应对金价狂飙：投资者“买新”变“换新”

受中东(dōng)战事升(shēng)级影响，黄金价格再度暴涨。截至4月18日(rì)，国际现货黄金最高价(jià)2379.52美元/盎司，再度(dù)震(zhèn)荡攀升。

持续暴涨的金价反而使(shǐ)得近来(lái)个人投(tóu)资者一度高涨的配置热(rè)情趋于降温。

不少黄金(jīn)投资者认(rèn)为，购买黄金主要(yào)是为了保值，当前黄金价格过高，恐将冲顶回落，此时(shí)已不适合进(jìn)行过多配置。

不过，黄金回购正在悄然升温(wēn)，越来越多的持有者更愿意借机将原有的金饰进行变现(xiàn)或换(huàn)新，不少金店(diàn)也纷纷加码回购换新营销，部分金店(diàn)回购换新价格普遍超过500元/克。

业内(nèi)分析认为，当前金价震荡(dàng)上浮，长(zhǎng)期来看仍有配置价(jià)值，尤其黄金股票(piào)、黄金挂钩理财等金融产品配置需求或(huò)将进一步(bù)增加。不过，黄金(jīn)投资工具多样，投资者仍需谨慎，稳健投资(zī)，防范潜(qián)在波动风险。

黄金(jīn)换购回购潮起(qǐ)

各黄金回收机(jī)构纷(fēn)纷发布高(gāo)价回购、换购资(zī)讯，不少银行也(yě)推出(chū)黄金(jīn)回购攻略。

随(suí)着金价持(chí)续(xù)攀升，黄金的“回购”“换购”越(yuè)来越受(shòu)广大投(tóu)资者关注。

广州(zhōu)的邱阿姨(yí)是一(yī)位资深的黄金“买(mǎi)手”，逢年过节趁打折买点(diǎn)黄金，已成为她(tā)二十多年来养成的老习惯。

近日，在广州街头的一家金店里，邱阿姨将50多克的黄金饰品和金条又(yòu)卖了出去。邱阿姨表示，“我2019年买的（黄金）才300多元/克，现在价格涨了很多。正好最近孩子用钱的地方多，我就准备趁高价卖一点。”

据邱阿(ā)姨透露，最近很多金店的业务经理频频推送一些活动信息(xī)，有产品推荐的，也有换购优惠的，回购比换购(gòu)价格低一些，而(ér)且不同品(pǐn)牌差价也挺大，有的470多元/克，有的500多元(yuán)/克。“不过我卖(mài)的也(yě)不多，毕(bì)竟回购价格(gé)相比当前(qián)的黄金价格(gé)也是有打(dǎ)折的，不太(tài)划算。而且黄金是硬通货，长期还是看涨的。”

相比回购变现，黄金投资者以旧换新的(de)热(rè)情更(gèng)为高涨。

北京的王女士向《中国经营(yíng)报》记者透露，现在黄金价(jià)格越来越高(gāo)，金(jīn)店的价格都涨到700多元/克，即便打(dǎ)折优惠后也都在650元/克—680元/克，自己(jǐ)的购买力已(yǐ)经严重下(xià)降了，更愿意把以前买的一些金饰拿来换购。“之前(qián)买的款(kuǎn)式老旧，也不(bù)太(tài)喜(xǐ)欢了(le)。现在换购(gòu)价格很不错，尽管也(yě)会有一点损失，但换了新(xīn)的款式，还是可(kě)以(yǐ)的。”

据广州某金店业务经理透露，现在换购(gòu)的客户比较多，一般可以按(àn)照克数换购（比如10克金饰换购10克以上的新品，补差(chà)价，另外每克付一(yī)点(diǎn)加工费），还(hái)可以选择价(jià)格(gé)换购(gòu)（按(àn)照(zhào)换购价格将原来的黄金估价，再兑换(huàn)同等价(jià)格的新品）。

北京的杨女士也表示，比较而言(yán)，金条(tiáo)、金币等投资价(jià)值要比金饰高一点，但自己喜欢买黄金，一是看中(zhōng)其保值价(jià)值，另(lìng)一个(gè)很重要的方面也(yě)是喜(xǐ)欢(huān)好(hǎo)看(kàn)的金饰，以佩(pèi)戴为主。“现在金(jīn)饰款(kuǎn)式比以前好看又时尚，我平时会买一点(diǎn)自己带(dài)，实在不(bù)喜欢的款式，就会(huì)想办法换一下。现在换购价格高，正是好时机，今年(nián)已经换了两次了。”

上述金店业务经理表示，近期咨询换购(gòu)的(de)顾客明(míng)显增多，以中、青年的(de)女性顾客为主。

杨女士也表示，最近朋友间对金(jīn)饰换新的讨(tǎo)论还是(shì)比较多的(de)，尤其当地人买(mǎi)黄(huáng)金比较常去(qù)的菜百（北(běi)京菜市口百货股(gǔ)份有限公司），最(zuì)近店里的回收柜台还要排队。

与此同时(shí)，记者从广州街头的各大品牌金店了(le)解到，近来金店宣传牌上纷纷增加了换购优惠信息(xī)。各黄金回(huí)收机构(gòu)也纷纷发布高价回购、换购资讯，不(bù)少银(yín)行也(yě)推出黄金回购攻略。

广州市海珠区(qū)某金店负责人透露，此前该公司只接受自己品(pǐn)牌的黄金产品进行换购，近来这一限制取消(xiāo)了，可以不限品牌，只要(yào)验(yàn)证后确为Au99.99黄金，即可进行换(huàn)购。部分商业银行也在扩大黄金回购范围。如工商银行（601398.SH）推出“非(fēi)工行(xíng)品牌金条工行收”的回购(gòu)服务，对14家商业银行和两家黄金企业Au99.99品牌金条进行便捷回收。

某股份(fèn)制银行零售业务人士告诉(sù)记者，最近有越来越多的顾客愿意回购、换购(gòu)黄金，主要是受金价影响。“过去一段(duàn)时间金价持续波动上涨，尤其4月15日后冲劲更猛，国际金价(jià)已经接近2400美元/盎司。大家都担心(xīn)价格会冲(chōng)高(gāo)回落，这时候再入手实物黄金不划(huà)算。甚至不少人会考虑，卖掉一小部分之(zhī)前买的存量(liàng)黄(huáng)金(jīn)变现(xiàn)，等过段时间价格跌下来后再买。不过总(zǒng)体来看，大家对黄金保值的共识没变(biàn)，所以选择‘卖金’的依然是(shì)少(shǎo)部分，或者卖出的是几年前很(hěn)低(dī)价格买(mǎi)的一(yī)些（黄金）。”

投资者仍乐观

2024年黄金有(yǒu)望从预期阶段(duàn)步入(rù)基本面(miàn)兑现阶(jiē)段，金(jīn)价上(shàng)行趋势依(yī)旧坚挺。从(cóng)大趋势来看，黄金已进入(rù)一个较(jiào)好(hǎo)的配(pèi)置(zhì)区间和周期。

换(huàn)购、回购黄金业务持续升温的同时，抢购黄金的热度有(yǒu)所消(xiāo)退。

王女士表(biǎo)示，金价涨跌都是(shì)有周(zhōu)期的，近期金价如此幅度(dù)的暴涨，我更多(duō)会观(guān)望，等价格下来后再入手一些。

上述广州某金(jīn)店(diàn)业务经理强调(diào)，最近一段时(shí)间金价太高，大家(jiā)越(yuè)来越谨慎，买黄金的顾客越来越少了(le)。

数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月18日国际现(xiàn)货黄金开盘价2360.41美元(yuán)/盎司，其(qí)间一度涨至2379.52美元/盎司。上海黄金(jīn)交易所(suǒ)Au99994月(yuè)18日开盘价566.30元/克。

光大银行（601818.SH）金融市场部宏观研究员周茂华认(rèn)为，从历史经验看(kàn)，长期或超长期持有(yǒu)黄金具有一定(dìng)抗通胀作用，但需要留意近期黄金价格有所加大。目(mù)前，黄金处于(yú)历史较高水平，影响黄金走势不确定性因素仍然较多，对(duì)投资者专业性要求较高。从稳健(jiàn)投资角度，更倾向于多(duō)元化投资组合，审慎(shèn)投(tóu)资，重视短期市场波动风险。

在周茂华看来，近期黄(huáng)金(jīn)在历史高(gāo)位震荡加剧(jù)，反映市场对黄金未来(lái)走势已产生明显分歧，近期美国经济数据(jù)超预期、地缘政治波动等对黄金市场扰动明显。“从目前(qián)复杂(zá)的国际(jì)政经环(huán)境(jìng)看，黄金价(jià)格(gé)有一定支撑，但要突破去年的历史高点，仍需要重大超预期事件刺激。当前，国际地缘冲突(tū)持续(xù)、海外主要(yào)央行政策新周期等因(yīn)素(sù)，对黄金有一定支持，但(dàn)基(jī)于欧美通胀前景，黄金走势(shì)将面临逆风。”周茂华如上表示。

不过整体来(lái)看，市场对黄金投资依然保持乐观。

业内分析认为，黄金(jīn)价格仍会坚挺。联(lián)合资信在最新(xīn)研报中分析称，长期来看，黄(huáng)金价格主要受到(dào)美联储降息预期、央行大规模购入黄金、地缘政治风(fēng)险(xiǎn)等多方(fāng)面因素影响。其中，伊以冲突若出(chū)现大规模升级(jí)将阶段性大幅拉高黄金价格。

广发证券(quàn)也(yě)在研报中指出，随着美国通(tōng)胀数(shù)据滞(zhì)后于加息(xī)带来的放缓效应逐步体现，就业紧张程度提(tí)升，经济边际转弱信号增强(qiáng)，美元资产偏好或将下降，美债实际收益(yì)率(lǜ)面临下行压力，市场(chǎng)对于美联储政策转(zhuǎn)向以及扩大资产负债表的预期将持续走强，2024年黄金有(应对金价狂飙：投资者“买新”变“换新”yǒu)望从预期(qī)阶段步入(rù)基本面兑现阶段，金价上行趋势依旧坚挺。投资者参与黄金市场，目前所见均为长周(zhōu)期因素(sù)，非短期因素。尽管短期涨幅较高(gāo)，但从(cóng)大趋势来看(kàn)，黄金已进入一个较好的配置(zhì)区(qū)间和周(zhōu)期。

汇丰晋信(xìn)基(jī)金(jīn)也认为，从长期看，对(duì)金价比较乐观，未来或(huò)有上涨空间及动能，投资决策(cè)不会有太大调整。

国泰君安方面则强调，当前很多(duō)投资者认为黄金已经太贵了，但(dàn)又不(bù)得不承认黄金仍然(rán)是逻辑(jí)最顺的投(tóu)资品种(zhǒng)之一。“这是投资(zī)中(zhōng)最大的难题之一(yī)，即(jí)你认为(wèi)好的，别人也(yě)同样这么(me)认(rè应对金价狂飙：投资者“买新”变“换新”n)为，反(fǎn)之亦然。”

从个人投资者角度来看(kàn)，尽管当前高价环(huán)境下黄(huáng)金抢购热潮有所(suǒ)消退，但未来对黄金饰品的需求仍将持续增加。世界黄金协会在3月份黄金需求分析报告中指出，2024年迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，黄金诱人的回报、房地产行业的不确定性以及人(rén)们对本币的担忧(yōu)，均成为国内投资者对黄金(jīn)兴趣提升的主要(yào)因素。整体来看，随着传(chuán)统(tǒng)黄金需求淡季的到来，金饰消费可能会持续(xù)低迷，尤其是在(zài)本地(dì)金(jīn)价不断刷新历史纪录(lù)的情况下。同时(shí)，与其他国(guó)内资产(chǎn)相比，黄金的亮眼表现不断吸(xī)引投资者的关注，这或将意味着中国的(de)黄金投资需求将持续走强。

除(chú)实物黄金(jīn)外，今年以来，投资者(zhě)对纸黄金、黄金股票、挂钩黄金的理财等金融(róng)产品配(pèi)置热度亦有所上升。华宝证券在3月理财市场月(yuè)报中指(zhǐ)出，理财公司积极把握黄(huáng)金资产的配置机遇，通过挂钩(gōu)黄金衍生(shēng)金融工具参与(yǔ)黄金上涨行情(qíng)，招银理(lǐ)财、光大(dà)理财、兴(xīng)银理财、平安理财、北银理财等多(duō)家银行理财子公司相继推出挂钩黄金或配置黄金资(zī)产的理财产品。

不过，周茂华进一步(bù)强调，目(mù)前投(tóu)资黄(huáng)金(jīn)工(gōng)具较多，不同工具收(shōu)益、风险及对投资者专(zhuān)业性要求不同，投(tóu)资(zī)者需要综合自身风险收益(yì)偏好及专业能力选择合(hé)适的工(gōng)具，稳健投资，防范潜在波动风险。

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