(huà)表示(shì)，公(gōng)司(sī)紧跟主导产(chǎn)品尿素、磷酸二铵、聚氯乙烯、烧碱(jiǎn)市场行情，动态筹划重大资产重组 湖北宜化拟购买宜昌新发投100%股权调整生产节奏，推进高附加值产品研发及市场开发(fā)力度，实现主(zhǔ)营业务增长。

目前(qián)，为应对周期性(xìng)产品市(shì)场价格波动(dòng)，湖北宜化多措并举优化产业布局 。今年4月，湖北宜化(huà)宣布拟由(yóu)全资子公司湖北宜(yí)化楚星(xīng)生态科技(jì)有限公司投资建设年产40万吨磷铵、20万吨硫基复合肥节能升级改造项目，总投资(zī)约30亿元(yuán)。此外，湖北宜(yí)化(huà)4月(yuè)还投资金额3亿元回购宜化肥业32.43%股权，提升了31.3万吨磷酸二铵年化权益产能。

6月，湖北宜(yí)化公告称，公司与宜昌高新区管委会、多(duō)氟多(002407)签署框(kuāng)架合作协议，计划建设多(duō)氟多宜化华中氟硅产业园(yuán)项目。该项目将利用湿法磷酸副产(chǎn)氟硅酸生产无水氟化氢，发展下游氟硅材(cái)料和电子化学品(pǐn)全产业链。

华(huá)安证券在(zài)研报中表示，公司主营产品磷酸二铵(ǎn)、尿素和PVC量价稳定，业绩(jì)大幅改善(shàn)。新产能(néng)推进，未来公司业绩仍有成长 空间。

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